Petrol artışı uçurumu derinleştiriyor, enerji kârları yüzde 50 fırladı

Savaş dönemindeki petrol fiyatı artışı, ABD ekonomisinde keskin bir ayrışmayı besliyor; enerji yatırımcılarını yüzde 50'ye yakın kâr artışıyla ödüllendirirken Amerikalıların maaş çeklerini eritiyor.

Çatışma kaynaklı petrol fiyatlarının varil başına 100 doların üzerine çıkması küresel ekonomideki uçurumu genişletiyor; Avrupa enerji sektörü kârlarında yüzde 50'ye yakın bir artışı tetiklerken, ABD tüketici enflasyonunu Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine çıkarıyor.

RSM baş ekonomisti Joe Brusuelas, Yahoo Finance ile yaptığı röportajda, "Amerikan halkı arasında negatif ücretler yerleşmeye başladı," dedi. Piyasanın yüksek enflasyonu görmezden gelebileceğini ancak orta ve işçi sınıfı için "yaşam standartlarının düşüşte olduğunu" belirtti.

Ayrışma oldukça keskin. LSEG I/B/E/S verilerine göre Shell plc ve BP plc gibi Avrupalı enerji devlerinin ilk çeyrek kazançları yüzde 50'ye yakın artış yolunda. Buna karşılık, enerji fiyatlarındaki yıllık yüzde 17,9'luk sıçramanın etkisiyle manşet tüketici enflasyonu yüzde 3,8'e ulaşırken, ABD'de reel ortalama saatlik kazançlar Nisan ayında yüzde 0,3 düştü.

Bu dinamik, ücret artışının negatife döndüğü bir dönemde yeniden enflasyon baskısıyla karşı karşıya kalan Federal Rezerv (Fed) için bir zorluk teşkil ediyor. CME FedWatch verilerine göre, piyasalar Haziran ayında faizlerin sabit tutulmasına yüzde 98 ihtimal verirken, Aralık ayında faiz artırımı olasılığı yüzde 30'a yükseldi; bu da zaten yavaşlamaya hazırlanan bir ekonomi için yolu karmaşıklaştırıyor.

Enerji Beklenmedik Kazancı

Jeopolitik gerilimlerin birincil faydalanıcıları enerji üreticileri oldu. Brent petrol vadeli işlemlerinin yüzde 3,3 artışla varil başına 107 doların üzerinde işlem görmesi ve WTI petrolün 102 doları aşmasıyla enerji firmalarının kârları kabarıyor. LSEG I/B/E/S verileri sektörün 2023 başından bu yana en hızlı kazanç büyümesine hazırlandığını gösterirken, Avrupalı enerji devleri öne çıkan performanslar sergiledi. Artan volatiliteden kaynaklanan güçlü ticaret kârları Shell, BP ve TotalEnergies SE gibi firmaların sonuçlarını da destekledi.

Bu performans, çatışmanın başlangıcından bu yana yüzde 2,3 düşen geniş Avrupa piyasası (STOXX 600 endeksi) ile keskin bir tezat oluşturuyor. Ayrıca büyüyen bir transatlantik ayrımı da vurguluyor; aynı dönemde S&P 500 yüzde 8 kazanç sağlarken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite, Microsoft ve Alphabet gibi teknoloji devlerinden gelen güçlü kazançların desteğiyle yüzde 17 yükseldi.

Tüketici Sıkışıklığı

Tüketiciler için hikaye artan bir baskıdan ibaret. ABD'nin Nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi, benzin dahil enerji emtia fiyatlarının geçen yıla göre yüzde 28,4 fırladığını gösterdi. Bu durum, reel ortalama saatlik kazançlarda son üç yılın ilk yıllık düşüşü olan yüzde 0,3'lük azalışa doğrudan katkıda bulundu.

Acı yaygın durumda; Euro bölgesi tüketici güveni üç buçuk yılın en düşük seviyesine geriledi. Tüketici odaklı sektörler baskıyı hissediyor. Avrupalı lüks hisse senetlerinden oluşan bir sepet bu yıl yüzde 20'den fazla değer kaybetti ve İngiliz bar zinciri JD Wetherspoon plc son beş ay içinde üçüncü kâr uyarısını yayımladı. Dutch Bros CEO'su Christine Barone'a göre, Starbucks ve Dutch Bros gibi kahve zincirleri bile enflasyondan yorulmuş müşterileri küstürmemek için artan emtia maliyetlerini kendileri üstleniyor.

Amundi Yatırım Enstitüsü analistleri, uzayan bir çatışmanın Avrupa'nın büyümesine muhtemelen zarar vereceği konusunda uyarıda bulunarak, firmaların Ukrayna savaşı sonrasındaki ilk enflasyon şoku sırasında yaptıkları gibi artan maliyetleri tüketicilere yansıtmakta zorlanabileceği konusunda temkinli olunması gerektiğini belirtti.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.