Temel Çıkarımlar
Hedge fonları geçen hafta ABD hisselerinde rekor kıran bir satış dalgasına öncülük ederek Bank of America Corp. müşterilerinin dört hafta sonra ilk kez grup olarak net satıcı olmalarına neden oldu.
Jill Carey Hall liderliğindeki stratejistler tarafından hazırlanan 19 Mayıs tarihli raporda, çıkışların hedge fonları tarafında kayıtlara geçen en yüksek seviyede olduğu ve fonların üst üste ikinci haftada da hisse senedi elden çıkardığı belirtildi. Satışlar yoğunlaşmış durumdaydı ve S&P 500'ün 11 sektöründen beşinde çıkış görüldü. Teknoloji sektörü tarihindeki en büyük çıkışı yaşarken, onu iletişim hizmetleri ve sanayi sektörleri izledi.
Bu riskten kaçış hamlesi, federal borcun 1946'dan bu yana ilk kez GSYİH'nın %100'ünü aşmasıyla yatırımcıların artan ABD egemen riskiyle mücadele ettiği bir dönemde geldi. Küresel tahvil satışlarının ABD Hazine tahvil getirilerini çok yılların en yüksek seviyelerine çıkarması, hisse senetlerinin cazibesini azaltırken şirketler için dolar cinsinden borç yükünü artırdı ve bu da daha geniş bir "Amerika Sat" (Sell America) işlemini körükledi.
Ancak hedge fonlarının bu düşüş yönlü duruşu diğer müşteri segmentleriyle tezat oluşturdu. Rapora göre kurumsal müşteriler üst üste üçüncü haftada da net alıcı olurken, özel müşteriler de alıma geri döndü. Piyasa için temel soru, finans ve kamu hizmetlerine girişlerle işaretlenen savunma rotasyonunun, "akıllı para" büyüme sektörlerinden hızla risk azaltırken endeksler için bir taban oluşturup oluşturamayacağıdır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
