Önemli Çıkarımlar:
(P1) Çin Halk Bankası (PBOC), vadesi dolacak toplam 804,5 milyar yuan (111 milyar dolar) tutarındaki politika kredileriyle bu hafta önemli bir likidite testiyle karşı karşıya kalacak. Bu durum, ülkenin para politikası yönünü değerlendiren yatırımcılar için Pazartesi günkü kritik bir yıllık kredinin yönetilmesini odak noktası haline getiriyor.
(P2) Aracı kurum Jinrui Futures analistleri yakın tarihli bir notta, "Piyasanın tepkisi PBOC'nin sonraki adımlarına bağlı" dedi. Büyük bir net likidite enjeksiyonu bir gevşeme önlemi olarak görülebilir ve potansiyel olarak hisse senedi ve tahvil piyasalarındaki duyarlılığı artırabilir; net bir çekilme ise finansal koşulları sıkılaştırabilir.
(P3) Merkez bankası verilerine göre, vadesi dolan fonlar arasında Pazartesi günü 500 milyar yuanlık bir yıllık Orta Vadeli Borç Verme İmkanı (MLF) ve hafta geneline yayılan 304,5 milyar yuanlık yedi günlük ters repo bulunuyor. Ters repo vadeleri Pazartesi günü 1 milyar yuan, Salı 0,5 milyar, Çarşamba 50 milyar, Perşembe 100 milyar ve Cuma günü 153 milyar yuan olarak gerçekleşecek.
(P4) PBoC'nin bankacılık sistemine uzun vadeli fon sağlamak için kullandığı MLF konusundaki karar büyük önem taşıyor. Sabit veya daha düşük bir faiz oranıyla tam veya genişletilmiş bir borç çevirme, ekonomiyi desteklemek için likiditeyi bol tutma taahhüdünün sinyalini verecektir. Tersine, kısmi bir borç çevirme veya beklenenden daha yüksek bir oran varlıklar için engel oluşturabilir.
Bu haftaki likidite yönetimi, dirençli sanayi faaliyetlerinin yaşandığı bir dönemde gerçekleşiyor. Gümrük Genel İdaresi verilerine göre, Çin'in demir cevheri ithalatı, yoğun inşaat sezonu öncesindeki stoklamaların desteğiyle Ağustos ayında üst üste üçüncü ayda da 100 milyon metrik tonun üzerinde kaldı. Mysteel danışmanlık verileri, cevher talebinin bir göstergesi olan günlük ortalama sıcak metal üretiminin Ağustos ayında bir yıl öncesine göre yüzde 5 daha yüksek olduğunu gösterdi.
Merkez bankasının eylemleri, ekonomik iyileşmenin gücüne ilişkin değerlendirmesindeki herhangi bir değişiklik açısından yakından izlenecek. Çelik ihracatı bu yıl güçlü olsa da, Ağustos ayında bir önceki aya göre yüzde 3,4 düşerek dış talepte olası bir yavaşlamaya işaret etti. PBoC, büyümeyi desteklemekle finansal istikrarı korumak arasında bir denge kurmak zorunda; bu da bu haftaki operasyonları küresel yatırımcılar için kritik bir veri noktası haline getiriyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
