Önemli Çıkarımlar:
Franklin Templeton'ın XRP, Stellar ve Polygon'u temel blokzincir altyapısı olarak onaylaması, yerel token'larının değer yakalayacağı anlamına gelmiyor, bir analist uyarıyor.
1,78 trilyon dolarlık varlık yöneticisi Franklin Templeton, XRP, Stellar (XLM) ve Polygon'u (POL) temel blokzincir altyapısı olarak belirledi — ancak token'lar bundan fayda görmeyebilir.
"Bir blokzincir, en büyük kurumlar için milyarlarca dolarlık işlem hacmini işleyebilir ve cüzdanınızda tuttuğunuz token bu değerin neredeyse hiçbirini yakalayamayabilir," dedi Fire Hustle olarak bilinen kripto analisti Summer bir YouTube videosunda.
Üç ağ, kurumsal akışların yerel token'larıyla etkileşime girme biçimi açısından keskin farklılıklar gösteriyor. Arzı yaklaşık 2 milyar dolara ulaşan Ripple'ın RLUSD stablecoin'i, artık XRP'nin orijinal köprü varlık rolüyle doğrudan rekabet ederek bankalara XRP tutmadan sınır ötesi ödemeleri gerçekleştirme imkanı sunuyor. Stellar'ın Soroban yükseltmesi akıllı sözleşme yetenekleri ekleyerek daha fazla aktiviteyi zincir üzerinde tuttu — Stellar'daki gerçek dünya varlıkları tek bir çeyrekte %91 artarak 1,5 milyar doların üzerine çıktı. Polygon, işlem ücretleri aracılığıyla yıllık olarak token arzının kabaca %3,5'ini yakıyor, bu da staking ödüllerinin iki katından fazla; bu durum, ağ aktivitesi artarsa token sahiplerine fayda sağlayabilecek bir deflasyonist mekanizma yaratıyor.
Franklin Templeton gibi geleneksel finans devleri zincir üstü altyapı inşa ederken, bir ağın kazanması ile bir token'ın kazanması arasındaki ayrımın yatırımcılar tarafından göz ardı edilmesi giderek zorlaşıyor. XRP sahipleri için risk, stablecoin'lerin yerel token'ı tamamen devre dışı bırakması; POL sahipleri için bahis, sürekli ağ aktivitesinin deflasyonu tetiklemesine dayanıyor; XLM sahipleri için ise Stellar Development Foundation'ın hazinesinden gelen kalıcı satış baskısı bir engel olmaya devam ediyor.
Stablecoin'ler Neden XRP'nin Değer Tezini Tehdit Ediyor
Ripple'ın RLUSD ile stablecoin'lere yönelmesi, XRP'nin orijinal kullanım alanına dahili bir rakip yarattı. Analiste göre, Ripple ile ortaklık kuran bankalar — BlackRock, Deutsche Bank ve Mastercard dahil — XRP'nin fiyat riskini üstlenmeden sınır ötesi ödemeleri RLUSD ile gerçekleştirebiliyor. XRP'nin fiyatı, Ripple önemli kurumsal anlaşmalar imzalamış olmasına rağmen 2023 zirvelerinden geriledi.
Polygon'un Yakma Mekanizması Farklı Bir Yol Sunuyor
Analiste göre Polygon'un tokenomikleri, üç ağ arasında en net değer yakalama mekanizmasını sunuyor. Ağdaki her işlem, POL'un bir kısmını yakarak kullanım ile token arzı arasında doğrudan bir bağlantı oluşturuyor. Polygon üzerine inşa edilmiş bir tahmin piyasası olan Polymarket ve Franklin Templeton'ın ağdaki tokenize fon operasyonları gibi uygulamalardan gelen aktivite bu yakma işlemini besliyor. Yine de Polygon Labs, işletme maliyetlerinin ücret gelirlerini aşmasıyla geçtiğimiz yıl 26 milyon doları aşan zarar bildirdi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
