Keel Infrastructure, Bitcoin madenciliğinden yapay zeka endüstrisi için 2,2 gigawatt'ın üzerinde veri merkezi kapasitesi geliştirmeye yönelik stratejik dönüşümünü tamamlarken, ilk çeyrekte 145,4 milyon dolarlık net zarar açıkladı.
CFO Jonathan Mir, "Likiditemiz yaklaşık 533 milyon dolar seviyesinde. Bu, Panther Creek, Sharon ve Moses Lake projelerini kira sözleşmesi aşamasına getirmek için gereken sermayeyi tam olarak karşılıyor," dedi.
Şirketin geliri, yıllık %22 düşüşle 37 milyon dolara geriledi ve bir yıl önceki 6,9 milyon dolarlık kârdan 16,7 milyon dolarlık düzeltilmiş EBITDA zararına döndü. Sonuçlar, eski kripto işinin tasfiyesini ve Kanada'dan ABD'ye taşınma ile yeniden markalaşma süreçleriyle ilgili maliyetleri yansıtıyor.
Zarara rağmen, yatırımcıların Keel'i Riot Platforms gibi kripto yerlisi rakiplerle ve geleneksel veri merkezi operatörleriyle karşı karşıya getiren yapay zeka dönüşümüne odaklanmasıyla hisseler %8,3 yükseldi. Şirketin başarısı artık yıl sonuna kadar enerji kapasitesini hiper ölçekli ve kurumsal müşterilerle kira sözleşmelerine dönüştürmesine bağlı.
Finansallar Dönüşümü Yansıtıyor
Keel'in ilk çeyrek sonuçları, derin bir geçiş sürecindeki bir şirketi gösteriyor. Devam eden operasyonlardan elde edilen 37 milyon dolarlık gelir, analist beklentilerinin altında kaldı ve 2025'in aynı çeyreğindeki 47,7 milyon dolardan düştü. İşletme zararı, kalan kripto para varlıklarının gerçeğe uygun değerindeki değişimlerden kaynaklanan 41,4 milyon dolarlık zarar ve borç ödemelerinden kaynaklanan 21,6 milyon dolarlık zarar nedeniyle bir yıl önceki 34,8 milyon dolardan 98,4 milyon dolara önemli ölçüde genişledi.
Genel ve idari giderler, şirketin ABD'ye taşınması, ABD GAAP muhasebe standartlarına geçişi ve Paraguay'daki eski 70 MW'lık sahasının satışı nedeniyle %52 artarak 26,8 milyon dolara yükseldi. Şirketin düzeltilmiş EBITDA'sı, 2025'in ilk çeyreğindeki 6,9 milyon dolarlık kâra kıyasla 16,7 milyon dolarlık bir zarara dönüştü.
Yapay Zeka Altyapısına Geçiş
Eski adı Bitfarms olan Keel, kendisini yüksek talep gören ve enerji kısıtlı pazarlara odaklanan bir Kuzey Amerika dijital altyapı şirketi olarak yeniden konumlandırıyor. CEO Ben Gagnon, şirketin en önemli önceliğinin 2026 sonuna kadar kilit geliştirme sahaları için üç kira sözleşmesi imzalamak olduğunu belirtti.
Gagnon kazanç toplantısında, "Enerji mevcudiyeti, yapay zeka ekonomisinin büyümesini kısıtlayan en büyük darboğazdır. Kuzey Amerika'nın arzın en kısıtlı olduğu üç pazarında nadir bulunan ve teslim edilebilir enerjiyi kontrol ediyoruz," dedi.
Şirket, bu değişimi finanse etmek için Bitcoin varlıklarını elden çıkarıyor. 1 Ocak'tan 8 Mayıs'a kadar Keel, 269 Bitcoin'i 20 milyon dolara sattı. 8 Mayıs itibarıyla likiditesi 336 milyon dolarlık kısıtlanmamış nakit ve 197 milyon dolarlık borçsuz Bitcoin'den oluşuyordu.
Geliştirme Hattı
Keel, Kuzey Amerika'da toplam 2,2 GW'lık kapasite hattıyla ABD'deki üç ana sahada geliştirmeleri paralel olarak ilerletiyor.
- Panther Creek, Pennsylvania: Amiral gemisi kampüs, 2027 yılında hizmete girmesi beklenen 350 MW'lık güvence altına alınmış kapasiteye sahip. Şirket, kapasiteyi 400 MW'ın üzerine çıkarmayı araştırıyor.
- Sharon, Pennsylvania: Bu saha 110 MW güvence altına almış durumda; 80 MW'lık bir trafo merkezi geliştiriliyor ve hizmet tarihi en erken 2027 olarak öngörülüyor.
- Moses Lake, Washington: Pasifik Kuzeybatı'da daha hızlı kurulum arayan HPC müşterileri için yeniden konumlandırılmak üzere madencilikten çıkarılan 18 MW'lık bir saha.
Dijital altyapı ve yapay zeka varlıklarına olan yatırımcı ilgisi yüksek kalmaya devam ediyor. Raporun açıklandığı gün, kripto madenciliğinden veri merkezi operatörlüğüne geçen rakip Riot Platforms (RIOT) %5,23 değer kazanırken, Mara Holdings (MARA) günü %3,48 artıda kapattı. Keel'in geliştirme planını uygulama ve uzun vadeli kira sözleşmeleri imzalama yeteneği, bu büyüyen pazardan pay alıp alamayacağını belirleyecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
