Öne Çıkanlar:
Meituan, 1Ç26 için IFRS dışı düzeltilmiş zararını 4,97 milyar RMB olarak açıkladı ve piyasa beklentilerini yaklaşık 2 milyar RMB aştı.
Temel yerel ticaret faaliyet zararındaki keskin daralma "beklentileri aştı" ve yemek dağıtımı ile Hızlı Alışveriş'teki rekabetin hafiflediğini teyit ediyor, Citi analistleri bir notta belirtti. Aracı kurum, 110 HKD hedef fiyatla Al/Yüksek Risk notunu korudu.
Toplam gelir, yıllık bazda %5,6 artışla 91,04 milyar RMB'ye ulaşarak Citi'nin 90,63 milyar RMB tahmininin ve piyasanın 90,8 milyar RMB'lik konsensüsünün hafif üzerinde gerçekleşti. Temel yerel ticaret geliri %0,1 artışla 64,06 milyar RMB'ye yükselirken, faaliyet zararı 2,03 milyar RMB'ye daraldı — Citi'nin 4,56 milyar RMB'lik zarar tahminini ve piyasanın 4,38 milyar RMB'lik beklentisini geride bıraktı. Yeni işletme geliri %21,3 sıçrayarak 26,98 milyar RMB'ye ulaşırken, faaliyet zararı 2,12 milyar RMB ile Citi'nin 2,6 milyar RMB projeksiyonunun da altında kaldı.
Sonuçlar, Meituan'ın kârlılığı için potansiyel bir dönüm noktasına işaret ediyor. Citi, rekabet baskılarının hafiflemeye devam etmesiyle, temel yerel ticaret segmentinin 2Ç26'da başabaş noktasına dönmesi veya kâra geçmesi durumunda "şaşırmayacaklarını" söyledi.
Teslimat hizmetleri geliri yıllık bazda %2,9 düşüşle 25 milyar RMB'ye gerileyerek toplam gelirin %27,5'ini oluşturdu. Temel yerel ticaret ve yeni işletme segmentleri içindeki mal geliri sırasıyla %96 ve %41 oranında yıllık büyüme kaydederek, MT Instashopping altında ilaç ve alkol kategorilerindeki genişlemeyi ve Xiaoxiang Supermarket'in büyümesini yansıttı.
Hisse senedi 2 Haziran'da %4,4 yükselerek 81,70 HKD'ye ulaştı ve işlem hacmi 2,38 milyar HKD oldu.
Daralan zarar eğilimi, çeyrekler süren yoğun yatırımın ardından Meituan'ın kârlılık yol haritasının daha net hale geldiğini gösteriyor. Yatırımcılar, Citi'nin temel yerel ticaret segmentinin başabaş noktasına ulaşabileceğini öngördüğü 2Ç26'da daha fazla marj iyileşmesi izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
