Küresel tahvil getirileri, ABD-İran barış anlaşması umutlarıyla risk iştahının artmasıyla geriledi

Washington ve Tahran'dan gelen çelişkili sinyallerin yerini, ABD-İran barış çerçevesinin günler içinde kesinleşebileceğine dair temkinli bir iyimserliğe bırakmasıyla yatırımcılar riskli varlıklara yöneldi ve güvenli limanlardan çıktı.

Küresel tahvil getirileri Pazartesi günü keskin bir düşüş kaydederken dolar geriledi; piyasalar ABD-İran barış anlaşması yönündeki ilerlemeyi fiyatlarken, Başkan Trump İsrail ve Hizbullah'ın çatışmayı durdurma konusunda anlaştığını duyurdu.

BankPro CEO'su Paolo Broccardo yayımladığı bir notta, "Diplomatik süreçteki herhangi bir yeni aksama işareti, piyasa oynaklığına yol açabilir ve özellikle enerji piyasaları, enflasyon beklentileri ve daha geniş risk iştahı üzerindeki potansiyel etkileri göz önüne alındığında dolara olan talebi körükleyebilir" dedi.

Tradeweb verilerine göre, 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi 4,2 baz puan düşüşle %4,435'e, 30 yıllık getiri ise 3,8 baz puan düşüşle %4,953'e geriledi. Avrupa tahvilleri de bu düşüşe ayak uydurdu: 10 yıllık Alman Bund getirisi 5,6 baz puan düşüşle %2,953'e, 10 yıllık İngiltere tahvil getirisi ise 5,8 baz puan düşüşle %4,841'e indi. DXY dolar endeksi %0,1 düşüşle 99.133 seviyesine geriledi.

Hürmüz Boğazı, küresel ham petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz akışının yaklaşık beşte birini yönetiyor ve Şubat ayından bu yana etkin bir şekilde kapatılması, Brent petrolü varil başına 94 doların üzerine çıkararak küresel çapta enflasyonu körükledi. Boğaz'ın yeniden açılması, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden bu yana dünya ekonomisindeki en büyük arz yönlü şoku ortadan kaldıracak ve potansiyel olarak fiyat baskılarını hafifleterek merkez bankalarının faiz yollarını yeniden şekillendirebilir.

Petrol Fiyatları ve Diplomatik İp İncecik Yürüyüşü

Brent ham petrol vadeli işlemleri 53 sent düşüşle varil başına 94,45 dolara gerilerken, ABD West Texas Intermediate 56 sent düşüşle 91,60 dolara indi ve Mayıs ayındaki aylık kaybını barış anlaşması umutlarıyla %16'nın üzerine çıkardı. Ancak anlaşmaya giden yol belirsizliğini koruyor. Trump Pazartesi günü İran ile görüşmelerin devam ettiğini söylerken, İran devlet medyası Tahran'ın Washington ile dolaylı müzakereleri askıya aldığını bildirdi. Beyaz Saray daha sonra bir İran devlet televizyonunun geçici bir barış anlaşması taslağına ilişkin haberini "tamamen uydurma" olarak nitelendirerek reddetti.

Büyük bir Orta Doğu çatışmasının küresel enerji akışlarını tehdit ettiği son olayda — Irak'ın 1990'da Kuveyt'i işgali — petrol fiyatları üç ay içinde ikiye katlanmış ve ABD öncülüğündeki askeri müdahale piyasaları istikrara kavuşturmadan önce S&P 500 %17 düşmüştü. Bugünkü dinamik ise farklı: çatışmanın kendisi ABD ile İran arasında geçiyor ve bu da diplomatik çıkış yolunu hem daha doğrudan hem de politik olarak daha riskli hale getiriyor.

Faiz Oranı Belirsizliği Tahvil İşlemini Karmaşıklaştırıyor

Variant Perception analistleri yayımladıkları bir notta, kısa vadeli ABD Hazine tahvil getirilerinin Federal Rezerv'in yeniden faiz artırma döngüsüne girme riskini fiyatladığını belirtti. Tarihsel enerji şoklarının çoğunun, arz şokunun zamanla büyümeyi olumsuz etkilemesi nedeniyle getirilerin düşmesine yol açtığını, ancak bugünkü iki yıllık getirilerin tipik bir enerji şokundan ziyade 2022 dönemine benzer şekilde işlem gördüğünü söylediler.

Gerilim had safhada: Petrol fiyatlarını düşürecek bir barış anlaşması enflasyonu hafifletecek ve faiz indirimlerinin önünü açacak; ham petrolü varil başına 100 doların üzerine çıkaracak bir anlaşmazlık ise Fed'i enflasyonla mücadele ile büyümeyi destekleme arasında bir seçim yapmaya zorlayacak. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, OIS piyasaları şu anda Fed'in bir sonraki toplantısında faiz oranlarını sabit tutma olasılığını %62 olarak fiyatlıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.