Önemli Çıkarımlar:
Google Cloud'un ilk çeyrek geliri %63 artışla 20 milyar dolara fırlarken, işletmelerin çok yıllı AI sözleşmeleri imzalamasıyla birikmiş iş hacmi 462 milyar dolara ulaştı.
Google Cloud'un geliri, işletmelerin çok yıllı AI altyapı sözleşmelerine bağlanmasıyla birikmiş iş hacmini 462 milyar dolara taşıması sonucu, ilk çeyrekte yıllık bazda %63 artarak 20 milyar dolara yükselirken faaliyet marjı %32,9'a ulaştı.
Alphabet'in CEO'su Sundar Pichai, "AI yatırımlarımız ve tam yığın yaklaşımımız, işimizin her alanında performansı artırıyor" dedi.
Birikmiş iş hacmi, 2025'in üçüncü çeyreğindeki 155 milyar dolardan yaklaşık üç katına çıkarak bulut ve AI hizmetlerine yönelik taahhüt edilen harcamaların ölçeğini yansıttı. Google Cloud'un faaliyet geliri geçen yılın aynı dönemine göre iki kattan fazla artarken, segment artık Alphabet'in genel kârlılığına anlamlı katkı sağlıyor.
4,7 trilyon dolar piyasa değerine sahip Alphabet, ileriye dönük kazancının 17 katından işlem görüyor — bu, ABD'nin en büyük beş teknoloji şirketi arasındaki en düşük kat sayı. Bulut hızlanması, AI altyapı harcamalarının on yıl boyunca bileşik büyüme göstereceği yönündeki boğa senaryosunu destekliyor. Alphabet, 2026 için 175 milyar ila 185 milyar dolar arasında sermaye harcaması planlıyor.
İlk çeyrek sonuçları, hızlanan büyüme modelini devam ettiriyor. Alphabet'in gelir büyümesi her çeyrekte arttı: 2025'in ilk çeyreğinde %12, ikinci çeyreğinde %13,8, üçüncü çeyreğinde %16 ve dördüncü çeyreğinde %18, ardından 2026'nın ilk çeyreğinde bulut kaynaklı sıçrama geldi. Şirket, 2025'te ilk kez 400 milyar doları aşan yıllık gelir elde ederken, tam yıl net geliri 132,2 milyar dolara ulaştı.
Google Cloud'un Rekabetçi Konumu
Bulut biriminin %63'lük büyüme oranı, genel pazarın oldukça üzerinde. Amazon Web Services aynı çeyrekte %28 büyürken, Microsoft Azure %35'ler seviyesinde seyrediyor. Google Cloud'un 462 milyar dolarlık birikmiş iş hacmi, yıllar ileriye uzanan bir gelir görünürlüğü sağlıyor — bu, bulut franchise'ının dayanıklılığını değerlendirmek için kilit bir metrik.
Büyüme, işletmelerin Google'ın AI yığınını benimsemesiyle tetikleniyor. Buna Gemini modelleri ve Vertex AI platformu dahil. Şirket açıklamalarına göre, Gemini Uygulaması 750 milyon aylık aktif kullanıcıya ulaşırken, Alphabet'in AI altyapısı doğrudan API'si aracılığıyla dakikada 10 milyardan fazla token işliyor.
Yatırımcılar İçin Ne Anlama Geliyor
Alphabet'in bulut hızlanması, daha geniş AI altyapı inşasının teknoloji sektörünü yeniden şekillendirdiği bir dönemde gerçekleşiyor. Nvidia, en son çeyreğinde 81,6 milyar dolar gelir bildirirken, Broadcom'un AI yarı iletken geliri yıllık bazda %106 artışla 8,4 milyar dolara ulaştı. Google'ın kendi tensor işleme birimleri, hiper ölçekleyicilerin Nvidia'nın grafik işlemcilerine alternatif arayışına girmesiyle AI değer zincirinden daha fazla pay almasını sağlıyor.
Alphabet, 2025 tam yılı için 73,3 milyar dolar serbest nakit akışı yarattı ve 70 milyar dolarlık bir hisse geri alım programı yetkilendirdi. Hisse senedi geçtiğimiz yıl %127 getiri sağlarken, Bloomberg tarafından derlenen verilere göre konsensüs analist hedefi 376 dolar. Tahmin piyasaları, Alphabet'in önümüzdeki çeyrekte kazanç beklentilerini aşma olasılığını %95,7 olarak fiyatlıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
