Saudi Aramco LPG fiyatlarını %3 artırdı, Sonatrach %31 düşürdü

Suudi Aramco ve Cezayir'in Sonatrach'ı Haziran LPG fiyatlarını zıt yönlerde belirleyerek Asya ve Akdeniz arz dinamikleri arasındaki genişleyen uçurumu ortaya koydu.

Suudi Aramco, sıvılaştırılmış petrol gazı (LPG) için Haziran ayı resmi satış fiyatlarını %3 oranında artırırken, Cezayir'in Sonatrach'ı fiyatları %31'e kadar düşürdü. Yatırımcılar Pazartesi günü yaptığı açıklamada, bu durumun bölgesel piyasalardaki arz koşullarının farklılaştığını yansıttığını belirtti.

"Akdeniz piyasasında daha yüksek arz görülüyor ve bu durum Sonatrach'ı rekabetçi kalabilmek için agresif fiyat indirimlerine zorluyor," diyen Singapur merkezli bir LPG tüccarı, Aramco'nun daha küçük artışının ise hizmet verdiği Asya-Pasifik pazarındaki nispeten daha sıkı koşullara işaret ettiğini söyledi.

Aramco, Haziran ayı propan resmi satış fiyatını Mayıs ayına göre 10 dolar artışla metrik ton başına 760 dolar, bütanı ise 20 dolar artışla 820 dolar olarak belirledi. Sonatrach ise propanı 125 dolar indirimle 575 dolara, bütanı ise 270 dolar indirimle 610 dolara düşürdü. Propan ve bütan, farklı kaynama noktalarına sahip LPG türleri olup ağırlıklı olarak araç yakıtı, ısınma ve petrokimya hammaddesi olarak kullanılıyor.

Fiyatlardaki bu ayrışma önem taşıyor çünkü Aramco'nun resmi satış fiyatları, Orta Doğu LPG sevkiyatları için Asya-Pasifik bölgesinde referans niteliği taşırken, Sonatrach'ın fiyatları Akdeniz ve Karadeniz pazarları (Türkiye dahil) için taban fiyatı oluşturuyor. Sonatrach'tan gelen %31'lik bir indirim, diğer Atlantik Havzası üreticilerini de benzer adımlar atmaya zorlayabilir, bu da iki havza arasındaki fiyat farkını daha da açabilir ve ticaret akışlarını yeniden şekillendirebilir.

Akdeniz'deki Arz Fazlası Farkı Açıyor

Sonatrach'ın son ayların en sert indirimi olan agresif kesintileri, Akdeniz'de yeni arzın bölgesel talebi aştığı artan LPG üretiminden kaynaklanıyor. Tüccarlara göre, bütanda tek başına ton başına 270 dolarlık indirim, en az 2024'ten bu yana yüzde bazında kaydedilen en büyük aylık düşüşü temsil ediyor. Bu hamle, Sonatrach'ın bütanını Aramco'nun referans fiyatına göre ton başına 210 dolar iskontoya yerleştirirken, Mayıs ayında bu fark kabaca 80 dolardı.

Bu ayrışmanın sonuçları iki üreticinin ötesine uzanıyor. Indian Oil Corp., endüstriyel müşterilere satılan 19 kilogramlık LPG tüplerinin fiyatlarını yakın zamanda artırdı ve bu durum Asya talebinin Aramco'nun artışını absorbe edebilecek kadar güçlü kaldığına işaret ediyor. Brezilya'da Petrobras, federal bir sübvansiyon programı kapsamında 1 Haziran'dan itibaren dizel fiyatlarını %9,6 oranında litre başına 3,30 real'e düşürdü; bu ayrı bir hamle olsa da, gelişmekte olan ekonomilerde yakıt piyasalarına yönelik daha geniş çaplı hükümet müdahalesi eğilimini vurguluyor.

Fiyat Farkının Ticaret Akışlarına Etkisi

Aramco ve Sonatrach fiyatları arasındaki genişleyen makas, LPG kargolarının yönünü değiştirebilir. Arbitraj aralığının navlun maliyetlerini karşılayacak kadar açılması halinde, tüccarlar Atlantik Havzası hacimlerini Asya'ya göndermeyi karlı bulabilir. Sonatrach'ın tek bir ayda %20'den fazla fiyat indirimine gittiği son sefer, 2023 ortalarında, Vortexa tarafından derlenen nakliye verilerine göre, takip eden çeyrekte Asya'ya yönelik arbitraj akışları yaklaşık %15 arttı.

Şimdilik piyasa, diğer Orta Doğulu üreticilerin Aramco'nun mütevazı artışına uyum sağlayıp sağlamayacağını ya da Sonatrach'ın liderliğini takip edip etmeyeceğini izliyor. Temmuz yüklemesi kargolar için bir sonraki fiyatlandırma döngüsü, bu ayrışmanın bir aylık bir anomali mi yoksa bölgesel LPG fiyatlandırmasında yapısal bir değişimin başlangıcı mı olduğunun ilk testini sunacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.