Ethereum borsa rezervleri 10 yılın en düşük seviyesine geriledi, arz sıkışması derinleşiyor

Ethereum'un borsalardaki mevcut arzı on yılın en düşük seviyesine inerek potansiyel bir arz şoku için zemin hazırladı.

Ethereum borsa rezervleri, yatırımcıların token'larını self-custody ve staking'e taşımasıyla mevcut arzı azaltarak 10 yılın en düşük seviyesine geriledi.

"Kripto analiz firması CryptoQuant'ın borsa rezerv verileri, ETH'nin merkezi borsalarda bulunan miktarının 2016'dan bu yana görülmeyen seviyelere düştüğünü gösteriyor" denilen 16 Haziran tarihli raporda, "Bu durum, sahiplerin ETH'lerini yönetme biçiminde yapısal bir değişime işaret ediyor" ifadelerine yer verildi.

CoinGecko verilerine göre ETH, 16 Haziran'da TSİ 12:00 itibarıyla 1.664 dolardan işlem görerek 24 saatte %0,8, yıllık bazda ise %31 değer kaybetti. Token'ın piyasa değeri 211,7 milyar dolar seviyesinde bulunuyor ve bu da onu Bitcoin'den sonra ikinci en büyük kripto para birimi yapıyor. 52 haftalık aralık, Ağustos 2025'teki 4.954 dolarlık zirveden bu ayın başlarında görülen 1.507 dolarlık tabana kadar uzanıyor. Fiyat düşüşüne rağmen, borsa arzının daralması, zincir içi temel göstergeler ile piyasa fiyatlaması arasında artan bir ayrışmaya işaret ediyor.

Talep sabit kalır veya hızlanırsa, azalan borsa envanteri yukarı yönlü fiyat baskısı oluşturabilir. 2026'nın ikinci yarısında beklenen Glamsterdam yükseltmesi, Ethereum'un işlem hacmini ve ücret gelirini artırmayı hedefliyor; bu da ağa daha fazla aktivite çekerek arz sıkışmasını güçlendirebilir.

Düşüşte 214 Milyon Dolarlık Alım

Ethereum'un en büyük kurumsal sahibi Bitmine Immersion Technologies, şirket açıklamasına göre 8 Haziran'da yaklaşık 214 milyon dolar karşılığında 126.971 ETH satın alarak 2026 yılının en büyük haftalık alımını gerçekleştirdi. Alım, ETH'nin 1.816 dolar civarında işlem gördüğü ve tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4.954 dolardan %63 aşağıda olduğu bir dönemde yapıldı. Bitmine şu anda Ethereum'un dolaşımdaki arzının %4,6'sına sahip ve bu oranı %5'e çıkarma hedefini açıkladı. Şirketin başkanı Tom Lee, birincil nakit rezerv varlığı olarak ETH'ye odaklanan "5% simyası" felsefesini tanımladı.

Arz Dinamikleri Uzun Vadeli Sahipleri Destekliyor

Ethereum'un arzı yılda yaklaşık %0,2 oranında genişliyor; ancak daha yüksek ağ aktivitesi, 2021'deki EIP-1559 yükseltmesiyle getirilen token yakma mekanizması sayesinde arzı deflasyonist bölgeye itebiliyor. Borsa rezervleri düşerken arzın yavaş büyümesi, borsalardan çıkan token'ların satılmadığını, uzun vadeli sahipler ve stake edenler tarafından emildiğini gösteriyor. Ethereum ağı, kripto sektöründeki tokenize edilmiş tüm gerçek dünya varlıklarının yaklaşık %53'ünü barındırıyor; bu kategori rwa.xyz verilerine göre 2025 ortasındaki 11,6 milyar dolardan 31,8 milyar dolara yükseldi. Ayrıca 156,7 milyar dolar değerinde stablecoin bulunuyor; bu da sektörün toplam 315,1 milyar dolarlık stablecoin değerinin %49,5'ine denk geliyor.

Arz sıkışması tezi, talebin bozulmadan kalmasına bağlı. CoinGlass verilerine göre Ethereum'un 2026'nın ilk yarısı, birinci çeyrekte %29,3 ve ikinci çeyrekte %20,4 düşüşle kayıtlardaki en zayıf dönemlerden biri oldu. Bu, Ethereum'un üst üste iki zarar eden çeyrek geçirdiği 2022'den sonraki ikinci kez anlamına geliyor. Borsa rezerv trendi devam eder ve talep toparlanırsa, rallinin zemini 2023 ayı piyasası tabanından bu yana en olumlu seviyede olabilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.