EUR/USD 1.1360'ın üzerinde tutunuyor: Hürmüz riskleri azalıyor, dolar rallisi duraklıyor

Euro, Perşembe günü 1,1360 doların üzerinde tutunurken, dolar üç günlük yükseliş serisini sonlandırdı. Hürmüz Boğazı'ndan kaynaklanan jeopolitik risklerin azalması ve ABD enflasyon verilerinin beklenenden yumuşak gelmesi, Fed'in bu yıl faiz artırımına gideceğine yönelik beklentileri törpüledi.

"Ham petrol fiyatlarındaki düzeltme ve navlun maliyetleri ile gaz arzındaki kademeli rahatlama, döviz piyasalarına zamanında bir nefes aldırıyor," dedi Crisil Ratings kıdemli direktörü Somasekhar Vemuri. "Ancak Batı Asya'daki jeopolitik durum değişkenliğini koruyor ve tırmanma riskleri devam ediyor."

Dolar endeksi %0,18 düşüşle 101,43'e gerileyerek Çarşamba günü ulaştığı 13 ayın zirvesinden uzaklaşırken, euro %0,08 artışla 1,1366 dolara yükseldi. Dolar, piyasaların Fed'in sıkılaştırmaya gitme olasılığını fiyatlamasıyla önceki altı seansta yükselmişti, ancak Perşembe günkü veri akışı denklemleri değiştirdi. Kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi, Mayıs ayına kadar olan 12 aylık dönemde %4,1 artarak Nisan 2023'ten bu yana en büyük yıllık artışı kaydetti; ancak beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Aylık bazda PCE endeksi %0,4 artarak %0,5'lik tahminin hemen altında kaldı. Tüketici harcamaları Mayıs'ta %0,7 artarak %0,6'lık tahminin üzerinde ve Nisan'daki %0,4'lük artıştan hızlanarak dirençli kalmayı sürdürdü.

Yeniden fiyatlama önemli çünkü doların son dönemdeki güçlenmesi, altını yedi aydan uzun süredir ilk kez 4.000 doların altına itmiş ve bitcoin'i 60.000 doların altına göndermişti. Piyasalar şu anda Fed'in Temmuz toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artırımı olasılığını, bir gün önceki %34,2'den %30'a indirirken, Eylül beklentileri %65,7'den %62,1'e geriledi. CME FedWatch verilerine göre, dolar endeksinin bu seviyelerde işlem gördüğü son dönem Mayıs 2025'ti ve bu dönemi, faiz farklarının ABD lehine açılmasıyla sürdürülebilir bir euro zayıflığı dönemi izlemişti.

Hürmüz detantı risk hesaplarını yeniden şekillendiriyor

Hürmüz Boğazı'ndaki gerilimin azalması, döviz piyasalarındaki dönüşümün arkasındaki baskın güç oldu. Brent petrol, Nisan ayındaki 126 dolarlık zirvesinden %42 düşüşle 73 doların altına gerileyerek İran çatışması sırasında oluşan jeopolitik risk primini sildi. Küresel petrol ticaretinin yaklaşık %21'ini elinde bulunduran kritik su yolunun yeniden açılması, tanker trafiğinin yeniden başlamasına izin veren ABD-İran mutabakat zaptının ardından geldi.

Bu etki, döviz çiftlerine yayıldı. İngiliz sterlini, Başbakan Keir Starmer'ın Pazartesi günü istifa etmesinin ardından art arda düşüşlerini sonlandırarak %0,23 artışla 1,3194 dolara yükseldi. Yen karşısında dolar, 161,96 seviyesine yaklaşan paritenin 1986'dan bu yana en zayıf seviyesine gerilemesiyle yatırımcıların müdahale beklentisi içinde olduğu bir ortamda %0,01 artışla 161,79'a çıktı. Japonya Merkez Bankası (BOJ) yönetim kurulu üyesi Naoki Tamura, kademeli faiz artırımları gerektiğini yinelerken, hükümetin taslak ekonomik planı borçlanma maliyetlerinin düşük tutulması yönünde bir tercihe işaret ederek potansiyel politika gerilimlerine zemin hazırladı.

Euro için düşüş yönlü görünüm devam ediyor

Kısa vadeli rahatlamaya rağmen teknik göstergeler, eurodaki yükselişin sınırlı kaldığını gösteriyor. Doların rallisi, yapışkan enflasyonun Fed'i yeniden sıkılaştırmaya zorlayacağı beklentileriyle beslenmişti ve Perşembe günkü veriler bu görüşü tamamen ortadan kaldırmaya yetmedi. GSYH'nin ilk çeyrekte daha önce açıklanan %1,6'dan yıllık %2,1'e revize edilmesi ekonominin direncini teyit ederken, haftalık işsizlik başvuruları 12.000 azalışla 215.000'e gerileyerek 225.000'lik tahminin altında kaldı.

"Enflasyon ve tüketici endişesinin en kötü dönemi çoğunlukla geride kalmış olabilir," dedi Annex Wealth Management başekonomisti Brian Jacobsen. "Enflasyon beklentileri, mikroçip ve bellek fiyatından çok pompalanan benzin fiyatına bağlı. Benzin fiyatları düşük kaldığı sürece enflasyon beklentileri de muhtemelen aynı yönde hareket edecektir."

Euro için önümüzdeki yol, Hürmüz detantının sürüp sürmeyeceğine ve Fed'in bir sonraki hamlesinin faiz artırımı mı yoksa uzun süreli bir duraklama mı olacağına bağlı. Jeopolitik riskler azalmaya devam eder ve petrol fiyatları istikrar kazanırsa, dolar daha fazla rüzgarla karşı karşıya kalabilir ve euroya 1,1400 doların üzerindeki direnci test etme alanı verebilir. Buna karşılık, Batı Asya'da yeniden tırmanma yaşanması, güvenli liman talebini tekrar dolara yönlendirerek ortak para birimini 1,1250 dolar desteğine doğru baskılayabilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.