Önemli Çıkarımlar:
Orta Doğu'da beş haftadır süren savaş, S&P 500 için tahmin edilebilir ve yıpratıcı yeni bir düzen oluşturdu. Hafta başındaki keskin kazançlar, yatırımcıların hafta sonu riskine karşı pozisyon almasıyla hafta sonundaki satışlarla siliniyor.
Integrity Asset Management portföy yöneticisi Joe Gilbert, "Öngörülemeyen riskler karşısında, işlem yapılamayan bir döneme girmek huzursuz edici," dedi. "Hafta sonu öncesinde riski azaltmak, pozisyon tutmaktan daha kolay hale geldi."
Bu dinamik bu hafta tam anlamıyla sergilendi; S&P 500, ABD'nin çatışmadan uzaklaşabileceği umuduyla ilk birkaç günde %3'ten fazla değer kazandı. Ancak savaşın başlamasından bu yana endeks, Perşembe-Cuma işlem penceresinde kümülatif olarak yaklaşık %9 değer kaybetti. Bu model Avrupa ve gelişmekte olan piyasalarda da görüldü.
Satışları yönlendiren mantık oldukça basit: Piyasaların iki gün kapalı olması nedeniyle, çatışmadaki herhangi bir büyük tırmanma, yatırımcılar tepki veremeden önemli bir küresel ekonomik şoka neden olabilir. Bu durum, hafta sonu öncesinde hisse senedi riskini azaltmak için güçlü bir teşvik yaratarak sürekli rallileri baskılıyor ve hafta içi oynaklığı artırıyor.
Hafta başındaki iyimserliğin hafta sonu öncesi temkine dönüşmesi, mevcut piyasanın belirleyici bir özelliği haline geldi. Interactive Brokers baş stratejisti Steve Sosnick, "Hafta ilerledikçe iyimserlik genellikle riskten kaçınma ile yer değiştiriyor," dedi.
Bu tekrarlayan döngü, piyasanın halihazırda taban bulduğuna inanan yatırımcılar için de bir uyarı niteliğinde. Fundstrat'tan Tom Lee gibi bazı piyasa boğaları, hisse senetlerinin genellikle bir savaşın ilk aşamalarında dip yaptığını ve mevcut düzeltmenin büyük ölçüde tamamlandığını savunsa da, hafta sonuna doğru devam eden satışlar yaygın bir endişeye işaret ediyor. Lee, S&P 500'ün tipik olarak bir savaş süresinin ilk %10'u içinde dip yaptığını ve mevcut piyasa konumlanmasının son derece temkinli olduğunu belirtiyor.
Yine de, birçok kişi için önemli jeopolitik olayların bir çıkış stratejisi olmadan gelişebileceği bir hafta sonu boyunca pozisyon tutma riski çok yüksek. Bu sistematik risk azaltma çabası piyasanın yukarı yönlü hareketini sınırlamaya devam ediyor ve yatırımcı güveninin kırılganlığını vurguluyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
