Gilead Sciences (GILD), Perşembe günü piyasa kapanışının ardından birinci çeyrek kazançlarını açıklamaya hazırlanırken, yatırımcılar ve analistler bir yandan amiral gemisi HIV ürün grubunun performansını yakından izliyor, diğer yandan aktivist kampanyalarından kaynaklanabilecek itibar riskini değerlendiriyor. Hisse senedi, yatırımcıların şirketin temel portföyü dışındaki büyüme iticileri konusunda netlik beklemesiyle geçtiğimiz ay %7,6 düşerek genel piyasanın altında performans gösterdi.
Şirketi sert bir dille eleştiren AIDS Sağlık Vakfı (AHF), 5 Mayıs'ta yayınladığı basın bülteninde, "Florida'nın ve diğer eyaletlerin AIDS İlaç Programları çökerken Gilead'ın Hisse Başına Kazancının %52 Artması Bekleniyor" dedi. Bu açıklama, grubun kâr artışı tahmininin Wall Street konsensüsünden keskin bir şekilde ayrılmasına rağmen Gilead için önemli bir itibar riski oluşturuyor.
Zacks Investment Research tarafından ankete katılan analistler, Gilead'ın geçen yılın aynı çeyreğine göre %4,4 artışla hisse başına 1,89 dolar düzeltilmiş kazanç bildirmesini bekliyor. Konsensüs gelir tahmini ise yıllık %3,4 artışla 6,89 milyar dolar seviyesinde. AHF'nin kışkırtıcı iddiası, yatırımcıların şirketin mali performansı ile olası toplumsal ve siyasi baskıları bir arada değerlendirmesi gereken bir çelişki yaratıyor.
Analistler tarafından derlenen temel ürün satış tahminleri, HIV tedavisi Biktarvy için ABD'de yıllık %3,3 artışla 2,56 milyar dolar gelir beklendiğini gösteriyor. Ancak karaciğer hastalığı tedavisi Vemlidy ve hücre terapisi Yescarta için satış düşüşleri öngören analistler nedeniyle diğer ürünler zorluklarla karşı karşıya.
Değerleme: İki Farklı Anlatı
Gilead için değerleme senaryosu, iyimser uzun vadeli modeller ile daha temkinli yakın vadeli görünümler arasında keskin bir zıtlık sunuyor. Simply Wall St tarafından yapılan bir analiz, hisse senedinin indirgenmiş nakit akışı (DCF) modeline göre önemli ölçüde düşük değerlendiğini ve hisse başına yaklaşık 278 dolar içsel değer biçildiğini öne sürüyor; bu da mevcut 128 dolarlık fiyatına göre %53,7'lik bir iskonto anlamına geliyor.
Bu görüş, güçlü bir HIV ve onkoloji portföyü sayesinde yıllık %4,48 gelir artışı varsayımıyla 157,43 dolarlık bir adil değer öngören platformdaki "boğa senaryosu" tarafından destekleniyor.
Aksine, bir "ayı senaryosu" anlatısı, mevcut fiyatın hemen altında, 126,09 dolarlık daha muhafazakar bir adil değer belirliyor. Bu görüş, HIV alanındaki rekabet ve onkoloji boru hattındaki beklenenden yavaş ilerleme nedeniyle gelir artışının yıllık %2,16'ya yavaşlayacağını varsayıyor. Bu durum, Gilead'ın mevcut değerlemesini haklı çıkarmak için boru hattındaki projeleri hayata geçirme konusundaki baskıyı vurguluyor.
Boru Hattı ve Protestolar
Gelir rakamlarının ötesinde yatırımcılar, Gilead'ın boru hattı ve stratejik ortaklıkları hakkındaki güncellemeleri bekleyecek. Şirket, onkoloji alanındaki uzun vadeli büyüme beklentilerini güçlendirmeyi amaçlayan bir hamleyle, Nisan ayı başında yapay zeka odaklı klinik araştırmaları ilerletmek için Tempus AI ile genişletilmiş bir iş birliği duyurdu.
Yine de, yaklaşan rapor, Gilead'ın kârlılığı ile eyalet tarafından işletilen AIDS İlaç Yardım Programlarının (ADAP) mali istikrarsızlığı arasında bir bağlantı olduğunu iddia eden AHF'nin kampanyasının gölgesinde kalacak. Bu tür bir kampanyanın doğrudan mali etkisini ölçmek zor olsa da, ilaç fiyatlandırmasının hassas bir siyasi konu olmaya devam ettiği bir dönemde önemli bir itibar riski yaratıyor ve yasakoyucuların incelemesini çekebilir. Yatırımcılar, yönetimin ilaç fiyatlandırması, hasta erişim programları ve HIV ürün grubu gelirlerinin sürdürülebilirliği hakkındaki yorumlarını takip edecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
