SEC, 24 Tahmin Piyasası ETF'sini Erteledi; Bitcoin'in Uzun Yolculuğu Tekerrür Ediyor

Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC); Roundhill Investments, Bitwise ve GraniteShares gibi ihraççılardan gelen 24 tahmin piyasası borsa yatırım fonunun (ETF) onayını erteledi. Bu hamle, gerçek dünya olaylarına bağlı ürünlerin piyasaya sürülmesini geciktirirken, kurumun kripto fonları üzerindeki uzun süreli mücadelesini akıllara getiriyor.

GraniteShares CEO'su Will Rhind yaptığı açıklamada, "Yenilikçi ETF ürünlerinin, özellikle likidite, piyasa yapısı ve yatırımcı koruması konularında ek inceleme gerektirdiğinin farkındayız. Önceliğimiz, yatırımcıların bu ürünlerin nasıl çalıştığı konusunda kendilerini rahat hissetmelerini ve düzenlenmiş bir ETF yapısı içinde oynayabilecekleri rolü anlamalarını sağlamaktır" dedi.

Şubat ayında başvurusu yapılan fonların, SEC tarafından durdurulmadığı takdirde 75 gün sonra otomatik olarak yürürlüğe girmesi bekleniyordu. Bu süre geçen hafta sona erdi. Söz konusu ETF'ler, yatırımcılara seçimler veya ekonomik veri açıklamaları gibi olayların sonuçları üzerine yapılan bahisler niteliğindeki sözleşmelere maruz kalma imkanı tanımak üzere tasarlandı.

Gecikme, bu yeni ETF kategorisi için önemli bir düzenleyici belirsizlik yaratarak yatırımcı iştahını potansiyel olarak azaltabilir ve ilgili varlık yöneticilerinin stratejilerini karmaşıklaştırabilir. Bu durum, spot Bitcoin ETF'lerinin yaşadığına benzer şekilde, milyarlarca dolarlık potansiyel yatırım akışını durdurabilecek uzun ve çekişmeli bir onay sürecine yol açabilecek temkinli bir SEC duruşuna işaret ediyor.

Tanıdık Bir Düzenleyici Kalıp

SEC'in tereddüdü, Ocak 2024'te nihayet yeşil ışık yakılmadan önce yıllarca süren bir dirençle karşılaşan spot Bitcoin ETF onayına yönelik çok yıllı mücadeleyi anımsatıyor. Düzenleyiciler, piyasa manipülasyonu konusundaki endişelerle ve temel kripto piyasalarının düzenlenmiş bir yatırım ürünü için yeterince olgun olup olmadığıyla aylar boyu boğuştu. Nihai onay, ancak Grayscale'in federal mahkemede kuruma karşı başarılı bir şekilde itiraz etmesinden sonra geldi.

Strategas Securities'in baş ETF stratejisti Todd Sohn, "ETF'deki her türlü yeni maruziyetle ilgili olarak, son dakikada her zaman bazı aksaklıklar olacaktır. Bunu herhangi bir yeni varlık sınıfı ve ETF ile değiştirebilirsiniz. İşlerin biraz ertelenmesi genellikle olağan bir durumdur" dedi.

Yatırımcı Koruması ve İnovasyon

Meselenin özü, SEC'in yatırımcıları koruma görevi etrafında dönüyor. Esas olarak Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından denetlenen temel tahmin piyasalarındaki potansiyel içeriden öğrenenlerin ticareti ve manipülasyon hakkındaki sorular yoğunlaştı.

SEC Başkanı Paul Atkins yakın zamanda, "Yatırımcı koruması ve piyasa manipülasyonuna odaklanmak... benim için ve açıkçası SEC için çok önemli. Bu bizim DNA'mızda var" dedi. Ayrıca CFTC ile olan "çakışan yargı yetkisini" kurumların uyumlu hale getirmesi gereken "devasa bir sorun" olarak nitelendirdi.

Düzenleyici engellere rağmen piyasa önemli bir ivme gösteriyor. Büyük bir tahmin piyasası platformu olan Kalshi, yakın zamanda yatırımcılardan 22 milyar dolar değerleme üzerinden 1 milyar dolar daha topladığını ve kurumsal işlem hacminin son altı ayda %800 arttığını duyurdu. Bu büyüme, bu piyasalara girmek isteyen ürünler için net bir çerçeve oluşturmaları konusunda düzenleyiciler üzerindeki baskıyı artırıyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.