Önemli Çıkarımlar
Avrupa Komisyonu, Meta Platforms Inc.'e yönelik soruşturmasını tırmandırmaya hazırlanıyor ve Facebook ile Instagram'ın çocuklarda bağımlılık yaratan tasarım özellikleri kullandığı suçlamasını gündeme getiriyor. Bloomberg News, konuya yakın kaynaklara dayandırdığı haberinde bu gelişmeyi Salı günü duyurdu.
Habere göre, "Komisyon, Meta'nın sosyal medya hizmetlerinin genç kullanıcıları bağımlı hale getirerek Dijital Hizmetler Yasası'nı ihlal ettiğine dair ön bulgular hazırlıyor." Meta ve Avrupa Komisyonu, konuyla ilgili yorum taleplerine yanıt vermedi.
İlk olarak Mayıs 2024'te açılan soruşturma, Meta'nın Nisan ayında 13 yaş altı çocukların platformlarına erişimini engellemeyerek AB teknoloji kurallarını ihlal ettiği yönündeki suçlamaların ardından geliyor. Düzenleyiciler bulgular için henüz bir tarih belirlemiş değil, ancak uzman bir panelin önümüzdeki ay tavsiyelerini sunması bekleniyor. Komisyonun, İngiltere ve diğer ülkeler tarafından duyurulanlara benzer kısıtlamaları değerlendirdiği belirtiliyor.
Bu tırmanış, Meta'nın artan yasal zorluklarına üçüncü bir düzenleyici cephe daha ekliyor. ABD'de Los Angeles'ta bir jüri, Mart ayında Meta ve Alphabet Inc.'e bağlı Google'ı gençlere zararlı platformlar tasarlamakla ihmal suçlu bularak binlerce benzer davaya kapı aralayan emsal bir karara imza attı. Meta'nın ardından Kongre'de çocuklara yönelik zarar iddialarından yasal dokunulmazlık için lobi faaliyeti yürüttüğü Reuters tarafından geçen hafta bildirildi. Meta hisseleri, 2026 ilk çeyrek geliri %33 artışla 55,02 milyar dolara yükselmesine rağmen, yılbaşından bu yana %15 ve son 12 ayda %19 değer kaybıyla 560,74 dolardan işlem görüyor.
Üç Düzenleyici Cephe Birleşiyor
AB'nin hamlesi, ABD davasının merkezinde yer alan aynı temel iddiayı hedef alıyor: Meta'nın platformlarının, reşit olmayan kullanıcıların refahı pahasına etkileşimi en üst düzeye çıkarmak için algoritmik tasarımı kullandığı iddiası. Şubat 2024'te tam olarak yürürlüğe giren Dijital Hizmetler Yasası, büyük platformların yıllık risk değerlendirmeleri yapmasını ve reşit olmayanlara yönelik zararlar da dahil olmak üzere sistemik riskleri azaltmasını zorunlu kılıyor. Uyumsuzluk halinde, küresel yıllık gelirin %6'sına kadar para cezası uygulanabiliyor — Meta'nın 2025 yılı yaklaşık 200 milyar dolarlık gelirine göre bu ceza 12 milyar dolara kadar ulaşabilir.
Nisan ayındaki suçlama, Meta'nın daha güçlü yaş doğrulama önlemleri almasını zaten gerektirmişti. Yeni ön bulgular ise daha da ileri giderek platformların temel tasarımının — sonsuz kaydırma, bildirim algoritmaları ve öneri sistemleri dahil — DSA'nın çocukları koruma yükümlülüklerinin ihlali anlamına geldiğini öne sürecek.
Piyasa Etkisi ve Yatırımcı Hesabı
Morningstar, 8 Haziran itibarıyla Meta'yı 850 dolarlık gerçeğe uygun değer tahminine karşı %31 iskontolu olarak değerlendiriyor; analistlerin %89'u yükseliş yönlü notunu korurken, konsensüs hedef fiyatı 827,32 dolar seviyesinde bulunuyor. Ancak düzenleyici gölge, yatırımcı duyarlılığını baskılıyor: Morningstar'ın aktardığı verilere göre Meta'nın bileşik tahmin puanı 43,84 ile nötr seviyede ve yedi günlük düşüşü 15,42 puan.
Şirketin 2026 sermaye harcama rehberliği olan 125 milyar ila 145 milyar dolar — bunun büyük kısmı yapay zeka altyapısına ayrılıyor — düzenleyici zorunluluklar nedeniyle gecikebilecek veya azalabilecek getirileri sağlama baskısını artırıyor. Meta'nın artırılmış ve sanal gerçeklik birimi Reality Labs, yalnızca ilk çeyrekte 4,03 milyar dolar zarar etti.
Büyük bir ABD teknoloji şirketinin hem AB hem de ABD'de eş zamanlı düzenleyici tırmanışla karşı karşıya kaldığı son örnek — Google'ın 2018-2020 arası antitröst davaları — şirketin hisselerinin 18 ay boyunca S&P 500'ün 12 puan altında performans göstermesine yol açmış, bu süreçte 9,5 milyar dolarlık AB cezası ve ABD Adalet Bakanlığı davasıyla mücadele etmişti. Meta için riskler daha yüksek: AB'nin DSA çerçevesi daha yeni ve bu ölçekte uygulanması henüz test edilmedi; ABD'deki jüri kararı ise hiçbir uyumluluk harcamasının tam olarak hedge edemeyeceği paralel bir sorumluluk yolu yaratıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
