ABD Senatosu Bankacılık Komitesi, Perşembe günü yapılacak komite oylaması öncesinde, 1 Ocak 2026 itibarıyla onaylanmış ETF'si olan kripto varlıklar için menkul kıymetler yasasından kalıcı muafiyet öngören 309 sayfalık CLARITY Yasası taslak metnini yayımladı.
Komite Başkanı Tim Scott, Senatörler Cynthia Lummis ve Thom Tillis ile yaptığı ortak açıklamada, tasarının "Amerikalıların hak ettiği kesinliği, korumayı ve hesap verebilirliği sağladığını" belirtti.
Kritik bir hüküm olan Bölüm 105, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC), 2026 kesinti tarihinden sonra ABD'de listelenen bir spot borsa yatırım ürününü destekleyen herhangi bir token'ı menkul kıymet olarak sınıflandırmasını yasaklayarak Bitcoin ve Ethereum'u fiilen koruma altına alıyor. Bölüm 102 ise, SEC'in bir ihraççının sertifikasına 60 gün içinde itiraz etmemesi durumunda bir token'ın menkul kıymet olmadığı varsayılan bir süreç oluşturuyor.
Tasarının Senato'dan tam onay alması için en az 60 oy gerekiyor ve bu eşik Demokratların desteğini zorunlu kılıyor. Senatör Kirsten Gillibrand'a göre bu destek, etik hükümlerinin eklenmesine bağlı ve bu müzakere süreci nihai oylamayı Ağustos başına öteleyebilir.
Stabil Kripto Para Düzenlemeleri Bankalar ile Kripto Firmalarını Karşı Karşıya Getirdi
Yasa tasarısı ayrıca stabil kripto paraları da ele alıyor ve ihraççıların token'larını kısa vadeli ABD Hazinesi tahvilleri gibi yüksek kaliteli likit varlıklarla desteklemelerini gerektiren katı bir 1:1 rezerv zorunluluğu getiriyor. Bu durum, rezervleri kurumsal borçlanma senetleri ve teminatlı krediler gibi varlıkları içeren Tether gibi ihraççıları destek yapılarını değiştirmeye zorlayacak. USDC ihraççısı Circle ise halihazırda büyük ölçüde uyumlu durumda.
Getiri sağlayan stabil kripto paralar üzerindeki zorlu uzlaşma, belirli koşullar altında faiz ödemelerine izin veriyor. Coinbase CEO'su Brian Armstrong bu sonucu "uygulanabilir" olarak nitelendirirken, Amerikan Bankacılar Birliği bu hükme karşı lobi yaparak bunun sigortalı bankalardan mevduat çıkışına neden olabileceği uyarısında bulundu. Galaxy Digital'den gelen araştırmalar ise bu argümana karşı çıkarak, stabil kripto para büyümesinin denizaşırı talep tarafından yönlendirileceğini ve yabancı sermayeyi ABD Hazinesi tahvillerine kanalize edeceğini öngördü.
Analistler Düzenleyici Boşluklar Konusunda Uyarıyor
Önerilen çerçeve, düzenleyici açıklar yaratabileceği gerekçesiyle eleştiri topladı. Zeus Research analisti Dominic John, Decrypt'e verdiği demeçte, 60 günlük sertifikasyon süresinin "SEC'in sessizliğinin güvenli liman anlamına geldiği bir rejim" yarattığını ve SEC'in yanıt vermemesinin "tam bir inceleme yapılmadan düzenleyici meşruiyet sağladığını" belirtti.
John ayrıca, menkul kıymet olmama durumunu sabit bir ETF onay tarihine bağlamanın "piyasa olgunluğunu gerçekliğin önüne koyduğunu" ve varlıklar nasıl gelişirse gelişsin yatırımcı koruma standartlarından muaf tutulabileceği uyarısında bulundu. Tasarı şimdi, ABD kripto endüstrisine ilk kapsamlı düzenleyici çerçevesini sağlayabilecek yasama sürecinin bir sonraki adımı olan Perşembe günkü komite görüşmelerine sunulacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
