Önemli Çıkarımlar:
S&P 500 şirketleri bu bahar 149 kazanç görüşmesinde petrol fiyatlarından bahsetti, ancak yalnızca yedisi bu nedenle kâr tahminlerini düşürdü.
FactSet analizine göre, "petrol" kelimesi 15 Mart - 5 Haziran tarihleri arasında 149 S&P 500 kazanç görüşmesinde geçti; bu, 2020'nin başlarındaki pandemi dönemi petrol fazlasından bu yana en yüksek sıklık.
"Yakıt fiyatlarındaki son artış ve oynaklık göz önüne alındığında, mevcut yüksek spot fiyatlara dayanmak yerine, yılın geri kalanında bir miktar ılımlılaşma varsaymanın makul olduğuna inanıyoruz" dedi Carnival CFO'su David Bernstein, kruvaziyer operatörünün kazanç görüşmesinde.
Tam yıl hisse başına kazanç görünümü sunan 86 şirketten 38'i kâr tahminlerini değiştirmezken, 34'ü tahminlerini yükseltti. Yalnızca dokuzu tahminini düşürdü ve bunlardan sadece yedisi doğrudan petrol fiyatlarını gerekçe olarak gösterdi. Bu yedi şirketten dördü, endeksteki en yakıt yoğun sektörler olan havayolları veya kruvaziyer şirketleriydi.
United Airlines, Nisan ayında tam yıl görünümünü düşürerek, Ortadoğu'daki çatışmayı sona erdirme müzakereleri sırasında petrol ve gaz fiyatlarının oynak kalmaya devam etmesi nedeniyle "birden fazla senaryoyu kapsayan" tahminler sunmaya çalıştıklarını söyledi. Carnival, kâr görünümünü düşürdü ancak seyahat talebinin güçlü kaldığını belirtti.
28 Şubat'ta başlayan İran savaşı, Brent petrolü savaş öncesi seviyesi olan varil başına yaklaşık 71 dolardan 100 dolar civarına iterek, Uluslararası Enerji Ajansı'na göre tarihteki en büyük enerji arz kesintisini temsil ediyor. Küresel petrolün beşte birinin bir zamanlar aktığı Hürmüz Boğazı büyük ölçüde kapalı kalmaya devam ediyor.
Tahminler Neden Çatlamadı
CEO retoriği ile resmi tahminler arasındaki fark, çatışma geliştikçe petrol fiyatlarının ılımlılaşacağına dair yaygın bir varsayımı yansıtıyor. Wall Street analistleri, FactSet'e göre S&P 500 kazançlarının ikinci çeyrekte %21,7 büyümesini bekliyor; bu, üst üste ikinci %20'nin üzerinde büyüme çeyreği olacak.
Büyük Teknoloji şirketlerinin genişleyen kâr marjları, daha geniş endeks için enerji maliyeti baskısını dengelemeye yardımcı oldu. Ancak Walmart ve Target gibi perakendeciler daha büyük tüketici temkinliliğine işaret etti ve kalıcı yakıt maliyetleri, savaş mevcut ateşkes görüşmelerinin ötesine geçerse nihayetinde daha geniş revizyonları zorlayabilir.
CEO'ların söyledikleri ile tahmin ettikleri arasındaki kopukluk, aşağı yönlü risk yaratıyor. Petrol fiyatları yılın ikinci yarısı boyunca 100 doların üzerinde kalırsa, tahminlerini sabit tutan şirketler daha düşük revizyon yapmak zorunda kalabilir. Yatırımcılar, Temmuz ayındaki bir sonraki kazanç görüşmelerinde herhangi bir ton değişikliği izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
