Galaxy Digital %68 yükseldi: AI veri merkezi işi yeniden değerlemeyi tetikliyor

Wall Street, Galaxy Digital'i kripto varlıklarından ziyade Teksas'taki enerji kapasitesiyle değerliyor; bu durum dijital varlık firmalarının nasıl değerlendirildiğine dair bir değişime işaret ediyor.

Galaxy Digital hisseleri, yatırımcıların şirketin kripto ticaret geliri yerine Teksas'taki Helios AI veri merkezi kampüsüne odaklanmasıyla Haziran ortasına kadar yaklaşık %68 artışla 33,50 dolara yükseldi.

"Galaxy, aynı zamanda bir kripto işine de sahip olan, fiilen bir AI altyapı şirketi haline geliyor," diyen ve hisse senedine 'al' notu veren bir Wall Street analisti, Galaxy'i izleyen 12 analistten 10'unun 'al' notu verdiğini ve ortalama 12 aylık fiyat hedefinin 39,50 dolar olduğunu belirtti. Bu, mevcut seviyelerden %18 yukarı potansiyele işaret ediyor.

Şirket, Nisan ayında Teksas'ın Dickens County bölgesindeki Helios kampüsünde ilk 133 megavatlık veri salonunu AI bulut sağlayıcısı CoreWeave'e uzun vadeli bir kiralama sözleşmesi kapsamında teslim etti. Galaxy, Electric Reliability Council of Texas'tan (Teksas Elektrik Güvenilirliği Konseyi) ek 830 megavat için onay aldı ve sahanın nihayetinde 3,5 gigavat kapasiteye ulaşabileceğini, yıllık 1 milyar doların üzerinde gelir sağlayabileceğini belirtti. Şirket, inşaatı hızlandırmak için 1,4 milyar dolarlık bir proje finansmanı anlaşması kapatıldı.

Bu dönüşüm, güç, arazi ve şebeke bağlantılarını kontrol eden kripto firmalarının daha geniş çaplı bir yeniden değerlemesine işaret ediyor. AI şirketleri bilgi işlem kapasitesi için rekabet ederken bu varlıklar kıt hale geldi. Galaxy, ilk çeyrekte önceki çeyrekteki 482 milyon dolarlık zarara kıyasla daha dar olan 216 milyon dolar net zarar bildirdi ve 2,6 milyar dolar nakit tuttu. Şirket, ilk çeyrekte 3,2 milyon hisse geri alımı için 65 milyon dolar harcadı.

Helios sahası, Galaxy'nin 2022 kripto düşüşü sırasında Argo Blockchain'den satın aldığı, aslen bir Bitcoin madencilik tesisiydi. Şirket o zamandan beri kampüsü yüksek performanslı bilgi işlem ve AI iş yükleri için yeniden konumlandırdı ve CoreWeave ile dijital varlık fiyat dalgalanmalarına daha az bağımlı yinelenen gelir akışları sağlayan çok yıllı barındırma anlaşmaları imzaladı.

Galaxy, Teksas'taki ayak izini Helios'un ötesine de genişletiyor. Şirket bu hafta Teksas'ın McGregor kentinde yaklaşık 500 dönümlük bir alanda 400 milyon doları aşan bir veri merkezi geliştirme projesi olan Project Merlin için belediye meclisi onayı aldı. Galaxy, kendi elektrik trafo merkezini inşa etmek de dahil olmak üzere tüm güç altyapısı yükseltmelerini finanse edeceğini ve bina başına günlük su kullanımını yaklaşık 3.000 galon ile sınırlamak için kapalı devre soğutma sistemleri kullanacağını belirtti.

Strateji, Bitcoin Ekim 2025 zirvesinden gerilemiş olsa bile Wall Street'ten destek gördü. Galaxy'nin hisse senedi Şubat başında kabaca 20 dolardan Haziran ortasına kadar yaklaşık 33,50 dolara yükselerek aynı dönemde birçok dijital varlıktan daha iyi performans gösterdi.

Trend Galaxy'nin ötesine uzanıyor. Reuters'e göre, Kuzey Amerika genelinde birçok kripto madenciliği ve dijital altyapı şirketi AI barındırma, bulut hizmetleri ve yüksek performanslı veri merkezi operasyonlarında fırsatlar aramaya başladı. Applied Digital, Haziran ayında ABD'li bir hiper ölçekleyici ile 5,2 milyar dolarlık bir AI veri merkezi kiralama sözleşmesi imzalayarak bilgi işlem kapasitesine olan talebi gösterdi.

Yatırımcılar için bu yeniden değerleme, bu hibrit şirketlerin nasıl sınıflandırılacağına dair soruları gündeme getiriyor. Yüzlerce megavatlık enerji kapasitesini kontrol eden bir firma, esas olarak ticaret gelirine bağımlı olandan farklı bir değerleme yaklaşımını hak edebilir. Uzun vadeli AI altyapı sözleşmeleri, kripto ticaretinden elde edilen gelire kıyasla tahmin edilmesi daha kolay olan istikrarlı nakit akışları yaratabilir ve potansiyel olarak daha yüksek değerleme çarpanları talep edebilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.