Key Takeaways:
S&P 500 şirketlerinin kurumsal kârları, ilk çeyrekte bir yıl öncesine göre yüzde 27,8 artarak 2021'den bu yana en yüksek büyüme oranını kaydetti ve ABD hisse senetleri için rekor kıran bir ayı körükledi.
Empower baş piyasa stratejisti Marta Norton, "Şirketlerin sonuçları nasıl bildirdiğine baktığımda, 'dirençli' kelimesinin neredeyse çok mütevazı kaldığını söyleyebilirim. Gerçek ve bariz bir güç var. Ekonominin temeli çok, çok güçlü görünüyor," dedi.
Performans, analist tahminlerini kaçıran şirketlerin oranının 2021'den bu yana en düşük seviyede kalmasıyla önemli bir beklenti üstü sonuca işaret ediyor. Bilgi teknolojileri hisse başına kazançları geniş endeksi geride bırakarak yaklaşık yüzde 50 büyürken, isteğe bağlı tüketici hisseleri Nisan ayında yüzde 12 tırmandı.
Güçlü kazanç sezonu, S&P 500 ve Nasdaq Composite endekslerinin jeopolitik rüzgarları bir kenara iterek Nisan ayında 2020'den bu yana en iyi aylık kazançlarını kaydetmelerine yardımcı oldu; endeksler sırasıyla yüzde 10 ve yüzde 15'ten fazla yükseldi. Yatırımcılar şimdi ralliyi sürdürmek için yeni istihdam verilerine ve önümüzdeki hafta gelecek 100'den fazla kazanç raporuna bakıyor.
Teknoloji sektörü, çeyreğin görkemli sonuçlarının ana itici gücüydü. Yapay zekaya yoğun yatırım yapan dev piyasa değerine sahip şirketler güçlü büyüme bildirdi, ancak piyasa tepkileri karışıktı. Alphabet Inc. (GOOGL) hisseleri patlama yapan bulut bilişim büyümesi gösterdikten sonra sıçradı, ancak Microsoft Corp. (MSFT) ve Meta Platforms Inc. (META) raporlarının ardından hisselerinde düşüş gördü.
Yarı iletken hisselerindeki ralli göze çarpan bir temaydı. Advanced Micro Devices Inc. (AMD) hisseleri Mart sonundan bu yana yüzde 80'den fazla fırlarken, Intel Corp. (INTC) sadece Nisan ayında yüzde 114 sıçradı. Philadelphia SE Yarı İletken Endeksi (.SOX) aynı dönemde yaklaşık yüzde 48 artarak Cuma günü tüm zamanların en yüksek seviyesinden kapandı.
Bununla birlikte, analistler teknoloji dışındaki alanlarda şaşırtıcı bir direnç fark ettiler. Seaport Research Partners'a göre, teknoloji alanı dışındaki S&P 500 şirketleri 2024'ün dördüncü çeyreğinden bu yana en keskin pozitif kazanç sürprizlerini yayınladı. Büyük ABD bankaları şimdiye kadarki en kârlı çeyreklerini kaydederek KBW Banka Endeksi'ni Nisan ayında yüzde 10 yükseltti ve Russell 2000 Endeksi'ndeki küçük ölçekli hisseler yılbaşından bu yana yüzde 13 artarak S&P 500'ün yüzde 5,6'lık kazancını geride bıraktı.
Yıldız kazanç performansı, karmaşık bir makroekonomik arka plana rağmen geliyor. Brent petrolün son zamanlarda dört yıl sonra ilk kez varil başına 120 doları aşmasıyla yükselen petrol fiyatları, Bank of America'ya göre Nisan ayında rapor veren S&P 500 şirketlerinin yüzde 70'inden fazlası tarafından dile getirilen temel bir endişe haline geldi.
Bu baskı, daha şahin bir Federal Rezerv ile birleşiyor. Bu haftaki politika toplantısı bölünmüş bir merkez bankasını ortaya çıkardı ve 10 yıllık Hazine tahvil faizini yüzde 4,38 civarında bir ayın en yüksek seviyesine itti. Yüksek getiriler, şirketler ve tüketiciler için borçlanma maliyetlerini artırarak hisse senetleri için sorun teşkil edebilir.
Edward Jones kıdemli küresel yatırım stratejisti Angelo Kourkafas, "Bir yanda hızla artan kârlarımız var, diğer yanda petrol fiyatları ve tahvil faizleri üzerinde yukarı yönlü baskılarımız var," dedi. LPL Financial baş hisse senedi stratejisti Jeff Buchbinder, "Bir veya iki ay sonra burada oturuyor olursak ve Brent petrol hala 120 doların üzerindeyse... bu şu an baktığımızdan çok farklı bir senaryo olur," diye ekledi.
Güçlü kazanç büyümesi, piyasanın şu an için bu baskılara dayanabileceğini gösteriyor. Sonuçlar, petrol şokları ve faiz oranlarına ilişkin endişelere karşı güçlü bir karşı anlatı sunarak Amerikan kurumsal kâr motorunun sağlam kaldığını gösteriyor. Yatırımcılar, ekonominin sağlığına dair bir sonraki okuma için 60.000 kişilik istihdam artışı göstermesi beklenen Nisan ayı tarım dışı istihdam raporunu izleyecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
