Japon yatırımcılar yabancı hisselerden en hızlı çıkışı 5 yıl sonra gerçekleştirdi

Japon yatırımcılar, Mayıs ayında yabancı hisse senetlerini yaklaşık beş yılın en hızlı temposunda sattı. Maliye Bakanlığı verilerine göre, İran savaşı ve teknoloji odaklı rallinin aşırıya kaçtığı endişeleri, S&P 500'ü %2 düşüren geniş çaplı bir riskten kaçış pozisyonlanmasını tetikledi.

Satış dalgası, Şubat ayı sonlarında başlayan İran çatışmasının ABD ham petrolünü savaş öncesindeki yaklaşık 70 dolardan varil başına yaklaşık 93 dolara çıkarması ve küresel petrol ticaretinin %21'ini gerçekleştiren Hürmüz Boğazı'nı fiilen kapalı tutmasıyla gerçekleşti. Petrol fiyatlarının bu kadar hızlı yükseldiği son dönem, Brent petrolün varil başına 130 doları aştığı 2022'deki Rusya-Ukrayna çatışmasıydı. Yüksek enerji maliyetleri, sektörler genelinde girdi fiyatlarını yükseltti ve şirketlerin işe alım konusunda isteksiz olmasına neden oldu. Çalışma Bakanlığı, ABD ekonomisinin Mayıs ayında tahmincilerin beklediğinin kabaca iki katı olan 172.000 iş eklemesine rağmen bu durum yaşandı. Önceki iki aya ait veriler toplam 93.000 iş yukarı yönlü revize edilerek, jeopolitik rüzgarlara rağmen iş gücü piyasasının dirençli kaldığını gösterdi.

Japonya'dan sermaye çıkışı, küresel hisse senedi piyasalarındaki geniş çaplı satış dalgasıyla aynı döneme denk geldi. S&P 500, Cuma günü %2 düşüşle 7.427 seviyesine yakın seyrederek Ekim ayından bu yana en kötü gününü yaşarken, Dow Jones Sanayi Ortalaması %0,9 gerileyerek yaklaşık 51.094 puana indi. Nasdaq Bileşik Endeksi, büyük teknoloji hisselerinin düşüşe öncülük etmesiyle %3,5 değer kaybederek yaklaşık 25.893 puana geriledi; Nvidia ve Broadcom piyasadaki en ağır baskı unsurları arasında yer aldı. Gösterge ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi, güçlü istihdam raporunun Federal Rezerv'in bu yıl faiz artırması gerekebileceği beklentilerini güçlendirmesiyle 7 baz puan artarak %4,553'e yükseldi. Asya'da, Güney Kore'nin KOSPI endeksi %5,5 düşüşle 8.160,59 puana gerilerken, teknoloji devleri SK Hynix ve Samsung Electronics sırasıyla %9,9 ve %6,4 kaybetti; yatırımcılar Nvidia CEO'su Jensen Huang'ın ülkeye planlanan ziyaretini takip ediyordu. Japonya'nun Nikkei 225 endeksi, resmi verilerin reel ücretlerin dördüncü ay üst üste arttığını göstermesine rağmen %1,3 düşüşle 66.588,12 puana gerileyerek, yurtiçi ekonomik güç ile dış riskten kaçış arasındaki gerilimi ortaya koydu.

Japon yatırımcılar, küresel çapta en büyük sınır ötesi hisse senedi alıcıları arasında yer alıyor ve yabancı hisse alımlarından kalıcı bir geri çekilme, ABD ve uluslararası hisse senetlerine olan talebi düşürerek zaten aşırı şişmiş teknoloji değerlemeleri üzerinde satış baskısı yaratabilir. İran çatışması devam eder ve teknoloji değerlemeleri sıkışmaya devam ederse, Japon sermaye çıkışları hızlanabilir ve potansiyel olarak küresel kurumsal yatırımcılar arasında daha geniş çaplı bir yeniden pozisyonlanmayı tetikleyebilir.

Güvenli Liman Talebi Yoğunlaşırken Altın Yükseliyor

Jeopolitik belirsizlik, güvenli liman varlıklarına olan talebi de artırdı. Merkez bankalarının alımlarını artırmasıyla altın fiyatları yükseldi; dünyanın en büyük altın madencisi Newmont Corp., ilk çeyrek gelirinin yıllık bazda %45,85 artarak 4,6 milyar dolara ulaştığını bildirdi. Şirket, 1,2 milyar dolarlık güçlü serbest nakit akışı yarattı ve çatışma sırasında değerli metaller için elverişli fiyatlandırma ortamını yansıtan 6 milyar dolarlık bir hisse geri alım programı duyurdu. Newmont'un faaliyet nakit akışı yıllık bazda %160,91 artarak, külçe fiyatları yükselirken altın madencilerinin yakaladığı marj genişlemesini gösterdi.

Varlıklar Arası İletim ve Fed Görünümü

Jeopolitikten piyasalara uzanan iletim zinciri, varlık sınıfları arasında görülebiliyor. Petrol fiyatları varil başına 93 ila 95 dolar civarında yüksek seyretmeye devam ederek, merkez bankası politikası kararlarını zorlaştıran enflasyon endişelerini körüklüyor. Güçlü ABD istihdam raporu (Mayıs'ta 172.000 yeni pozisyon, önceki ayların 93.000 yukarı yönlü revize edilmesiyle birlikte), Fed'in faiz artırması gerekebileceği beklentilerini güçlendirdi; bu hamle doları daha da güçlendirecek ve potansiyel olarak riskli piyasalardan sermaye çıkışlarını hızlandıracaktır. "Enflasyon, İran savaşından daha geniş bir güçler dizisi tarafından yukarı itiliyor," dedi Schwab Finansal Araştırmalar Merkezi baş yatırım stratejisti Liz Ann Sonders. "Fiyatların daha uzun süre daha yüksek kalmasını bekleyin." Avrupa piyasaları genel olarak yükseliş kaydetti; İngiltere'nin FTSE 100'ü %0,5, Almanya'nın DAX'ı %0,2 ve Fransa'nın CAC 40'ı %0,6 artarken, Hong Kong'un Hang Seng endeksi %1,2 düşüşle 24.961,95 puana ve Şanghay Bileşik Endeksi %0,7 kayıpla 4.027,74 puana geriledi.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.