Key Takeaways:
GameStop Corp. İcra Kurulu Başkanı Ryan Cohen, eBay Inc.'i satın almak için 56 milyar dolarlık istenmeyen bir teklif sundu ve anlaşmayı tanıtmak için açık artırma sitesinde koleksiyon parçaları satmayı da içeren halka açık bir kampanya başlattı. Teklif, eBay'e hisse başına 125 dolar değer biçiyor.
Cohen, eskiden Twitter olarak bilinen X platformunda yaptığı bir paylaşımda, "eBay'in parasını ödemek için eBay'de bir şeyler satıyorum," dedi. Milyarderin eBay mağazasında GameStop mağaza tabelaları ve imzalı bir Halo 3 bayrağı gibi ürünler yer alıyor ve her satın alma işlemi, eBay yönetim kuruluna yazdığı mektubun bir kopyasını içeriyor.
Önerilen satın alma, GameStop'un yaklaşık 12 milyar dolarlık piyasa değeri ile eBay'in 46 milyar dolarlık değerlemesi arasındaki keskin tezat nedeniyle önemli finansal engellerle karşı karşıya. Cohen, TD Bank'tan 20 milyar dolarlık borç finansmanı sağladı ve GameStop'un yaklaşık 9 milyar dolarlık nakdini kullanmayı planlıyor. Hali hazırda eBay'in yaklaşık %5'ine sahip olan GameStop, kalan maliyeti karşılamak için daha fazla hisse senedi ihraç edebilir veya dış finansman arayışına girebilir.
Haber, piyasa oynaklığı ve şüpheyle karşılandı. Hem GameStop (GME) hem de eBay (EBAY) hisseleri ilk raporun ardından yükseldi ancak o zamandan beri dalgalanmalar yaşandı. GameStop'a yaptığı erken yatırımla tanınan ünlü yatırımcı Michael Burry, anlaşma için gereken yüksek borç seviyelerine ilişkin endişelerini gerekçe göstererek tüm hisselerini sattığını duyurdu.
Cohen'in halka açık taktikleri, 2021'deki GameStop hisse artışı sırasında "Meme Kralı" olarak adlandırılan yöneticinin karakteristik özelliklerini taşıyor. eBay sayfasında listelenen ürünler toplamda 87.000 doların üzerinde teklif alarak devralma girişimini bir tür halka açık tiyatroya dönüştürdü. Belirlediği hedef, maliyetleri büyük ölçüde kısmak ve birleşen şirketi "Amazon'a gerçek bir rakip" haline getirmek.
Anlaşma gerçekleşirse Cohen, birleşen yapının CEO'su olacak. Agresif küçülme, mağaza kapatmalar ve işten çıkarmalar yoluyla GameStop'u 381 milyon dolarlık yıllık zarardan 418,4 milyon dolarlık kâra geçiren radikal bir değişim geçmişine sahip. Ancak, yönetim kurulunun açık fikirli olmaması durumunda teklifini doğrudan eBay hissedarlarına götürerek bir vekalet savaşı yürütebileceğini de belirtti.
Bu devralma teklifi, GameStop için yüksek değerleme hedeflerine ulaşması durumunda kendisine 35 milyar dolara kadar ödeme yapabilecek bir tazminat paketine sahip olan Cohen için yüksek riskli bir kumarı temsil ediyor. eBay hamlesi, daha önce "sonuçta ya dahice ya da tamamen, tamamen aptalca olacak" bir plan olarak adlandırdığı şeydir.
Bu teklifin başarısı, Cohen'in hissedarları büyük yatırımcıları çoktan ürküten yüksek borçlu bir stratejiye ikna etme becerisine bağlıdır. Bir sonraki hamle muhtemelen eBay yönetim kurulundan gelecek resmi bir yanıt olacak ve bu yanıt teklifin devam edip etmeyeceğini veya şirketin kontrolü için bir vekalet savaşına dönüşüp dönüşmeyeceğini belirleyecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
