Kalshi piyasa tahmincileri Haziran tarım dışı istihdamının 100.000'i aşma olasılığını %60'ın altında görüyor

Kalshi tahmin piyasası yatırımcıları, düzenlenmiş tahmin platformundan alınan verilere göre, Haziran ayı tarım dışı istihdam artışının 100.000'i aşma olasılığını %60'ın altında görüyor ve Dow Jones konsensüsü olan 118.000 yeni işten ayrışıyor.

Bu ayrışma, Mayıs ayında Kalshi yatırımcılarının nihai rakamın beklentileri aşma ihtimalinin yüksek olduğuna işaret etmesinin ardından bir tersine dönüşe işaret ediyor. Perşembe günü açıklanması beklenen Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) raporu, Mayıs ayında iş artışının 172.000 olduğunu ve dönemin konsensüs tahmininin iki katından fazla olduğunu göstermişti. Bu kez platformdaki yatırımcılar, bordronun 125.000'i geçme olasılığını yaklaşık %42 olarak veriyor ve sözleşme, BLS'nin rakamları doğrulamasının ardından sonuçlanacak.

Dow Jones konsensüsü, tarım dışı istihdamın Mayıs ayındaki tempodan önemli ölçüde düşeceğini öngörüyor. Wall Street ayrıca ortalama saatlik kazancın yıllık bazda %3,5'e yükselmesini (önceki rapordaki %3,4'ten) ve aylık %0,3'lük artışın kabaca Mayıs ayı seviyesine paralel olmasını bekliyor.

Tahmin piyasaları neden Wall Street'ten ayrışıyor?

Kalshi fiyatlaması, yatırımcılar arasında işgücü piyasasının ötesine uzanan ekonomik görünüme ilişkin daha geniş bir temkinliliği yansıtıyor. Hazine Bakanı Scott Bessent'in geçen hafta ABD ekonomisinin bu yıl %3 büyüme elde edebileceğini söylemesinin ardından, platformdaki yatırımcılar gayri safi yurt içi hasılanın (GSYİH) %2,6 ile %3 arasında artma olasılığını yalnızca %14,2 olarak fiyatladı.

İşsizlik konusunda ise yatırımcılar konsensüse daha yakın. İşsizlik oranının %4,2'nin üzerine çıkma olasılığını %71 olarak verirken, mevcut %4,3 seviyesini aşma olasılığını yalnızca %30 olarak görüyorlar; bu da Dow Jones tahminiyle uyumlu. İşsizlik oranı son bir yılda istikrarlı bir şekilde yükselerek Ocak 2025'teki %3,7 seviyesinden Mayıs ayında %4,3'e ulaştı; bu seyir tarihsel olarak Fed'in gevşeme döngülerinin öncesinde yaşanmıştı.

İşsizlik oranının beş aylık bir dönemde 60 baz puan arttığı son örnek 2019 yılında yaşanmış ve Fed, o yılın Temmuz ayından itibaren art arda üç kez 25 baz puanlık faiz indirimine gitmişti. Haziran raporu daha fazla yumuşama gösterirse, piyasalar benzer bir yanıtı fiyatlamaya başlayabilir.

Zayıf bir istihdam rakamı piyasalar için ne anlama gelir?

100.000'in altında bir tarım dışı istihdam rakamı, ekonominin 81.000 iş eklediği Aralık 2024'ten bu yana en zayıf aylık artışı temsil edecek. Böyle bir sonuç, muhtemelen Fed faiz indirimi beklentilerini güçlendirecek, potansiyel olarak iki yıllık Hazine tahvil getirisini aşağı çekecek ve ABD doları üzerinde baskı yaratacak. S&P 500, yatırımcıların daha yüksek bir gevşeme olasılığını fiyatlamasıyla son bir ayda %4,2 değer kazanırken, federal fon vadeli işlemleri yıl sonuna kadar yaklaşık 75 baz puanlık faiz indirimini yansıtıyor.

Bu yılın başlarında iki haftalık bir dönemde işlem hacminin 1 milyar doları aştığı bildirilen Kalshi, giderek artan bir şekilde gerçek zamanlı piyasa beklentileri için bir referans noktası haline geliyor. Platformun 2026 Dünya Kupası için ADI Predictstreet ile ortaklığı, küresel etkinlik odaklı ticarete yönelik daha geniş hamlesinin sinyalini veriyor, ancak makroekonomik duyarlılık göstergesi olarak temel işlevi kurumsal yatırımcıların artan ilgisini çekiyor.

Haziran ayı istihdam raporunun Perşembe günü TSİ 15:30'da açıklanması planlanıyor. 100.000'in altındaki bir sonuç, altı ay içindeki ilk 100.000 altı rakam olacak ve sabit getirili, hisse senedi ve döviz piyasalarında faiz beklentilerinin yeniden fiyatlanmasını hızlandırabilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.