Michael Burry, Caterpillar, Tesla ve Nvidia'yı 5 isimlik AI sepetinde açığa satıyor

Michael Burry, AI ve yarı iletken rallisinin aşırı uzadığını belirterek, Caterpillar Inc.'i ilk kez, Tesla Inc. ve Nvidia Corp. ile birlikte açığa sattı.

"Philadelphia Yarı İletken Endeksi, 200 günlük hareketli ortalamasının %65'inden fazla üzerinde işlem görüyor; bu, daha önce yalnızca 2000 yılında görülmüş bir durum," diye yazdı Burry, Salı günü ücretli "Cassandra Unchained" Substack yayınında. Endeksin fiyat-satış oranının 16 katın üzerinde olduğunu ve Nvidia'yı çıkarmanın bu seviyeyi "zar zor etkilediğini" ekledi.

Burry, aşırı değerli olduğunu düşündüğü hisselere karşı çeyrek sonu taramasında pozisyonları açıkladı. Caterpillar'ı 1.060,98 dolardan, Nvidia'yı 198,09 dolardan, iShares Yarı İletken ETF'i (SOXX) 642,80 dolardan ve Applied Materials Inc.'i 729,40 dolardan açığa sattı. Tesla, hissenin Salı günkü seansta yaklaşık %10 yükselmesinin ardından listede son sırada yer alarak 416,22 dolardan açığa satıldı. Beş bahsin hiçbiri için pozisyon büyüklüklerini, hisse adetlerini veya opsiyon yapılarını açıklamadı.

Bu açıklama, Burry'nin 2025 sonlarında hedge fonunu kapatmasından bu yana en yoğun ayı bahsini işaret ediyor. AI ve yarı iletken hisselerinin mükemmelliği fiyatladığı yönündeki genel tezi, değerleme metriklerinin tarihi aşırılıklara ulaşmasıyla ağırlık kazanıyor, ancak Tesla özelinde geçmiş performansı karışık oldu. SOXX put opsiyonlarını Ocak 2027'den Mart 2027'ye taşıdı ve kullanım fiyatlarını düşük-orta 400 dolar seviyelerine çekerken, QQQ Ocak putlarını korudu.

Caterpillar ilk kez Burry'nin hedef tahtasında

Caterpillar açığa satışı en dikkat çekici ekleme. Küresel altyapı yatırımı, madencilik ve enerji sermaye harcamalarını takip eden performansıyla sanayi öncüsü, 2026'nın AI odaklı rallisinde neredeyse ikiye katlandı. Burry'nin ayı duruşu, küresel ekonomik büyüme yavaşlarken sanayi döngüsünün zirve yaptığı görüşünü yansıtıyor olabilir, ancak Substack yayını Caterpillar pozisyonu için özel bir tez belirtmedi.

Tesla: Tanıdık bir hedef, alışılmadık bir çerçeveleme

Burry'nin Tesla açığa satışı önemli uyarılarla birlikte geliyor. Düşen bir hisseyi kovalamak yerine %10'luk bir ralliye açığa satış yaptı ve "Bu seviyeye geri dönmesine sevindim," diye yazdı. Pozisyon büyüklüğü bilinmiyor ve Tesla kısa pozisyonlarıyla geçmişi daha önce abartılmıştı. 2021'deki Scion Asset Management 13F başvurusu, 800.100 Tesla hissesine bağlı put opsiyonları gösteriyordu ve medyanın çoğu bunu 534 milyon dolarlık bir bahis olarak bildirmişti - bu rakam, risk altındaki sermayeyi değil, nominal değeri temsil ediyordu. Bu pozisyonu Kasım 2021'de kapattı.

Tesla, düşen karlar üzerinden yaklaşık 295 kat kazançtan işlem görüyor, yaklaşık %3,6 yıllık seyreltme ve üstüne bindirilmiş bir trilyon dolarlık ücret paketi ile. Yine de Burry, sağlam bir değerleme argümanının otomatik olarak iyi bir açığa satış anlamına gelmediğini kabul etti.

Yarı iletken tezi asıl olay

Salı günkü notun büyük kısmı bireysel hisse senetlerine değil, yarı iletkenlere odaklandı. Burry, SOX endeksinin 200 günlük hareketli ortalamasının %65 üzerindeki sapmasının ve 16 katın üzerindeki fiyat-satış oranının tarihi bir aşırılık temsil ettiğini savundu. SOXX putlarını ileriye taşıdı ve kullanım fiyatlarını yükselterek bir düşüşün yaklaştığına dair inancını sinyalledi.

"Artık sadece an meselesi," diye yazdı.

Burry'nin en son açıklamaları, değeri düşmüş hisselerde uzun pozisyon alırken kalabalık AI işlemlerine karşı bahis oynayan bir yatırımcının resmini çiziyor - yakın zamanda Microsoft Corp.'ta 700 dolar kullanım fiyatından Aralık 2028 LEAP alım opsiyonları satın aldı. Bu ikili işlem, AI ticaretinin ikiye ayrıldığı görüşünü yansıtıyor: altyapı kazananları aşırı alımdayken, köklü şirketler aşırı satılmış durumda. Yatırımcılar, sektör ikinci yarı kazanç sezonuna girerken Burry'nin yarı iletken tezinin gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini izleyecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.