Öne Çıkanlar:
Fed'in Bej Kitabı, ABD genelinde enflasyonun hızlandığını ortaya koydu. 12 bölgenin 10'unda, bir önceki döneme kıyasla fiyat artışlarının daha hızlı olduğu bildirilirken, bunda Orta Doğu çatışmasına bağlı enerji maliyetlerinin etkili olduğu belirtildi. 3 Haziran'da yayımlanan rapora göre, 10 bölgede ekonomik aktivite hafif ila ılımlı bir genişleme kaydederken, bir bölgede hafif bir düşüş yaşandı, bir bölgede ise herhangi bir değişiklik gözlenmedi.
San Francisco Fed, On İkinci Bölge özetinde, "Orta Doğu'daki çatışmaya atfedilen yüksek yakıt fiyatları, çoğu sektördeki işletmeler için ulaşım ve nakliye maliyetlerini artırdı" ifadelerini kullandı. Bir eğlence ve konaklama sektörü teması, işe alım koşullarının rahatlamasının, daha maliyetli fazla mesaiye başvurmak yerine mevsimlik işçi istihdam etmeyi mümkün kıldığını belirtti.
12 bölgenin 9'unda imalat faaliyeti güçlenirken, talebin savunma harcamaları ve veri merkezi inşaatları tarafından desteklendiği görüldü. 11 bölgede istihdamda çok az değişiklik olurken, ücret artışları ılımlı seviyelerde kaldı. Raporda, tüketici harcamalarının gelir seviyesine göre keskin bir şekilde ayrıştığı, yüksek gelirli hanelerin dirençli kalırken, düşük gelirli tüketicilerin daha fazla mali zorluk yaşadığı belirtildi.
Artan enflasyon ve durağan istihdamın birleşimi, Fed'in politika yolunu zorlaştırıyor. Temmuz 2023'ten bu yana değişmeyen %5,25 - %5,50 aralığındaki federal fon oranıyla merkez bankası, büyüme yavaşlasa bile faiz indirimlerini haklı çıkarmayı zorlaştıran kalıcı fiyat baskılarıyla karşı karşıya. Bir sonraki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısı 16-17 Haziran'da yapılacak.
Enflasyon Enerjinin Ötesine Yayılıyor
Fiyat artışları sadece yakıtla sınırlı kalmadı. Çoğu sektördeki işletmeler, tarifelere bağlı olarak ulaşım, nakliye ve hammadde maliyetlerinin arttığını bildirdi. Gıda hizmeti şirketleri, ürün ve hayvansal ürünler gibi girdilerde daha yüksek fiyatlarla karşılaşırken, teknoloji hizmetleri, etkinlik personeli ve sigorta maliyetleri de arttı. Bazı işletmeler tedarikçi maliyet artışlarına başarıyla direnirken, ulaştırma, konaklama, perakende ve imalat sektörlerindeki diğerleri artışların tamamını veya bir kısmını müşterilere yansıttı.
Çoğu bölge, bir önceki Bej Kitap dönemine göre daha güçlü fiyat artışı bildirirken, işgücü dışı girdi maliyetleri satış fiyatlarından daha hızlı yükseldi ve kurumsal marjları sıkıştırdı. Bu durum, orta ve düşük gelirli haneler arasında artan satın alabilirlik baskılarıyla karşı karşıya olan tüketici odaklı şirketler için özellikle belirgin.
Tüketici Zorluğu Derinleşiyor
Tüketici sağlığındaki ayrışma merkezi bir temaydı. Yüksek gelirli haneler dirençli kalmaya ve fiyat artışlarına karşı daha az duyarlı olmaya devam ederken, orta gelirli tüketiciler harcama yapmadan önce bütçelerini daha fazla zorladı. Düşük gelirli tüketiciler, daha yüksek kredi kartı kullanımı, daha az perakende ziyareti ve gıda yardımı ile barınma desteği gibi temel ihtiyaçlara yönelik daha güçlü talep bildirimleriyle en büyük zorluğu gösterdi.
Toplum kuruluşları artan ihtiyaçlar ve azalan fonlama bildirdi. Hükümet fonlama değişiklikleri, daha fazla kişinin sigorta kapsamını kaybetmesine yol açarak hastane kaynaklarını zorladı. Kâr amacı gütmeyen kuruluşlar için işletmelerden mali destek almak zorlaşırken, kamu hibelerinden gelen fonlar da azaldı.
İmalat Parlak Nokta Olarak Öne Çıkıyor
İmalat, 9 bölgenin ılımlı ila güçlü kazançlar bildirdiği en güçlü sektör oldu. Talep, savunmayla ilgili faaliyetler, veri merkezi inşaatları ve ticari araçlar ile sermaye ekipmanlarında maliyet tasarrufu sağlayan yatırımlar arayan müşteriler tarafından desteklendi. Ancak üreticiler, tarifeler ve daha yüksek küresel enerji fiyatları nedeniyle hammadde, enerji ve nakliye maliyetlerinde artış bildirmeye devam etti.
İş dünyası temasları arasında görünüm zayıf kalmakla birlikte, bir önceki döneme göre biraz daha iyimserdi. Enerji kaynaklı enflasyonun kalıcılığı ve tarifeyle ilgili maliyet baskıları, Fed'in kısıtlayıcı duruşunu piyasaların beklediğinden daha uzun süre sürdürmesi gerekebileceğini gösteriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
