Hindistan enflasyonu Nisan'da artan enerji riskleri nedeniyle %3,48'e ulaştı

Hindistan'ın manşet enflasyonu Nisan ayında üst üste altıncı ayda da yükselerek %3,48'e ulaştı; bu rakam tahminlerin altında kalsa da, dünyanın en büyük beşinci ekonomisi için yüksek enerji fiyatlarından kaynaklanan biriken baskıları ve yaklaşan iklim risklerini maskeliyor.

HDFC Bank ekonomisti Sakshi Gupta bir notunda, "Petrol fiyatları varil başına 100 doların üzerinde kalmaya devam ederse, pompa fiyatlarındaki ayarlamalar önümüzdeki aylarda hem doğrudan hem de dolaylı kanallar aracılığıyla genel enflasyonu yukarı çekecektir" dedi.
İstatistik ve Program Uygulama Bakanlığı tarafından Salı günü açıklanan veriler, tüketici fiyat endeksinin Mart ayındaki %3,40 seviyesinden yükseldiğini ancak bir Bloomberg anketindeki %3,78'lik medyan tahminin altında kaldığını gösterdi. TÜFE sepetinin yaklaşık %37'sini oluşturan gıda fiyatları, Mart ayındaki %3,87 seviyesinden yıllık bazda %4,2'ye hızlandı. Ilımlı manşet rakamı, tahvil piyasalarında sessiz bir tepkiye yol açtı ve 10 yıllık devlet tahvili getirisi sadece iki baz puan artarak %7,05'e yükseldi.

Veriler, geçen ay faizleri sabit tutan Hindistan Merkez Bankası (RBI) için karmaşık bir zorluk teşkil ediyor. Beklenenden düşük gelen veri geçici bir politika tamponu sunsa da, merkez bankası 5 Haziran'daki bir sonraki politika kararı öncesinde kalıcı temel fiyat baskılarını tartmak zorunda.

### İthal Enerji Baskıları Artıyor
Enflasyon için en önemli değişken petrol fiyatıdır. Ham petrolünün yaklaşık %90'ını ithal eden Hindistan için, Orta Doğu'da devam eden istikrarsızlığın etkisiyle varil başına 100 doların üzerinde seyreden küresel fiyatlar, doğrudan bir ithal enflasyon tehdidi oluşturuyor.

Hindistan henüz diğer ülkelerde yaşanan dramatik akaryakıt fiyat artışlarını görmemiş olsa da, hükümet kilit endüstriler için karne uygulamasına başladı ve maliyetler tırmanıyor. Başbakan Narendra Modi, ülkenin ithalat faturasını dizginlemek için vatandaşlara yakıt tüketimini azaltma çağrısında bulundu.

### İklim Riskleri Enflasyon Tehdidini Katlıyor
Enerji şokuna ek olarak önemli iklim riskleri de mevcut. Hindistan Meteoroloji Departmanı, ülke halihazırda şiddetli sıcak dalgalarıyla boğuşurken, normalin altında muson yağmurları öngördü. Bu kombinasyon, büyük ölçüde yağmura bağımlı olan tarım sektöründe üretimi tehdit ediyor.

Kötü bir muson sezonu, ürün kıtlığına yol açarak gıda fiyatlarını doğrudan körükleyebilir ve RBI'nın politika seçeneklerini daha da kısıtlayabilir. Emkay Global Financial Services ekonomisti Madhavi Arora, hem yakıt fiyatı ayarlamalarına hem de potansiyel gıda fiyatı şoklarına işaret ederek, "Nisan ayı enflasyonunun beklenenden iyi gelmesi yıla olumlu bir başlangıç sağlasa da, riskler açıkça görülüyor" dedi.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.