HSBC, Çin emlak hisselerindeki %24'lük yükselişin devam ettiğini söylüyor

(P1) Çinli gayrimenkul hisseleri geçtiğimiz ay yaklaşık yüzde 24 oranında yükseldi ve HSBC Research analistleri bu yükselişin devam edeceğine inanıyor. Banka yeni bir raporunda, geliştiriciler yeni hisseler ihraç etse bile, bu faaliyetin muhtemelen acil bilanço onarımı yerine hisse senedi likiditesini iyileştirmek gibi fırsatçı nedenlerle olacağını ve mevcut yükselişi durdurmayacağını savunuyor.

(P2) HSBC Research raporunda, "Sektörde kalan şirketler halihazırda önemli bir konsolidasyon sürecinden geçtiği için, fon toplama gerekçesi doğrudan bilanço yapılandırma ihtiyaçlarıyla ilgili olmayabilir" dedi. Banka, sektörün artık mali açıdan sağlam devlet işletmeleri ve sektördeki gerilemeyi başarıyla atlatan dayanıklı özel şirketlerin hakimiyetinde olduğunu belirtti.

(P3) Rapor, birinci ve ikinci kademe şehirlerin öncülüğündeki bir toparlanmadan faydalanmak için en iyi konumda olan iki şirketi vurguladı: CHINA RES LAND (01109.HK) ve C&D INTL GROUP (01908.HK). HSBC, daha yüksek kazanç görünürlüğünü ve zengin üst düzey proje portföylerini temel avantajlar olarak gösterdi.

(P4) Temellerin iyileşmesi ve geleneksel haziran ayı zirve satış sezonunun yaklaşmasıyla HSBC, hisse senedi yerleştirmelerinin neden olacağı herhangi bir duraklamanın kısa süreceğine inanıyor. Bu görünüm, önemli bir baskı altında olan bir sektöre yatırımcı güveninin geri döndüğünü gösteriyor ve artık en güçlü oyuncular tarafından yönetilen bir pazar için potansiyel bir değişime işaret ediyor.

Devlet Destekli Geliştiriciler Temel Faydalanıcılar Olarak Görülüyor

HSBC'nin yükseliş tezinin merkezinde, gayrimenkul piyasasının fırtınasını atlatan şirketlerin kalitesi yer alıyor. Banka, sektör manzarasının değiştiğini; mali açıdan güçlü devlet işletmelerinin ve bir avuç dayanıklı özel geliştiricinin artık lider konumda olduğunu vurguluyor. Bu, daha önce birçok küçük ve daha borçlu oyuncunun rekabet ettiği döngüyle tezat oluşturuyor.

Bu pazar konsolidasyonu, her türlü yeni özkaynak finansmanının bir sıkıntı değil, güç göstergesi olacağı anlamına geliyor. HSBC bunu, C&D INTL GROUP'un geçen yıl hissedar tabanını genişletmeyi amaçlayan yerleştirmesiyle karşılaştırıyor. Yatırımcılar için, indirimli yerleştirmeler bu pazar liderlerinde pozisyon oluşturmak için cazip bir giriş noktası sunabilir. Piyasa verilerine göre, bu olumlu görüş, Çin hisselerinin yükseldiği ve Japon endekslerinin rekor seviyelere ulaştığı Asya piyasalarındaki genel dayanıklılık trendiyle uyumlu [1].

CHINA RES LAND ve C&D INTL GROUP Tercih Ediliyor

HSBC, Çin'in en büyük şehirlerine odaklanan bir konut piyasası toparlanmasının başlıca faydalanıcıları olarak gördüğü CHINA RES LAND ve C&D INTL GROUP konusunda en iyimser olanıdır. Üst düzey projelerden oluşan güçlü portföyleri, daha dayanıklı olduğu kanıtlanmış bir segment olan daha varlıklı alıcılardan gelen talebi yakalamalarını sağlıyor.

Banka ayrıca, C&D INTL GROUP'un hisse fiyatının son kazançlara rağmen hala emsallerine yetişmek için yeri olduğunu belirtti. Analistlerin bu olumlu değerlendirmesi, küresel piyasaların da güçlü kurumsal kazançlar ve istikrarlı bir ABD işgücü piyasası tarafından desteklenerek yükseliş yaşadığı ve riskli varlıklar için elverişli bir zemin oluşturduğu bir dönemde geliyor [2].

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.