Önemli Çıkarımlar:
Kalshi, ABD'nin en büyük tahmin piyasası platformu, Haziran itibarıyla 2 milyar dolar yıllıklandırılmış gelir elde etti. Şirketin finansallarına yakın kaynaklara göre bu rakam, Kasım 2025 seviyesinin kabaca üç katı olup, NBA ve Dünya Kupası çevresinde spor etkinliği ticaretindeki artışla destekleniyor.
New York merkezli şirket, potansiyel bir ilk halka arz (IPO) konusunda yatırım bankalarıyla erken ve gayriresmi görüşmelere başladı. The Information'ın konuya yakın kaynaklara dayandırdığı haberine göre, herhangi bir halka arzın en az bir yıl uzakta olduğu ve 2027 sonu veya 2028'in beklenen zaman çerçevesi olduğu belirtildi.
Habere göre Kalshi, potansiyel IPO yüklenicilerinden platformuyla entegre olmalarını talep ediyor ve bankaların kurumsal müşterilerine doğrudan ticaret erişimi sağlıyor. Şirket, Mayıs ayında Coatue liderliğinde 22 milyar dolar değerleme üzerinden 1 milyar dolarlık Seri F turunu kapattı; tura Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley ve ARK Invest katıldı. Yıllıklandırılmış işlem hacmi 52 milyar dolardan 178 milyar dolara yükselirken, kurumsal işlem hacmi Mayıs başına kadar geçen altı ayda yüzde 800 arttı.
IPO görüşmeleri, Kalshi'nin Coinbase'in kurumsal büyüme yörüngesini taklit etme arayışında stratejik bir değişime işaret ediyor. Şirket, etkinlik kontratlarını Wall Street'in özel ticaret masalarına ve hedge fonlarına aktif olarak pazarlıyor ve yatırımcıların Federal Rezerv faiz kararları ve İran'la nükleer müzakereler gibi sonuçlara kontrat başına 1 doların altında bahis oynamasına olanak tanıyor.
Kripto Sürekli Vadeli İşlemler ve Düzenleyici Engeller
Kalshi, düzenleyici onayın ardından Haziran başında kripto sürekli vadeli işlemlerini başlattı ve yatırımcıların dijital varlık fiyatlarında sona erme tarihi olmaksızın kaldıraçlı pozisyon almasına olanak tanıdı. Şirket açıklamalarına göre ürün, ilk iki haftasında 8,5 milyar doların üzerinde işlem hacmi oluşturdu ve ücretler geçici olarak askıya alındı.
Emtia sürekli vadeli işlemlerine genişleme yasal bir engelle karşılaştı. CME Group, 18 Haziran'da Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) ve Başkan Michael Selig'e dava açarak, ajansın Kalshi'nin ürün genişlemesini uygun kural koyma prosedürlerini izlemeden onayladığını ve Kongre tarafından belirlenen düzenleyici çerçeveyi atladığını iddia etti. Bir CFTC sözcüsü davayı "hukuk savaşı" olarak nitelendirdi ve yanıt vermeyi dört gözle beklediklerini söyledi. Kalshi sözcüsü Elisabeth Diana ise davanın "hukukla hiçbir ilgisi olmadığını ve tamamen rekabet korkusuyla ilgili olduğunu" belirtti.
Spor kontratları, Kalshi'nin işlem hacminin yaklaşık yüzde 70'ini oluşturuyor ve şirketin en büyük yasal riskini temsil ediyor. Birden fazla eyalet, platformu kayıt dışı bir spor bahis operasyonu yürütmekle suçlayarak dava açtı. Kalshi, Emtia Borsası Yasası kapsamında CFTC tarafından düzenlendiğini belirterek kendini savunuyor.
Şirket ayrıca bir yönetim boşluğuyla karşı karşıya. Geçen yılın sonlarında Gopuff'tan katılan eski Mali İşler Direktörü Saurabh Tejwani ayrılırken, konuya yakın kaynaklara göre Genelkurmay Başkanı Alex Cuoci geçici CFO olarak görev yapıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
