Önemli Çıkarımlar:
Regencell Bioscience Holdings Ltd. (NASDAQ: RGC), 12 çalışanı ve sıfır geliri olan bir geleneksel Çin tıbbı geliştiricisi, mahkeme başvuruları ve şirket açıklamasına göre, bir menkul kıymetler toplu davası ve adi hisselerinin alım satımına ilişkin bir ABD Adalet Bakanlığı soruşturmasıyla karşı karşıya.
"Dava, Regencell'in kamuya açık başvurularının, Şirketin piyasa manipülasyonuna karşı kırılganlığı ve şirketin temel iş performansıyla hiçbir ilişkisi olmayan olağanüstü hisse fiyatı oynaklığının yarattığı finansal riskler hakkında maddi olarak yanıltıcı beyanlar içerdiğini ileri sürüyor," dedi Levi & Korsinsky'de ortak olan Joseph E. Levi.
RGC hisseleri, dava dönemi olan 28 Ekim 2024 ile 31 Ekim 2025 arasında çoğunlukla 0,30 doların altında işlem gördü ve ardından 17 Haziran 2025'te 78 dolara fırlayarak en düşük seviyelerinden %48.650'nin üzerinde bir kazanç elde etti. Hisse senedi, takip eden hafta çöktü ve şirketin bir DOJ celbi aldığını açıklamasının ardından 3 Kasım 2025'te 3,09 dolar veya %18,56 düşüşle 13,56 dolara geriledi. Zirve noktasında, Regencell'in onaylanmış hiçbir ürünü, geliri olmamasına ve yıllık araştırma-geliştirme harcaması yaklaşık 1 milyon dolar olmasına rağmen piyasa değeri yaklaşık 14 milyar dolara ulaştı.
Regencell'in piyasa değeri ile iş temelleri arasındaki uçurum, kurumsal hissedarlar için potansiyel bir emanet yükümlülüğü riski oluşturuyor. Bildirime göre, dava döneminde RGC hisseleri edinen fon yöneticileri ve emeklilik sandığı mütevelli heyetleri, ERISA ve benzeri emanet standartları kapsamında inceleme yükümlülükleriyle karşı karşıya kalabilir. Baş davacı için son başvuru tarihi 23 Haziran 2026 olup, Özel Menkul Kıymetler Davası Reform Yasası, en büyük mali çıkara sahip olan başvuru sahiplerini tercih ederek kurumsal katılımcıları kayırıyor.
Davada, Regencell'in kurucusu, yönetim kurulu başkanı ve icra kurulu başkanı Yat-Gai Au ile şirketin mali kontrolörü Michelle Chan bireysel davalılar olarak adlandırıldı. Au, 30 Haziran 2025 itibarıyla Regencell'in mevcut hisselerinin %88,6'sına sahipti ve bu da ona hisse fiyatında orantısız büyüklükte bir kişisel çıkar sağladı. Her iki yönetici de Form 20-F üzerindeki 2024 yıllık raporuna eklenen Sarbanes-Oxley sertifikalarını imzalayarak, başvurunun maddi gerçeklere ilişkin gerçeğe aykırı beyanlar içermediğini tasdik etti. Dava, bu sertifikaların, piyasa manipülasyonu kırılganlığı ve bunun sonucunda ortaya çıkan düzenleyici maruziyetle ilgili bilinen riskleri atladıkları için yanlış olduğunu iddia ediyor.
31 Ekim 2025'te bir SEC başvurusunda açıklanan DOJ celbi, bakanlığın Regencell'in adi hisselerinin alım satımının yanı sıra şirketin operasyonel, finansal ve muhasebe konularını da araştırdığını gösterdi. Şirket, önemli yasal masraflar çekmeye devam etmeyi beklediğini ve sigorta kapsamını aşan para cezaları, cezai tazminatlar, zararlar veya uzlaşma maliyetleri ödemek zorunda kalabileceğini söyledi.
Toplu dava, 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası'nın 10(b) ve 20(a) Bölümleri ile 10b-5 Kuralı kapsamında talepler ileri sürüyor. Menkul kıymetler toplu davaları, dava üyeleri için herhangi bir peşin maliyet olmaksızın şarta bağlı ücret esasına göre ilerler. Baş davacı olmak için başvuru penceresi 23 Haziran 2026'da kapanıyor, ancak başvurmayan dava üyeleri yine de herhangi bir tazminattan yararlanabilir.
Dava, küçük ölçekli biyoteknoloji hisselerindeki aşırı değerleme kopukluklarının risklerinin altını çiziyor. Kurumsal emanetçiler için, iddia edilen ihmaller ERISA kapsamında durum tespiti yükümlülüklerini tetikleyebilir. Yatırımcılar, önümüzdeki aylarda DOJ'un daha fazla açıklamasını ve baş davacı atanmasına ilişkin herhangi bir mahkeme kararını izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
