Öne Çıkanlar:
St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem, merkez bankasının enflasyonu çözmek için yapay zeka kaynaklı verimlilik kazanımlarına güvenmesinin bir hata olacağını söyleyerek Trump yönetiminin temel inancına karşı çıktı.
St. Louis Federal Rezerv Başkanı Alberto Musalem Perşembe günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının yapay zekanın bir verimlilik sıçramasına yol açacağı ve enflasyonu dizginleyeceği umutlarına dayanarak politikayı gevşetmesinin bir hata olacağını belirterek böyle bir bahsin çok riskli olduğunu söyledi.
"Reel politika faizinin uzun vadeli nötr oranın altında seyretmesi, enflasyonun hedefin anlamlı ölçüde üzerinde seyretmesi, uzun vadeli enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü hareket etmesi ve işgücü piyasasının istikrarlı kalmaya devam etmesi karşısında, bugünkü enflasyon sorunumuzu çözmek için gelecekteki daha yüksek verimlilik büyümesi ihtimaline güvenmenin riskli olacağına inanıyorum" dedi Musalem, İzlanda Merkez Bankası ve Northwestern Üniversitesi'nin Reykjavik'te düzenlediği ekonomi konferansı için hazırladığı konuşma metninde.
Musalem'in yorumları, kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin Nisan ayına kadar geçen 12 ayda %3,8 artmasıyla geldi; bu, üç yılın en hızlı temposu ve Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde. Gıda ve enerji hariç çekirdek PCE ise %3,3 arttı. Fed, 28-29 Nisan tarihlerindeki toplantısından bu yana gösterge faizini %3,50-%3,75 aralığında tutuyor ve finansal piyasalar en az 2027 yılına kadar herhangi bir indirim beklemiyor.
Musalem'in karşı çıkışı, Fed Başkanı Kevin Warsh ve birçok Trump yönetimi yetkilisi tarafından benimsenen, yapay zeka kaynaklı verimlilik kazanımlarının merkez bankasının faiz oranlarını aksi takdirde gerekenden daha düşük belirlemesine olanak tanıyacağı görüşüne doğrudan meydan okuyor. Fed bu varsayıma dayanarak politikayı çok gevşek tutarsa, enflasyonun yerleşmesine izin verme ve daha sonra daha sert faiz artışlarını zorunlu kılma riskini alıyor.
Musalem, daha yüksek verimlilik büyümesinin enflasyon baskılarını hafifletme olasılığına dair kanıtlar ortaya çıkarsa politika görüşlerini ayarlayacağını kabul etti. Ancak şimdilik, yapay zekanın çip ve veri merkezlerine olan talebe yaptığı baskılar belirgin hale gelse bile, yapay zekanın verimliliğe ne kadar katkıda bulunacağının henüz belli olmadığını söyledi.
"Politika faizlerinin çok düşük tutulması veya düşürülmesi, aslında uzun vadeli faiz oranlarının yükselmesine neden olabilir" dedi Musalem, halkın Fed'in enflasyonu %2 hedefine geri getirip getiremeyeceğini sorgulaması durumunda. "Bu yatırımı caydırır ve ekonomik büyüme ile istihdam üzerinde zararlı etkiler yaratır."
Musalem, yapay zeka-verimlilik anlatısına karşı çıkan en son Fed yetkilisi oldu. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook Çarşamba günü, enflasyonun zamanında yavaşlamaması halinde faiz artırmaya hazır olduğunu belirterek gümrük tarifelerini, İran savaşını ve yapay zeka ile ilgili yatırımlardaki artışı fiyat baskıları olarak sıraladı. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee de enerji enflasyonunun beklenenden daha kalıcı olduğunu kaydetti.
İran çatışması, Hürmüz Boğazı'ndaki nakliyeyi kesintiye uğratarak enerji fiyatlarını yükseltti ve küresel tedarik zincirlerini zorladı. ABD Enerji Enformasyon İdaresi'ne göre, ulusal ortalama perakende benzin fiyatı Nisan ayında %12,3 artarken, savaşın Şubat ayı sonunda başlamasından bu yana %50'den fazla yükseldi.
İleriye Dönük Yolda Bölünmüş Bir Fed
Musalem ile Trump yönetiminin tercih ettiği politika yolu arasındaki ayrışma, merkez bankasında potansiyel bir çatışmaya zemin hazırlıyor. Trump, Warsh'ı Fed başkanı olarak atarken, İran savaşı sona erdiğinde ve enerji fiyatları düştüğünde faizleri düşürmesini bekliyordu. Ancak artan sayıda Fed politika yapıcısı, bir faiz artırımının gerekli olabileceğine işaret etti. Fed'in 28-29 Nisan toplantısının tutanakları, artan sayıda yetkilinin faiz artırma olasılığına açık olduğunu gösterdi.
Bir sonraki Fed toplantısının 9-10 Haziran'da yapılması planlanıyor. OIS piyasaları şu anda gösterge faiz oranının yıl sonuna kadar %3,50-%3,75 aralığında kalacağını ve 2027'den önce herhangi bir indirim olasılığının fiyatlanmadığını gösteriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
