Ethereum, EF bütçenin %40'ını keserken 30 milyon dolarlık fon açığıyla karşı karşıya

Ethereum'un temel geliştirme ekosistemi, Ethereum Vakfı'nın bütçesini kesmesiyle yapısal bir fon açığıyla karşı karşıya.

Ethereum'un temel geliştirme ekosistemi, Ethereum Vakfı'nın (EF) bütçe daralmasının sona eren destek programlarıyla çakışmasıyla, üç ila dokuz ay içinde fonlarının tükenebileceği uyarısı eski EF katılımcısı Trent Van Epps'ten 24 Haziran'da geldi.

"Çekirdek protokol geliştirme için yavaş yanmalı bir fon kriziyle karşı karşıyayız," diyen Van Epps, daha önce EF'nin Müşteri Teşvik Programı'nı koordine etmişti. 10'dan fazla istemci, araştırma ve koordinasyon ekibini ayakta tutmanın yılda yaklaşık 30 milyon dolara mal olduğunu tahmin etti.

Uyarı, EF'nin 54 pozisyonu (işgücünün yaklaşık %20'si) kaldırdığını ve 2026 faaliyet bütçesini kabaca %40 oranında kestiğini duyurmasından bir gün sonra geldi. Vakıf, bir bağış modeline geçiş yapıyor ve Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin'in 23 Haziran tarihli bir gönderisine göre, yıllık harcamalarını hazine varlıklarının yaklaşık %15'inden 2030 yılına kadar kabaca %5'e düşürmeyi hedefliyor.

Fon açığı şimdiden alternatif mekanizmalar arayışını tetiklemiş durumda. Lesaege'den gelen bir öneri, doğrulayıcıların stake ödüllerinin %0 ila %10'u arasında bir kısmını ekosistem fonlamasına yönlendirmesini gerektiriyor ve bu da yılda 50.000 ila 70.000 ETH (mevcut fiyatlarla yaklaşık 82,5 milyon dolar ila 115,5 milyon dolar) arasında bir kaynak yaratabilir. Ancak plan, büyük doğrulayıcılar arasında güç yoğunlaşmasına yol açabileceği ve stake marjlarını sıkıştırabileceği endişeleriyle dirençle karşılaşıyor.

EF'nin kemer sıkma politikası, daha geniş kapsamlı bir yeniden yapılanmayı takip ediyor. Vakıf, önceki işlevsel yapısının yerine Protokol, Erişim, Kullanıcı, Topluluk ve Kurumsal olmak üzere beş alan odaklı kümeye ayrıldı. EF'ye göre, ayrılan çalışanlara hizmet yılı başına en az bir aylık maaş kıdem tazminatı, ayrıca kariyer koçluğu ve ekosistem yerleştirme desteği sağlanıyor.

Buterin, kesintileri uzun vadeli sürdürülebilirliğe yönelik bilinçli bir geçiş olarak çerçeveledi. "EF, uzun vadeli odaklı bir bağış bazlı organizasyona dönüşüyor," diye yazdı X'te. Haziran 2025'te yayınlanan vakıf hazine politikası, nakit ve stablecoin'lerde çok yıllı bir işletme tamponu ve yıllık harcamalarda planlı bir azalmaya işaret ediyordu.

Ethlabs Alternatif Fonlama Aracı Olarak Ortaya Çıkıyor

EF'nin duyurusundan sadece günler önce, beş eski Ethereum araştırmacısı, BitMine, Sharplink ve ConsenSys kurucusu Joseph Lubin tarafından desteklenen bağımsız bir kâr amacı gütmeyen araştırma ve geliştirme laboratuvarı olan Ethlabs'ı kurdu. Bu oluşum, EF'nin geri çekildiği çalışmaları hazine açısından güçlü kurumların finanse ettiği, Ethereum geliştirmesi için daha dağıtık bir fonlama modeline işaret ediyor.

"Ethlabs, Ethereum Vakfı'nın yerini almaz, onu tamamlar," dedi grup duyurusunda. Ethereum kurucu ortağı Joe Lubin, EF'nin protokolün "cypherpunk temel bileşenlerine" odaklanmaya devam ederken, diğer Ar-Ge ekiplerinin artık bitişik boyutları keşfedeceğini belirtti.

Doğrulayıcı yönlendirme önerisi siyasi olarak tartışmalı olmaya devam ediyor. Figment sözcüsü de dahil olmak üzere eleştirmenler, bunun marjları sıkıştıracağı ve "doğrulayıcı setini daha büyük, daha entegre operatörlere doğru yoğunlaştırma eğiliminde olacağı" uyarısında bulundu. Twinstake CEO'su Andrew Gibb, perakende katılımcılar ve ödül odaklı tahsisatçılar gibi kısa vadeli sermayenin stake pozisyonlarını azaltma veya çıkma olasılığının en yüksek olduğunu söyledi.

Bitwise kıdemli araştırma ortaklı Max Shannon, Ethereum'un stake APR'sinin Haziran 2023'teki yaklaşık %4,6 seviyesinden kabaca %2,7'ye düştüğünü, aynı dönemde stake edilen arzın ise kabaca iki katına çıktığını belirtti. Yıllık 30 milyon dolarlık açığın stake ödüllerinin sadece %1,6'sıyla kapatılabileceğini tahmin eden Shannon, ancak ek ödül sıkışmasının doğrulayıcıları maksimum çıkarılabilir değere daha fazla güvenmeye itebileceği ve bunun da sansür direncini olumsuz etkileyebileceği uyarısında bulundu.

Ethlabs ve ekosistem tarafından finanse edilen diğer grupların, süreklilik bozulmadan önce araştırma boşluğunu kapatıp kapatamayacağı, önümüzdeki iki çeyreğin kilit sorusu olmaya devam ediyor. CoinGecko verilerine göre, ETH 24 Haziran itibarıyla 1.668 dolardan işlem görüyor ve günlük %0,46 düşüş kaydetti.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.