Önemli Çıkarımlar:
NextDecade Corp.'un Rio Grande LNG birimi, dört dilim halinde 3,5 milyar dolar değerinde kıdemli teminatlı tahvil fiyatladı. Bu, Teksas ihracat terminali için şimdiye kadarki en büyük borç finansmanı olurken, şirket ABD'nin en büyük sıvılaştırma projelerinden birinin inşasını ilerletiyor.
Houston merkezli şirket Perşembe günü yaptığı açıklamada, ihracın 2031 vadeli %5,25 faizli 1 milyar dolar, 2034 vadeli %5,5 faizli 500 milyon dolar, 2036 vadeli %5,75 faizli 1,25 milyar dolar ve 2041 vadeli %6,15 faizli 750 milyon dolar tutarında tahvilden oluştuğunu belirtti. 2031 vadeli tahviller nominal değerin %99,918'inden, 2034 vadeli tahviller %99,877'sinden fiyatlanırken, 2036 ve 2041 vadeli tahviller nominal değerden fiyatlandı. Dört dilimin ağırlıklı ortalama kupon oranı yaklaşık %5,7 olup, projenin kredi profili ve dikleşen getiri eğrisi ortamını yansıtıyor.
Edgen'de enerji analisti olan Omar Tariq, "Vade spektrumu boyunca güçlü uygulama, kurumsal yatırımcıların Rio Grande LNG projesinin temellerine ve uzun vadeli ABD doğal gaz ihracat tezine olan güvenini göstermektedir" dedi.
Elde edilen gelirler, RGLNG'nin mevcut kredi anlaşmaları kapsamındaki ödenmemiş borçlanmaların bir kısmını geri ödemek ve ilgili ücret ve masrafları karşılamak için kullanılacak. Tahviller, şirketin mevcut vadeli kredi tesisleri, işletme sermayesi tesisi ve diğer kıdemli teminatlı borçlarıyla eşit sırada yer alıyor. Kapanışın 2 Temmuz'da gerçekleşmesi bekleniyor.
Şirkete göre, Brownsville, Teksas yakınlarında bulunan Rio Grande LNG, 10'a kadar sıvılaştırma treni ile yılda yaklaşık 48 milyon metrik ton potansiyel kapasiteye sahip. Proje sahası 10 tren için yeterli alana sahip ve NextDecade ayrıca potansiyel bir karbon yakalama ve depolama projesini de değerlendiriyor. ABD Enerji Bilgi İdaresi'ne göre, ABD 2023 yılında Avustralya ve Katar'ı geride bırakarak dünyanın en büyük LNG ihracatçısı haline geldi ve ihracat kapasitesinin 2028 yılına kadar günde 25 milyar kübik feet'i aşması bekleniyor.
Tahviller, Kural 144A kapsamında nitelikli kurumsal alıcılara ve S Yönetmeliği kapsamında ABD dışındaki kişilere sunuldu ve Menkul Kıymetler Yası kapsamında tescil edilmemiştir. NextDecade'in adi hisse senetleri Nasdaq'ta NEXT kodu altında işlem görmektedir.
Başarılı fiyatlama, Rio Grande projesi için finansman riskini azaltıyor. Bu, ABD'li LNG geliştiricilerinin Biden yönetiminin yeni ihracat izin onaylarına getirdiği duraklamanın ardından düzenleyici belirsizlikle karşı karşıya olduğu bir dönemde gerçekleşiyor; ancak mevcut yönetim daha destekleyici bir duruş sinyali verdi. NextDecade için 3,5 milyar dolarlık borç artırımı, devam eden inşaatı finanse etmek için sermaye sağlıyor ve şirketi ilk fazın ötesinde ek sıvılaştırma trenleri için nihai yatırım kararları almaya konumlandırıyor.
Çok dilimli yapı, NextDecade'in borç vadelerini projenin beklenen nakit akış profiliyle eşleştirmesine olanak tanırken, en erken vadeli tahviller 2031'de vadesi geliyor. En yüksek kupon oranı olan %6,15'e sahip en uzun vadeli 2041 tahvilleri, sabit faiz oranıyla uzun vadeli sermaye sağlayarak projeyi gelecekteki faiz oranı oynaklığından koruyor.
Başkan ve CEO Michael A. LaLonde ile Başkan ve CFO Stephen C. Clark liderliğindeki NextDecade, 2007 yılındaki kuruluşundan bu yana Rio Grande projesini geliştiriyor. Proje, Cheniere Energy'nin Corpus Christi genişlemesi, Venture Global'in Plaquemines tesisi ve Sempra'nın Port Arthur projesi de dahil olmak üzere, toplu olarak 2030 yılına kadar 100 MTPA'nın üzerinde ihracat kapasitesi eklemesi beklenen birkaç büyük ölçekli ABD LNG geliştirmesinden biri.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
