Önemli Çıkarımlar:
Merck & Co., insan papilloma virüsü (HPV) aşısı Gardasil'in satışlarının ilk çeyrekte yüzde 22 oranında düştüğünü gördü ve bu durum, Çin'deki kalıcı zayıflığın ortasında şirketin 2026 büyüme görünümünü gölgeledi.
Şirket raporlarına göre, bu düşüş Çin'deki zayıf talep eğilimlerinden ve daha geniş bir ekonomik yavaşlamadan kaynaklanıyor; bu durum, yerel ortak Zhifei tarafından tutulan yüksek envanter seviyelerini yönetmek için sevkiyatların geçici olarak durdurulmasına yol açtı.
Aşının ilk çeyrek satışları, önceki yıla göre düşerek 1,07 milyar dolara geriledi. Şirket ayrıca Japonya'da Gardasil'e olan talebin azaldığını tecrübe ediyor ve 2026'nın geri kalanında satışlarda bir iyileşme beklemediğini belirtti.
Merck'in en büyük ikinci ürünü olan Gardasil'deki bu düşüş, en çok satan kanser ilacı Keytruda'nın 2028'deki patent süresinin dolmasına hazırlanan ilaç devi üzerindeki baskıyı artırıyor. Şirketin, ilaç satışlarının yaklaşık %55'ini oluşturan Keytruda'ya olan aşırı bağımlılığı, gelir kaynaklarını çeşitlendirmeyi yatırımcılar için kritik bir öncelik haline getiriyor.
Zayıflık Merck'in aşı portföyünün diğer bölümlerine de yayıldı; Proquad, M-M-R II ve Varivax satışları da ilk çeyrekte geriledi. Ancak şirket, yeni ürün lansmanlarından umut verici sonuçlar aldı.
Yeni 21 valanlı pnömokok konjuge aşısı Capvaxive ve pulmoner arteriyel hipertansiyon ilacı Winrevair, güçlü başlangıç lansmanları yaptı. Bu ürünler, Merck'in Keytruda'dan kaynaklanacak gelecekteki gelir kaybını ve Gardasil gibi ürünlerden kaynaklanan mevcut olumsuzlukları dengeleme stratejisinin merkezinde yer alıyor. Şirket, boru hattını güçlendirmek için 2026'da Cidara Therapeutics ve Terns Pharmaceuticals'ı satın alarak satın alma stratejisini hızlandırdı.
Merck için zorluklar, rakibi Eli Lilly & Co.'nun popüler GLP-1 ilaçları Mounjaro ve Zepbound sayesinde hızlı bir büyüme yaşadığı bir dönemde geliyor. Merck'in uzun vadeli görünümü yeni ürün hattı ile iyileşirken, yerleşik ürünleri için kısa vadeli zorluklar temel bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor.
Gardasil'deki yavaşlama, 2028'deki Keytruda patent uçurumundan önce Merck'in boru hattının önemli bir gelir elde etmesi konusundaki aciliyeti vurguluyor. Yatırımcılar, şirketin geçiş sürecini yönetme yeteneğinin bir ölçüsü olarak Capvaxive ve Winrevair gibi yeni ürünlerin satış gidişatını yakından izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
