Makao’nun kumarhane gelirlerindeki büyüme Nisan ayında yavaşlayarak analist beklentilerinin altında kaldı ve şehrin pandemi sonrası toparlanmasının sürdürülebilirliği konusunda endişeleri artırdı. Oyun Denetleme ve Koordinasyon Bürosu verilerine göre, brüt oyun geliri söz konusu ayda yıllık bazda yüzde 5,5 artışla 19,89 milyar Makao Patakası'na (2,47 milyar dolar) ulaştı.
Analistlerin yüzde 6,5'lik medyan büyüme tahmininin karşılanamaması; Las Vegas Sands, Wynn Resorts ve MGM Resorts International dahil olmak üzere bölgede önemli faaliyetleri bulunan büyük kumarhane işletmecilerinin hisse fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir. Sonuçlar, dünyanın en büyük kumar merkezindeki toparlanma hızına ilişkin endişeleri yansıtıyor.
Aylık bazdaki bu sapmaya rağmen, Makao’nun yılın ilk dört ayındaki oyun geliri 2025’in aynı dönemine göre yüzde 12,1 artışla toplam 85,77 milyar patakaya ulaşarak güçlü kalmaya devam ediyor. Nisan rakamları, operatörlerin bir dizi güçlü ilk çeyrek kazanç raporunun ardından geldi. Melco Resorts & Entertainment (Nasdaq: MLCO), Makao mülklerindeki FAVÖK'ün (EBITDA) yüzde 12 artışla 334 milyon dolara yükseldiğini görürken, yan kuruluşu Studio City (NYSE: MSC) bir yıl önceki 16,0 milyon dolarlık zarardan 2,9 milyon dolarlık net kara geçti.
Nisan ayındaki zayıf veri, gözlerin yaklaşan seyahat ve harcama verilerine çevrilmesine neden oldu. Yatırımcılar şimdi, Çin anakarasından gelen turizmin geleneksel zirve dönemi olan kritik Mayıs Altın Hafta tatiline odaklanarak, tüketici oyun talebinde yeniden bir ivme mi yoksa daha uzun süreli bir yavaşlama mı olacağına dair işaretler arıyor.
Nisan verileri, yıla güçlü bir başlangıcın ardından daha temkinli bir tablo sunuyor. İlk çeyrekte operatörler, kitle pazarındaki (mass market) sürdürülebilir toparlanmadan faydalandı. Melco Resorts, 2026'nın ilk çeyreği için toplam faaliyet gelirinin yüzde 10,9 artışla 1,37 milyar dolara çıktığını bildirdi. Benzer şekilde Studio City'nin toplam faaliyet geliri, kitle pazarı kumarhane operasyonlarındaki daha iyi performansın etkisiyle, 2025'in ilk çeyreğindeki 161,7 milyon dolardan 176,7 milyon dolara yükseldi.
MGM Macau ve MGM Cotai'yi işleten MGM Resorts International (NYSE: MGM) da kurumsal düzeyde 4,45 milyar dolarlık rekor bir ilk çeyrek geliri bildirerek küresel oyun liderlerinin genel sağlığının altını çizdi. Ancak, bu şirketler için kritik bir pazar olan Makao'daki Nisan ayı hayal kırıklığı, sektörün görünümünü değerlendiren yatırımcılar için kilit bir faktör olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
