Önemli Çıkarımlar:
J.P. Morgan, FedEx'i nötrden ağırlığı artır'a yükselterek hedef fiyatını 432$'dan 460$'a çıkardı ve bu da önceki kapanışa göre %12 yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor.
"Freight işinin 1 Haziran'da ayrılması öncesinde göreceli risk/getiri oranının cazip olduğuna inanıyoruz," dedi J.P. Morgan analisti Brian Ossenbeck.
Yükseltme, FedEx'in parsiyel yük taşımacılığı birimi FedEx Freight'ı ayırmaya hazırlandığı bir dönemde geldi. Birim, 2026 mali yılında 8,7 milyar dolar gelir ve 1,1 milyar dolar işletme karı bekliyor. FedEx'in tamamının ise yaklaşık 94 milyar dolar satış ve 6,5 milyar dolar işletme geliri elde etmesi öngörülüyor. Nakliye işi, daha geniş şirket bünyesinde düşük değerlenmiş durumdaydı; FedEx, ileriye dönük kazancının yaklaşık 18 katından işlem görürken, LTL emsali Old Dominion Freight Line yaklaşık 38 kattan işlem görüyor.
FedEx hisseleri son 12 ayda %82 değer kazanarak %5 artış gösteren rakibi United Parcel Service'i açık ara geride bıraktı. Hisse senedi, yükseltmenin ardından Çarşamba günü %2,9 artışla 411,78$'a yükseldi. Ossenbeck ayrıca FedEx'in 23 Haziran'da açıklayacağı mali dördüncü çeyrek kazançlarında konsensüsü aşmasını bekliyor; hisse başına kazanç tahmini 6,40$ iken Wall Street beklentisi 5,91$ seviyesinde.
Ossenbeck, Network 2.0 yeniden yapılanmasından kaynaklanan marj genişlemesini gerekçe göstererek FedEx'in kurye işine 2027 mali yılı için 9,5 kat FAVÖK çarpanı uyguladı. Nakliye işi çarpanını 14 kata yükselten analist, bağımsız şirketin getiri ve hizmet konusunda ilerleme kaydettikçe değerleme indirimini daraltmasını bekliyor.
Bölünme, mevcut FedEx hissedarlarına sahip oldukları her iki FedEx hissesi için bir adet yeni şirket hissesi verecek. FedEx Freight, küçük ve orta ölçekli işletmelere hizmet veren Kuzey Amerika'nın en büyük LTL taşıyıcısı olarak faaliyet gösterecek.
FedEx'i izleyen analistlerin yaklaşık %63'ü hisseyi alım olarak değerlendiriyor; bu oran S&P 500 ortalaması olan %55 ila %60'ın üzerinde. UPS için analistlerin %48'i hisseyi alım olarak değerlendiriyor.
Yükseltme ve bölünme, FedEx'e LTL emsalleriyle olan değerleme farkını kapatmak için daha net bir yol sunuyor. Yatırımcılar, Network 2.0 maliyet tasarruflarının hızlandığına dair işaretler için 23 Haziran'daki kazanç raporunu izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
