Prudential PLC hisseleri Perşembe günü %4 yükseldi; UBS, sigorta şirketinin Çin'in Mayıs sonunda sınır ötesi yatırımlara yönelik düzenleyici kısıtlamalar açıklamasından bu yana yaşadığı %19'luk düşüşün zaten en kötü senaryoyu yansıttığını söyledi. Analiz, Hong Kong'a maruz kalan finansal hisseler genelinde duyarlılığı yükseltirken, HSBC de değer kazandı.
Prudential PLC hisseleri Perşembe günü %4 yükselerek 963 pennyden kapandı. UBS, sigorta şirketinin Çin'in Mayıs sonunda sınır ötesi yatırımlara yönelik düzenleyici kısıtlamalar açıklamasından bu yana yaşadığı %19'luk düşüşün zaten en kötü senaryoyu yansıttığını belirtti.
UBS analistleri bir notta, "Piyasa, Pekin'in sınır ötesi yatırım kısıtlamalarından kaynaklanan en şiddetli senaryoyu zaten fiyatladı" dedi. Firma, Prudential'ın değerlemesinin artık anakara Çin sermaye akışlarının Hong Kong sigorta ürünlerine tamamen durdurulması anlamına geldiğini ve bu senaryonun olası görülmediğini ifade etti.
Hisse senedi, Pekin'in üç çevrimiçi brokeri yasadışı olarak Çinli yatırımcıların Hong Kong dahil yabancı piyasalarda hisse almasına yardımcı oldukları gerekçesiyle cezalandırdığı 22 Mayıs'tan bu yana yaklaşık %19 değer kaybetmişti. Bu baskı, düzenleyicilerin Hong Kong üzerinden anakara müşterilerine satılan sigorta poliçeleri ve varlık yönetimi ürünlerini de hedef alacağı endişelerini artırdı.
Satış dalgası, Prudential'ın piyasa değerinden 5 milyar sterlinden fazla silerken, şirketin anakara Çinli müşterilere olan yoğun maruziyetini yansıttı. Anakara ziyaretçileri, 2025 yılında AIA'nın Hong Kong biriminin yeni iş değerinin %35'ini oluştururken, HSBC 2024 ve 2025'te yılda yaklaşık 800.000 yeni banka müşterisi ekledi ve bunların çoğu anakaradandı.
HSBC hisseleri de Perşembe günü %1,8 yükseldi; UBS'nin analizi, düzenleyici sıkılaştırmanın Çin sermayesinin Hong Kong'a akışını ciddi şekilde kesintiye uğratacağı korkularını hafifletti. Standard Chartered ve AIA da son kayıplarının bir kısmını telafi etti.
Düzenleyici belirsizlik, bir araştırma raporunun Hong Kong'da kayıtlı sınır ötesi servetin 2025'te %10,7 artarak 2,9 trilyon dolara ulaştığını ve İsviçre'yi geçerek dünyanın en büyük sınır ötesi servet merkezi olduğunu göstermesinden sadece haftalar sonra geldi. Gavekal Dragonomics'e göre, anakara kuruluşlarından gelen toplam mevduatlar 2023'ten bu yana yaklaşık %50 artarak 237 milyar dolara yükseldi.
JPMorgan Salı günü yayınladığı bir notta, Çinli düzenleyicilerin gelecekte yalnızca sınır ötesi para hareketlerini değil, aynı zamanda anakara sakinlerinin yasal olarak kazanılmış denizaşırı gelirlerini de inceleyebileceğini ve bunun Hong Kong finansal firmaları için daha yüksek uyum maliyetleri yaratabileceğini söyledi.
UBS analizi, Prudential'ın mevcut seviyelerde aşağı yönlü hareketinin sınırlı olabileceğini gösteriyor, ancak Çin'in düzenleyici tutumunun gerçek yörüngesi yatırımcılar için kilit değişken olmaya devam ediyor. Hisse senedinin bir sonraki katalizörü, Ağustos ayında açıklanması beklenen ve Mayıs ayındaki baskıdan bu yana anakara müşterilerinden gelen yeni işlerin dayanıklılığını gösterecek olan şirketin altı aylık sonuçları olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
