Önemli Çıkarımlar:
Bir banka sendikası, Shimao Group'un Hong Kong Uluslararası Havalimanı yakınındaki 1.200 odalı otel kompleksine, geliştiricinin 4,5 milyar HK$'lık bir kredide temerrüde düşmesinin ardından el koymaya hazırlanıyor. Bu, kentin ticari gayrimenkul düşüşündeki en büyük sıkıntılı varlık işlemlerinden birini oluşturuyor.
Konuya yakın kaynaklara göre, HSBC Holdings, Bank of China (Hong Kong) ve Bank of East Asia liderliğindeki bir grup borç veren, Sheraton Hong Kong Tung Chung Hotel ve Four Points by Sheraton Hong Kong, Tung Chung için kayyum atanması konusunda ileri düzeyde görüşmeler yürütüyor. Bu hamle, mülkün satışını hızlandıracak ve Shimao'nun geçen yılın sonlarında borç servisini durdurmasının ardından bankaların fonları geri kazanmasını sağlayacak. Söz konusu otel, Jones Lang LaSalle'a göre oda sayısı bakımından Hong Kong'un ikinci büyük oteli konumunda.
"Kayyum atanması, borç verenlerin agresif fiyat indirimlerine rağmen alıcı çekmeyi başaramayan sıkıntılı bir varlığa karşı artan sabırsızlığını yansıtıyor," dedi Asya gayrimenkulünü kapsayan kredi analisti Hannah Park. "Bankalar, piyasa toparlanmasını belirsiz bir süre beklemek yerine kontrolü ele almayı tercih ediyor."
Shimao, ikiz kuleli kompleksi ilk olarak 2024 sonlarında en az 6 milyar HK$ talep fiyatıyla satışa çıkardı, ardından yıl sonunda bunu yaklaşık 4,5 milyar HK$'a -yüzde 25'lik bir indirimle- düşürdü ancak alıcı bulamadı. Mülk 2020'de açıldı ve Marriott International bünyesinde iki marka altında 1.200'den fazla odaya sahip. Orijinal borç verenler arasında adı geçen üç bankanın ötesinde başka bankalar da bulunuyordu, ancak sendikanın tam bileşimi açıklanmadı.
El koyma girişimi, Hong Kong'un ticari gayrimenkul sektöründeki daha geniş kapsamlı bir batık kredi temizliğinin parçası. Bu sektörde, konut piyasası son yılların en derin düşüşünün ardından erken toparlanma işaretleri gösterse de yüksek boşluk oranları ve arz fazlası devam ediyor. Bank of China yakın zamanda Kowloon ofis kulesi HK NEO'nun kontrolünü ele geçirmesi için PwC ortaklarını atarken, Bank of East Asia de One Bedford Place'e el koyması için EY-Parthenon'u görevlendirdi. Bu eylemler, borç verenlerin sıkıntılı varlıkları elden çıkarmak ve rekor düzeydeki batık kredi yığınını azaltmak için son çare olan kayyum atamasına giderek daha fazla başvurduğunu gösteriyor.
Shimao'yu kontrol eden 75 yaşındaki milyarder Hui Wing Mau için otelin ele geçirilmesi, bir zamanlar devasa olan gayrimenkul imparatorluğuna bir darbe daha anlamına geliyor. Forbes'a göre, net serveti 2021'de 10,3 milyar $ ile zirve yapmıştı, ancak geliştiricinin borç krizi nedeniyle Hong Kong'daki The Center'daki katlar, eski Lippo Centre genel merkezi ve denizaşırı mülkler de dahil olmak üzere bir dizi iskontolu varlık satışına gitmesinin ardından 1,9 milyar $'a geriledi. Bir zamanlar yatırım yapılabilir seviyede olan ve beş yıldızlı otelleri imza projeler olarak geliştirmesiyle tanınan Shimao, ilk kez Temmuz 2022'de denizaşırı borcunda temerrüde düşmüş ve geçen yıl Mart ayında yeniden yapılandırması için mahkeme onayı almıştı.
Shimao'nun Hong Kong borsasında işlem gören hisseleri haber üzerine yüzde 3,96 düşüşle 0,097 HK$'a gerileyerek 52 haftanın en düşük seviyelerine yakın işlem gördü. Hisse senedi geçtiğimiz yıl içinde yüzde 86,7 oranında değer kaybetti ve şirketin borç-özsermaye oranı eksi 1.092 seviyesinde bulunuyor - bu da bilanço üzerindeki ciddi baskıyı yansıtıyor. Otelin ele geçirilmesi, borç verenlerin sermaye geri kazanımı için elden çıkarmaları zorlamasıyla önümüzdeki dönemde daha fazla varlık değer düşüklüğü yaşanacağına işaret ederken, daha geniş ticari gayrimenkul sektörü yüksek boşluk oranları ve durgun işlem hacimleri nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
