Önemli Çıkarımlar:
Yarı iletken hisseleri Perşembe günü, yatırımcıların yılbaşından bu yana görülen tarihi yükselişlerde kar almasıyla sert düştü; Intel ve AMD, iShares Yarı İletken ETF'ini %6 aşağı çeken sektör genelindeki geri çekilmeye öncülük etti.
Intel Corp. hisseleri Perşembe günü öğle saatlerinde %6 düşüşle 119,83 $'a, Advanced Micro Devices Inc. hisseleri ise %5 gerileyerek 511,67 $'a indi. Yılın en iyi performans gösteren sektöründen çıkış yapan traderların milyarlarca dolar piyasa değerini silmesiyle geniş çaplı bir yarı iletken satış dalgası yaşandı.
"Bu, parabolik bir yükselişin ardından gelen değerleme odaklı bir düzeltme, temel bir bozulma değil," dedi Edgen'de yarı iletken analisti olan Rachel Kim. "Intel yılbaşından bu yana %200'ün üzerinde, AMD ise %130'dan fazla yükseldi. Bu seviyelerde tek seanslık bir geri çekilme, oyunun bedelidir."
iShares Yarı İletken ETF'i (SOXX) %6 düşüşle 561,49 $'a gerilerken, düşüş çip ekipman üreticileri, bellek üreticileri ve fotonik şirketlerine yayıldı. Applied Optoelectronics %17 değer kaybederken, Coherent ve Lumentum %10 düştü. Nvidia Corp. %2 geriledi. Satışlar, Haziran ayına ilişkin yumuşak istihdam raporuna rağmen geldi — ABD ekonomisi sadece 57.000 iş ekledi, 115.000'lik konsensüs tahmininin oldukça altında — bu da Dow Jones Endüstriyel Ortalaması'nı yeni bir gün içi rekor seviyeye taşıdı ve faiz artırım beklentilerini soğuttu.
Geri çekilme, yarı iletken tarihinin en yoğun rallilerinden birini kesintiye uğrattı. Intel'in yılbaşından bu yana %200'lük kazancı yaklaşık 470 milyar $ piyasa değeri eklerken, AMD'nin %130'luk yükselişi değerlemesini 940 milyar $'ın üzerine taşıdı. Yatırımcılar için soru, bu kazançları tetikleyen yapay zeka altyapısı tezinin bir değerleme düzeltmesine dayanıp dayanamayacağı.
Satış dalgasına rağmen analist iyimserliği sürüyor
Perşembe günkü düşüşün ironisi, seansa giren haber akışının ezici bir şekilde olumlu olmasıydı. HSBC, Intel için hedef fiyatını 100 $'dan 200 $'a yükselterek Al tavsiyesi verdi ve mevcut seviyelerden %60 yukarı potansiyele işaret ederek dökümhane işinin "göz ardı edilemeyecek kadar iyi" olduğunu belirtti. Cantor Fitzgerald, nesilsel bir yapay zeka altyapı inşasının sektör gelirini 2029'a kadar yaklaşık 3 trilyon $'a taşıyabileceğini belirterek Intel hedefini 90 $'dan 150 $'a yükseltti.
Intel Foundry'nin Tesla Inc., SpaceX, Apple Inc. ve Alphabet Inc.'in Google'ı ile olası Google TPU siparişleri de dahil olmak üzere angajmanları olduğuna dair haberler ortaya çıktı. Ancak dökümhane birimi, 2026'nın ilk çeyreğinde yaklaşık 2,4 milyar $ faaliyet zararı bildirdi ve CEO Lip-Bu Tan bu angajmanları sevk edilen gelire dönüştüremedi.
AMD için UBS, aracı yapay zeka talebiyle yıllık sunucu CPU gelirinin 2030'a kadar 50 milyar $'a ulaşabileceğini ve 670 $ hedef fiyat belirlediğini öngördü. Hissenin Perşembe günkü düşüşü, şirkete özgü herhangi bir katalizörden ziyade sempati satışlarından kaynaklanmış görünüyor.
Sırada ne izlenmeli
Acil katalizör, Intel'in 23 Temmuz'daki 2026 ikinci çeyrek kazanç raporu. Bu rapor, dökümhane angajmanlarının gelire dönüşüp dönüşmediğini ve Veri Merkezi ve Yapay Zeka segmentinin ilk çeyrek performansını geliştirip geliştiremediğini test edecek. Daha geniş sektör için, önümüzdeki haftalarda mega kap teknoloji kazançlarından gelecek hiper ölçekli sermaye harcaması yorumları, yapay zeka çip talebine ilişkin bir sonraki ipucunu sağlayacak.
Geri çekilmenin ardından yaklaşık 35 kat ileriye dönük kazançtan işlem gören Intel hisseleri ve yaklaşık 40 kattan işlem gören AMD, hala yürütme hatalarına çok az yer bırakan primli değerlemeler talep ediyor. Her iki şirketin arkasındaki uzun vadeli yapay zeka altyapı tezi bozulmamış durumda, ancak Perşembe günkü satış dalgası, en güçlü anlatıların bile periyodik yeniden fiyatlandırma gerektirdiğinin bir hatırlatıcısı.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
