Önemli Çıkarımlar:
* 2025 yılı gelirini bir önceki yıla göre %9,89 düşüşle 170,45 milyar yuan olarak bildirdi.
* %7,8 gibi yüksek bir temettü verimi sağlayan 16,76 milyar yuanlık bir temettü planı açıkladı.
* %70'i iptal edilecek olan 10 milyar yuan'a kadar bir hisse geri alım programını onayladı.
Çinli beyaz eşya üreticisi Gree Electric Appliances Inc. (000651.SZ), yıllık gelirindeki %10'a yakın düşüşü yüksek verimli bir temettü planı ve büyük ölçekli bir hisse geri alımı ile eşleştirmesinin ardından hisselerinin %5,28 oranında yükseldiğini gördü.
Guosen Securities analist raporunda, "Gree Electric'in yüksek temettü ve geri alım planı, şirketin değerinin fark edilmesine elverişlidir" denilerek piyasanın sermaye getirisi stratejisine verdiği onay yansıtıldı.
Zhuhai merkezli şirket, 2025 yılı gelirini yıllık %9,89 düşüşle 170,45 milyar yuan olarak açıklarken, net kârı da benzer bir marjla 29,0 milyar yuan'a geriledi. Yanıt olarak Gree yönetim kurulu, %7,8 verim ima eden 16,76 milyar yuanlık bir temettü ödemesini ve 10 milyar yuan'a kadar hisse geri alım programını onayladı. Şirket ileriye dönük bir projeksiyon veya piyasa beklentileriyle bir karşılaştırma sunmadı.
Bu hamle, temel beyaz eşya işi büyüme tavanıyla karşı karşıya kalırken, hissedarları ödüllendirmek için güçlü nakit akışını kullanan stratejik bir pivot sinyali veriyor. Sermaye getirisi planı, şirketin yerel klima pazarına olan ağır bağımlılığı uzun vadeli bir zorluk olmaya devam etse de, 28 Nisan'da hisselerin 40,47 yuan'a yükselmesine yardımcı oldu.
Satışlardaki düşüşe rağmen Gree, güçlü maliyet kontrolleri ve nakit üretimi sergiledi. Genel brüt kâr marjı 2025 yılında %32,75'e yükseldi. Şirketin işletme nakit akışı, %57,93 artışla 46,38 milyar yuan'a çıkarak hissedar getirileri için finansal güç kaynağı sağlayan öne çıkan bir veri oldu.
Gree'nin performansı ana yerel rakiplerinin gerisinde kalmaya devam ediyor. Midea Group (000333.SZ), 2025 yılında 458,5 milyar yuan gelirle liderliğini pekiştirirken, Haier Smart Home (600690.SS) %5,71 artışla 302,3 milyar yuan gelir elde etti. Gree'nin hakim klima ürünlerini içeren ana "tüketici cihazları" segmentinden elde ettiği gelir %10,44 düşüşle 133,06 milyar yuan'a geriledi.
Şirketin klima ötesinde çeşitlendirme çabaları henüz önemli sonuçlar vermedi ve uluslararası ayak izi küçük kalmaya devam ediyor. 2025 yılında ihracat satışların yalnızca %16'sını oluştururken, dış pazarlardan elde edilen gelir %2,93 düşüşle 27,37 milyar yuan'a geriledi. Satışların %74'ünü oluşturan iç pazar ise %10,67 daraldı.
Cömert ödeme planı, gelir odaklı yatırımcıları çekebilir ancak aynı zamanda Gree'nin anlatısını bir büyüme hikayesinden bir değer oyununa kaydırıyor. Yatırımcılar, şirketin uzun vadeli değerlemesi için kritik olan olgun klima işini tamamlayacak ikinci bir büyüme motoru geliştirip geliştiremeyeceğini izleyecekler.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
