Fed faiz oranını sabit tutarken, komitenin yarısı 2026'da faiz artışı bekliyor

Fed Çarşamba günü faizi sabit tuttu ancak oy kullanan üyelerin yarısının bu yıl bir faiz artışı beklediğini açıkladı; bu, enflasyon devam ederken şahin bir dönüşe işaret ediyor.

Fed, Çarşamba günü gösterge faiz oranını dördüncü kez üst üste %3,5 - %3,75 aralığında sabit tutarken, 12 oy kullanan üyeden 6'sı yıl sonuna kadar bir faiz artışı öngördü; bu, enflasyonun hâlâ birincil tehdit olduğuna dair şimdiye kadarki en net sinyal oldu.

"Bu toplantıda hikaye faiz oranlarına ne olacağıyla ilgili değil - bu neredeyse belliydi" dedi NerdWallet'ın kıdemli ekonomisti Elizabeth Renter. "En ilginç olan şey, Warsh'ın ilk kez sahneye çıkması ve bunun Fed'in gelecekteki yönünü nasıl göreceğimiz açısından ne anlama geldiği."

Karar, İran çatışmasının Hürmüz Boğazı üzerinden petrol tedarikini kesintiye uğratmasıyla Mayıs ayında enflasyonun %4,2'ye, yani üç yılın en yüksek seviyesine ulaştığı bir dönemde alındı. Gösterge faiz oranı şu anda %3,5 - %3,75 seviyesinde bulunuyor; bu, 2023'teki zirvenin altında ancak pandemi sırasında belirlenen sıfıra yakın seviyenin oldukça üzerinde. Piyasalar Hazine tahvillerinde satış dalgasıyla tepki verdi ve iki yıllık getiriyi 8 baz puan yukarı çekerken, S&P 500, yatırımcıların daha sıkı politikayı yeniden fiyatlamasıyla %0,6 düştü.

Şahin dönüş, yeni Başkan Kevin Warsh'ı hassas bir konuma getiriyor. Başkan Donald Trump kamuoyu önünde daha düşük faiz oranları için baskı yaparken, enflasyon şahini olarak tanınan eski bir Fed yöneticisi olan Warsh, Beyaz Saray baskısı ile giderek daha fazla sıkılaştırmadan yana olan bir komite arasında manevra yapmak zorunda. Vadeli işlem piyasaları, CME FedWatch Tool'a göre, Aralık ayına kadar en az bir çeyrek puanlık faiz artışı olasılığını %58 olarak fiyatlıyor; bu oran toplantı öncesinde kabaca %40 seviyesindeydi.

Altı Oy Kullanan Üye Faiz Artışına Döndü

Haziran Ekonomik Projeksiyon Özeti, medyan politika yapıcının hâlâ 2026 için bir faiz indirimi öngördüğü Mart baskısına kıyasla çarpıcı bir değişim gösterdi. Artık 12 oy kullanan üyenin yarısı, yıl sonuna kadar faizlerin daha yüksek olacağını görüyor; bu, üst üste üç aydır hızlanan enflasyonun etkisini yansıtıyor. Fed'in nokta grafiğinin en son döngü ortasında çoğunluğun faiz artışına yöneldiğini göstermesi 2023 yılındaydı; o dönemde merkez bankası duraklamadan önce son çeyrek puanlık artışını gerçekleştirmişti.

Warsh'ın İlk Sınavı

Geçen ay Jerome Powell'ın yerine geçerek dört yıllık başkanlık görevine başlayan Warsh, yeni rolüyle ilk kez saat 14:30'daki basın toplantısında gazetecilerin sorularını yanıtladı. Fed'in fiyat istikrarını sağlama taahhüdünü vurguladı ve Pazartesi günü açıklanan ABD-İran anlaşmasının ardından Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasının zamanla arz yönlü baskıları hafifletmeye yardımcı olması gerektiğini söyledi. Ancak, işgücü piyasasının dirençli kalmaya devam ettiğini - Mayıs ayında tarım dışı istihdamın beklenenden fazla arttığını - ve enflasyonun henüz Fed'in %2'lik hedefine doğru sürdürülebilir bir düşüş göstermediğini belirterek, kısa vadede herhangi bir gevşeme sinyali vermekten kaçındı.

Görev süresi sona erdikten sonra Fed'in yönetim kurulunda kalan eski Başkan Jerome Powell, faiz kararında oy kullandı. Adalet Bakanlığı Nisan ayında Powell'a yönelik cezai soruşturmayı düşürdü ve Powell, belirsiz bir süre daha kurulda kalacağını söyledi.

Yatırımcılar için mesaj açık: faiz indirimi dönemi askıda ve bir sonraki hamle yukarı yönlü olabilir. İran anlaşmasının etkisiyle petrol fiyatları düşmeye devam ederse, enflasyon Fed'i kenarda tutacak kadar ılımlı hale gelebilir. Ancak fiyat baskıları devam ederse, Warsh'ın başkan olarak ilk büyük politika hamlesi bir faiz artışı olabilir - bu karar tahvil piyasaları, hisse senetleri ve dolar üzerinde dalga etkisi yaratacaktır.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.