PBOC, yuan sabitini 6,8150'ye zayıflattı, dolar gücü devam ediyor

Çin Halk Bankası (PBOC), Pazartesi günü yuan referans kurunu dolar başına 6,8150 olarak belirledi. Bu seviye, Reuters tahmini olan 6,7733'ün 417 pip altında ve önceki 6,8130 sabitlemesinin üzerinde yer aldı. Bu hamle, doların belli başlı para birimleri karşısında güçlü seyretmesiyle birlikte, yetkililerin kademeli değer kaybına tolerans gösterdiğini işaret ediyor.

Sabitleme, PBOC'un gösterge niteliğindeki bir yıllık kredi faiz oranını (LPR) üst üste 13. ayda da yüzde 3,0'te sabit tutmasının ardından geldi. Günlük sabitleme mekanizması, kur politikasını yönlendirmede birincil araç olmaya devam ediyor ve onshore yuan'ın referans kurun her iki tarafında yüzde 2'lik bir bantta işlem görmesine izin veriliyor. PBOC, sabitlemeyi Reuters tahmininin oldukça üzerinde belirleyerek yuan için zayıf taraftaki işlem aralığını etkin bir şekilde genişletti.

PBOC'un sabitlemesi ile Reuters tahmini arasındaki fark, politika yapıcıların belirli bir seviyeyi savunmak yerine yuanın kademeli olarak değer kaybetmesine izin vermekten rahatsız olmadığını gösteriyor. Bu durum, merkez bankasının para birimini desteklemek için sabitlemeyi sürekli olarak piyasa tahminlerine yakın veya altında belirlediği 2026 yılının başlarına kıyasla bir değişime işaret ediyor. Yaklaşımdaki bu değişiklik, PBOC'un döviz kuru istikrarını koruma ve ihracat rekabet gücü yoluyla ekonomik büyümeyi destekleme şeklindeki ikili yetkisini yansıtıyor.

Zayıf sabitleme, aynı zamanda artan ticaret gerilimleri zemininde geldi. Çin maliye bakanlığı, Washington'un Çin mallarına yönelik tarife artışlarına misilleme olarak 46 ABD firmasına tedarik kısıtlamaları getireceğini açıkladı. Daha zayıf bir yuan, Çin ihracatını ucuzlatarak ABD tarifelerinin etkisini kısmen dengeliyor, ancak aynı zamanda yerel üreticiler için ithal hammadde maliyetini artırarak ithal girdilere bağımlı şirketlerin kar marjlarını sıkıştırıyor.

Küresel yatırımcılar için PBOC'un politika eğilimi, birden çok varlık sınıfını etkileyen sonuçlar doğuruyor. Kademeli olarak değer kaybeden bir yuan, kur çevrim kayıplarından endişe eden yabancı yatırımcılar için Çin hisse senetlerinin cazibesini azaltırken, elektronik ve tekstil gibi sektörlerdeki ihracatçılara fayda sağlıyor. Daha zayıf yuan ayrıca diğer Asya para birimleri üzerinde baskı yaratıyor; zira bölgesel merkez bankaları, kendi para birimlerinin değer kaybetmesine izin vermek ile Çin karşısında ihracat rekabet gücünü kaybetmek arasında bir seçim yapmak zorunda kalıyor. PBOC'un bir sonraki büyük politika kararı, Temmuz ayındaki orta vadeli borç verme faiz oranı olacak ve piyasalar, ekonominin yavaşlama işaretleri göstermesi nedeniyle olası gevşeme sinyalleri için izlemeye devam ediyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.