Japon devlet tahvilleri, Tokyo seansının sabah saatlerinde, ABD Hazine tahvillerindeki gece düşüşlerini takiben geriledi. Bu hareket, yenin dolara karşı 40 yılın en düşük seviyesine zayıflamasıyla birlikte tahvil getirilerindeki çeyreklik yükselişi genişletirken, yatırımcıları Japon yetkililerin olası müdahalesine karşı tetikte tuttu.
Japon devlet tahvilleri, Tokyo seansının sabah saatlerinde, yenin dolara karşı 40 yılın en düşük seviyesine gerilemesiyle ABD Hazine tahvillerindeki gece fiyat düşüşlerini takiben geriledi.
JGB'lerdeki düşüş, ABD devlet borçlanma senetlerindeki satış dalgasını yansıtırken, ABD ekonomisinin süregelen direnci sayesinde Hazine getirileri çeyreklik yükselişlerini genişletti. Piyasa verilerine göre, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, Federal Rezerv'in enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutacağı beklentileriyle çeyrek boyunca istikrarlı bir şekilde yükseldi. ABD getirilerindeki hareket, küresel tahvil piyasaları için birincil itici güç olurken, gelişmiş piyasa devlet borçlanma senetleri, yatırımcıların büyük merkez bankalarında daha uzun süreli yüksek faiz ortamını fiyatlamasıyla birlikte hareket etti.
Yenin 40 yılın en düşük seviyesine zayıflaması, daha zayıf bir para biriminin Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) politika normalleşme yolunu zorlaştırması nedeniyle Japon tahvilleri üzerindeki baskıyı artırdı. Daha ucuz bir yen, ithalat maliyetlerini yükseltiyor ve enflasyonu körüklüyor, potansiyel olarak BOJ'a Temmuz toplantısında getiri eğrisi kontrolü çerçevesini ayarlaması için daha fazla neden veriyor. Yatırımcılar, yenin daha önce benzer seviyelere yaklaştığı yılın başlarında yapılan benzer hamlelerin ardından, Japon yetkililerin para birimini desteklemek için olası bir müdahalesine karşı tetikte olmaya devam etti. Japonya Maliye Bakanlığı, daha önce yenin kilit eşiklerin altına zayıfladığı durumlarda para birimi piyasasına müdahale ederek para birimini desteklemek için milyarlarca dolar harcamıştı.
Japon ve ABD tahvil piyasaları arasındaki sıkılaşan korelasyon, küresel sabit getirili yatırımcılar için kilit bir odak noktası haline geldi. Küresel getirilerde sürekli bir yükseliş, denizaşırı menkul kıymetlerde 3 trilyon dolardan fazla varlığı bulunan ve en büyük yabancı borçlanma senedi sahipleri arasında yer alan Japon kurumsal yatırımcılarını yabancı tahvil tahsisatlarını yeniden gözden geçirmeye zorlayarak, gelişmiş piyasa borçlanma senetleri üzerinde satış baskısını potansiyel olarak artırabilir. Bir sonraki BOJ politika kararı Temmuz ayı için planlanırken, piyasalar merkez bankasının tahvil alım operasyonlarında ve ileriye dönük rehberliğinde olası bir değişim için izleme yapıyor. BOJ'un tahvil alımlarında herhangi bir azalma, JGB piyasasından kilit bir çıpayı kaldıracak, potansiyel olarak getirileri yukarı itecek ve merkez bankasının genişlemeci politika duruşuna olan bağlılığını test edecektir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
