Temel Çıkarımlar:
Hua Hong Semiconductor (01347.HK) hisseleri, BOCI Securities'in yerel yapay zeka tedarik zinciri için olumlu bir görünüm sergileyerek çip üreticisi için hedef fiyatını %31 artışla 152,4 HKD'ye yükseltmesine rağmen yüzde 9,055 düştü.
BOCI raporunda, "Yerel AI hesaplama kapasitesini desteklemek bir politika önceliği olmaya devam ediyor ve banka yerel AI hesaplama tedarik zinciri konusunda olumlu kalmaya devam ediyor" diyerek hisse senedi için "Al" derecelendirmesini sürdürdü. Kurum, Hua Hong için hedef piyasa değeri/defter değeri çarpanını 4x'ten 5x'e çıkardı.
Analist yükseltmesi, Amerika Birleşik Devletleri'nin yaklaşık 10 Çinli teknoloji şirketine Nvidia'nın H200 AI çiplerinin satışını onayladığına dair raporların gölgesinde kaldı ve bu durum Hua Hong gibi yerli üreticiler için artan rekabet korkularını tetikledi. Onaylanan alıcılar listesinin Alibaba, Tencent, ByteDance ve JD.com'u içerdiği bildiriliyor. ABD onaylarına rağmen, bugüne kadar Çinli alıcılara hiçbir H200 çipi teslim edilmedi.
Analist hamlesi ile piyasa tepkisi arasındaki ayrışma, Çin'in yerli AI çipi endüstrisinin geleceği üzerindeki derin belirsizliği vurguluyor. BOCI'nin yükseltmesi, AI altyapısına yönelik güçlü talebe ve endüstri genelindeki fiyat artışlarına dayanırken, yatırımcılar Çin'in en büyük teknoloji firmaları için üst düzey Nvidia çiplerine yeniden erişimin potansiyel etkisine odaklandı. Raporlara göre, onaylanan her müşteri 75.000 adede kadar çip satın alabilir.
Piyasa endişeleri, ABD ihracat kısıtlamaları sıkılaşmadan önce Çin'in gelişmiş çip pazarının yaklaşık yüzde 95'ine hakim olan Nvidia'nın oluşturduğu rekabet tehdidini yansıtıyor. Ancak BOCI, kilit darboğazın Çin tarafında kaldığını belirtti. Pekin'in, kendi yerli yeteneklerini geliştirme çabasıyla satın almaları yetkilendirme konusunda isteksiz olduğu ve bunun yerine firmaları Huawei gibi yerli AI çiplerini kullanmaya teşvik ettiği bildiriliyor.
Hua Hong hisselerindeki satış dalgası, hisseyi sönük geçen 2026 1. çeyrek sonuçlarının açıklanmasından bu yana en düşük seviyesine getirdi. Yatırımcılar, yerel yarı iletken sektörü için bir sonraki ana gösterge olacak olan Nvidia H200 ithalat onaylarına ilişkin Pekin'den gelecek resmi açıklamaları yakından takip edecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
