Öne Çıkanlar:
S&P 500, ikinci çeyreği önemli kazançlarla kapatarak, endeksin Mart ayında İran ile savaşın patlak vermesiyle düştüğü ve ardından yarı iletken hisselerindeki tarihi bir ralliyle yeni zirvelere toparlandığı çalkantılı altı aylık bir dönemi tamamladı.
"Piyasa, Mart ayındaki satış dalgasından etkili bir şekilde V şeklinde bir toparlanmayı fiyatladı, ancak asıl soru ikinci yarının aynı ivmeyi sağlayıp sağlayamayacağı" dedi Bank of America baş ABD hisse senedi stratejisti Michael Gapen. "Çip ticareti motordu ve mevcut değerlemelerde yorgunluk belirtileri gösteriyor."
S&P 500, Başkan Donald Trump'ın İran'a karşı askeri operasyonlar başlatmasının ardından Mart ayında %10'a kadar geriledi ve bu durum, Cboe Oynaklık Endeksi'ni 2020'den bu yana ilk kez 35'in üzerine iten geniş bir riskli varlık satışını tetikledi. Petrol fiyatlarının istikrar kazanması ve çatışmanın sınırlı kalmasıyla toparlanma haftalar içinde başladı ve endeks Nisan sonunda kayıplarını sildi.
Toparlanma, Mayıs ve Haziran ayları boyunca yarı iletken hisselerindeki bir yükselişle hızlandı. Çip üreticileri, Philadelphia Yarı İletken Endeksi'nin Mart ayı düşüşünden itibaren %30'un üzerinde kazanç elde etmesiyle çeyrekte 11 GICS sektörünün tamamına liderlik etti. Nvidia Corp., Advanced Micro Devices Inc. ve Broadcom Inc., yapay zeka bilgi işlem altyapısına olan talebin arzı aşmaya devam etmesiyle her biri yüz milyarlarca dolar piyasa değeri ekledi.
Teknoloji ve iletişim hizmetleri, her biri %15'in üzerinde yükselerek çeyreğin en iyi performans gösteren sektörleri oldu. Enerji ve malzeme sektörleri geride kalırken, ham petrol fiyatlarının çatışma sonrası zirvelerden geri çekilmesiyle enerji sektörü düşüş kaydetti. S&P 500'ün yükselen-düşen hisse çizgisi, Haziran ayında daralma göstererek çeyreğin son haftasında endeks üyelerinin %40'ından azının 50 günlük hareketli ortalamasının üzerinde işlem gördüğünü ortaya koydu.
10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, çeyrekte 12 baz puan düşerek %4,18'e geriledi ve bu durum, ekonomik büyümenin soğuma belirtileri göstermesiyle Fed'in yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimine gidebileceği beklentilerini yansıttı. ABD dolar endeksi dönemde %1,8 zayıflayarak çok uluslu şirket kazançları için destek sağlarken ithalat maliyetleri konusundaki belirsizliği artırdı.
New York Borsası'ndaki işlem hacimleri, çeyreğin son iki haftasında 20 günlük ortalamanın %11 üzerinde seyrederek kurumsal yatırımcıların yılın ikinci yarısına girerken aktif olarak yeniden konumlandığını gösterdi. VIX, çeyreği 16 seviyesine yakın kapattı; Mart zirvesinin oldukça altında ancak İran geriliminden önce hakim olan 12 seviyesinin üzerinde.
Rallinin sürdürülebilirliği üç faktöre bağlı: Temmuz ortasında açıklanacak çip kazançlarının, sektörün ileriye dönük F/K oranını 30 katın üzerine çıkaran değerlemeleri haklı çıkarıp çıkarmayacağı, Fed'in 29 Temmuz toplantısında faiz indirimi sinyali verip vermeyeceği ve Orta Doğu'daki jeopolitik risklerin sınırlı kalıp kalmayacağı. Bu büyüklükte bir çeyreğin ardından Temmuz ayının ilk haftasında kar satışları olağandışı olmayacak ve opsiyon piyasası verileri, bazı yatırımcıların bir geri çekilmeye karşı korunma amacıyla S&P 500'de 5.400 seviyesinde yükselen put aktivitesi gösteriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
