Morgan Stanley, bu haftaki ABD TÜFE verilerinin 'patlayıcı' olacağı konusunda uyardı

Bu hafta beklentilerin üzerinde gelecek bir enflasyon raporu, Federal Rezerv'in sabırlı duruşunu zorlayabilir ve piyasaları sarsabilir.

Morgan Stanley, müşterilerini bu haftaki ABD enflasyon verilerinin beklenenden daha sıcak gelebileceği konusunda uyarıyor; bu durum Federal Rezerv'i (Fed) görünümünü yeniden gözden geçirmeye zorlayabilir. Bankanın küresel makro strateji başkanı Matt Hornbach Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) konsensüsten "daha patlayıcı" bir tablo sunacağını söyledi.

Hornbach, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesine atıfta bulunarak, "Piyasanın bu haftaki tüm enflasyon verilerinin Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi tahmini üzerindeki birleşik etkisine odaklanması gerekiyor. Fed için asıl önemli olan rakam bu" dedi.

Bloomberg tarafından ankete katılan ekonomistler, Nisan ayı genel TÜFE'nin bir önceki aya göre %0,6 arttığını ve Mart ayındaki %0,9'luk artışa göre yavaşladığını tahmin ediyor. Ancak, oynak gıda ve enerjiyi dışarıda bırakan çekirdek TÜFE'nin %0,2'den %0,3'e hızlanması bekleniyor. Bu veriyi Çarşamba günü Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ve Perşembe günü ithalat fiyatları takip edecek.

Enflasyon raporlarında yukarı yönlü önemli bir sürpriz, piyasanın sabit bir Federal Rezerv beklentisini sarsacak, potansiyel olarak gelecekteki gevşeme bahislerini tersine çevirecek ve Hazine tahvili getirilerini yükseltecektir. Fed'in bir sonraki politika kararı 16-17 Haziran tarihlerinde planlanıyor ve bu haftaki veriler müzakereleri için kritik bir girdi olacak.

Enflasyonun İtici Güçleri: Petrol ve Kira

Nisan raporundaki beklenen güç iki ana faktöre bağlanıyor. Birincisi, kısmen İran'daki çatışmayla bağlantılı olarak artan benzin ve uçak bileti fiyatları. İkincisi, Çalışma İstatistikleri Bürosu, geçen yılki hükümet kapanmasından kaynaklanan veri bozulmaları için teknik bir düzeltme uygulamaya hazırlanıyor ve bunun kira enflasyonu okumalarında bir seferlik bir artışa neden olması bekleniyor.

Maliyetler Tüketicilere Yansıyacak mı?

Manşet riskine rağmen Hornbach, yüksek kurumsal maliyetlerin tüketici fiyatlarına tam olarak yansıyıp yansımayacağı konusunda ihtiyatlı olduğunu ifade etti. İşletmelerin artan enerji giderleri ve yapay zeka altyapısıyla ilgili yatırımlar dahil olmak üzere geniş maliyet baskılarıyla karşı karşıya olduğunu belirtti. Trump dönemi gümrük vergilerinin sınırlı yansımasına atıfta bulunarak, nihai fiyatlara geçişin birçok kişinin beklediğinden daha zayıf olabileceğini öne sürdü; bu görüş Morgan Stanley'nin Fed'in 2026'ya kadar faizleri sabit tutacağı yönündeki baz senaryo tahminini destekliyor.

Piyasalar veriler öncesinde gergin. Genellikle risk iştahı için bir barometre olarak görülen Bitcoin, tüccarlar enflasyon yörüngesinde netlik beklerken 80.000 ile 82.400 dolar arasındaki dar bir aralıkta takılı kaldı. Sıcak bir rapor ABD dolarını güçlendirebilir ve riskli varlıklar için rüzgarı tersine çevirebilirken, daha yumuşak bir okuma daha gevşek finansal koşullardan yararlanan varlıkları yeniden canlandırabilir.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.