Altın %2 yükselirken Bitcoin %20 düştü, güvenli liman statüsü sorgulanıyor

Altın, Haziran ayının ilk haftasında Bitcoin'i 20 puanın üzerinde geride bırakarak kriptonun portföy koruma aracı olma rolüne ilişkin soruları yeniden gündeme getirdi.

Bitcoin, Haziran ayının ilk haftasında %20 düşüşle 60.000 doların altına gerilerken altın yükseldi ve iki varlık arasındaki fark bu yılın en geniş seviyesine ulaştı. S&P 500 aynı dönemde mütevazı kazançlar kaydederken, kripto en kötü performans gösteren ana varlık sınıfı oldu.

Steve Bailey bu hafta CoinDesk görüş yazısında, Bitcoin'in sürekli bir kimlik bunalımı yaşadığını, farklı yatırımcı gruplarının onu dijital altın, bir teknoloji vekili veya bir ticaret aracı olarak ele aldığını yazdı. Bailey, "Bitcoin'in temelde ne olduğuna dair ortak bir anlayış henüz yerleşmediği için, nasıl davranması gerektiğine dair tutarlı bir çerçeve de mevcut değil" dedi.

BTC, 5 Haziran'da Ekim 2024'ten bu yana ilk kez 60.000 doların altına düşerek Ekim ayındaki 126.000 doların üzerindeki zirvesinden %52'lik bir düşüş kaydetti. Spot bitcoin ETF'lerinden, yatırımcıların yapay zeka ile ilgili hisselere yönelmesiyle 3,4 milyar dolarlık çıkış yaşanırken, beklentilerden güçlü gelen istihdam raporu piyasaları Fed'in faiz indirimi yerine faiz artırımı yapacağını fiyatlamaya itti. CoinGecko verilerine göre Ether hafta boyunca %8 düşüşle 1.540 dolar civarında işlem gördü.

Bu ayrışma önemli çünkü artık bitcoin için marjinal fiyat belirleyici konumunda olan kurumsal sermaye, onu bir korunma aracı olarak değil, likidite odaklı bir risk varlığı olarak ele alıyor. Baskın bir kimlik oluşana kadar, bitcoin'in fiyatı sabit arz anlatısına değil, makro koşullara bağlı kalmaya devam edecek.

Satış dalgasını tetikleyen birkaç olumsuz faktör bir araya geldi. Bitcoin'in en büyük tek kurumsal sahibi olan Strategy, yıllardır süren birikim modelini tersine çevirerek ilk kez satıcı konumuna geçti. Bu değişim, yatırımcıların kripto ürünlerinden çıkarak yapay zeka ticareti ve ilgili hisse senetlerine yönelmesiyle ortaya çıkan kalıcı ETF çıkışlarından gelen baskıyı artırdı.

Makro görünüm de riskli varlıkların aleyhine döndü. ABD'de istihdam artışı 5 Haziran'da tahminleri aşarken, piyasalar artık Fed'in bir sonraki hamlesinin faiz indirimi değil, faiz artırımı olacağını tamamen fiyatlıyor. Nasdaq o gün %2'den fazla düşerek hem hisse senetlerini hem de kriptoyu etkisi altına alan geniş çaplı bir riskten kaçış havasını yansıttı.

Bitcoin, Ekim 2024'teki 126.000 doların üzerindeki zirvesinden değerinin yarısından fazlasını kaybetmiş durumda. Bir sonraki önemli destek seviyesi, Eylül 2024'ten bu yana test edilmeyen 55.000 dolar seviyesinde bulunurken, 65.000 dolar civarında direnç oluştu. Coinglass verilerine göre, bitcoin vadeli işlemlerindeki açık pozisyonlar hafta boyunca %15 azaldı ve kaldıraçlı pozisyonlar tasfiye edildi.

Altın-bitcoin ayrışması daha geniş bir yeniden yapılanmanın altını çiziyor. Fed'in yakın zamanda politikasını gevşetmesinin olası görünmediği ve yapay zeka hisselerinin spekülatif sermayeyi çektiği bir ortamda bitcoin, sabit arz anlatısının likidite odaklı satışlara karşı çok az koruma sağladığı zorlu bir ortamla karşı karşıya.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.