S&P 500, %0,3 düşüşle 7.386'ya geriledi; yüksek TÜFE, teknoloji hisselerinden kaçışı ve savunmacı sektörlere yönelimi tetikledi

S&P 500, Mayıs ayı tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) %4,3 olarak açıklanmasının ardından %0,3 düşüşle 7.386 puana geriledi. Bu oran, üç yılın en yüksek yıllık enflasyon rakamı olarak kayıtlara geçerken, Federal Rezerv'in faiz artırımına gideceği yönündeki bahisleri güçlendirdi ve teknoloji hisselerinden çıkışı hızlandırdı.

Kiplinger Letter kurumunda kıdemli ekonomist olan David Payne, "Fed genellikle faiz oranı politikasına ilişkin değerlendirmelerinde enerji fiyat dalgalanmalarını göz ardı eder, ancak merkez bankası yıl ilerledikçe çekirdek enflasyonun yukarı yönlü bir seyir izlemesinin muhtemel olduğunu da not edecektir" dedi.

Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi, haftaların en sert düşüşüyle %1 kayıpla 25.678 puana gerilerken, Dow Jones Sanayi Ortalaması yatırımcıların savunmacı hisselere yönelmesiyle %0,2'lik sınırlı bir kazançla 50.872 puana yükseldi. Cboe Volatilite Endeksi (VIX), enflasyon görünümüne ilişkin artan endişeyi yansıtarak %5 sıçrayıp 19,86 puana çıktı. Kurumsal paranın sektörler arasında yer değiştirmesiyle işlem hacmi 20 günlük ortalamanın üzerinde gerçekleşti.

Gayrimenkul sektörü %2,1'lik yükselişle tüm kazananlara liderlik ederken, onu %1,3 ile sağlık ve %1 ile temel tüketim malları takip etti. Kayıp yaşayan tarafta ise teknoloji %1,8 ve enerji %1,6 geriledi; artan borçlanma maliyeti beklentileri büyüme hisselerini baskılarken, düşen petrol fiyatları enerji sektörünü aşağı çekti. Enerji Bakanı Chris Wright'ın Hürmüz Boğazı'ndaki trafiğin önemli ölçüde arttığını söylemesinin ardından Batı Teksas tipi ham petrol (WTI) varil başına 88,20 dolardan kapanarak seansta %3,4 değer kaybetti.

Enflasyon görünümü kararıyor

Saat 08:30'da açıklanan Mayıs ayı TÜFE verisi, Nisan ayındaki %3,8'lik orana göre bir hızlanmaya işaret etti ve Fed'in %2'lik hedefinin oldukça üzerinde gerçekleşti. İşletmeler için girdi maliyetlerinin bir ölçütü olan üretici fiyat endeksi (ÜFE) ise Nisan ayında yıllık bazda %6'ya fırlamış durumda; bu oranın enerji bileşeni tek başına %22,7 seviyesinde bulunuyor — bu da tüketici fiyatlarının önümüzdeki aylarda daha fazla yukarı yönlü baskıyla karşılaşabileceğine işaret ediyor.

Enerji maliyetleri temel itici güç olmayı sürdürüyor. Bir varil WTI ham petrolü, 2026 başına kıyasla %62 daha yüksek seviyede işlem görüyor. Bu artış, ABD ile İran arasındaki çatışmanın, dünyadaki deniz yoluyla taşınan petrolün yaklaşık dörtte birine ev sahipliği yapan Hürmüz Boğazı'ndaki nakliyatı sekteye uğratmasından kaynaklanıyor. Altın, %2,1 düşüşle ons başına yaklaşık 4.173 dolara gerileyerek 200 günlük hareketli ortalamasının altına sarktı ve kurumsal yatırımcılardan ek satışları tetikledi.

Başkan Kevin Warsh liderliğindeki Fed, Eylül 2024'ten bu yana faiz oranlarını altı kez düşürdü. Ancak CME Group'un FedWatch aracına göre, vadeli işlem yatırımcıları artık 2026 sonuna kadar en az bir faiz artırımı bekliyor ve hiçbir faiz indirimi fiyatlamıyor — bu durum, piyasaların yılın başlarında en az bir çeyrek puanlık indirim beklediği döneme kıyasla tam bir tersine dönüş anlamına geliyor.

Hisse senedi yatırımcıları için bu durumun önemli sonuçları var. Daha yüksek faiz oranları, gelecekteki nakit akışlarını daha ağırlıklı olarak iskonto ederek büyüme hisselerinin değerlemelerini baskılıyor; bu da teknoloji isimlerindeki orantısız satışı açıklıyor. Gayrimenkul, sağlık ve temel tüketim mallarına yönelim, piyasanın enflasyonun yapışkan kaldığı ve Fed'in sıkı durduğu bir rejime uyum sağladığını gösteriyor. Bir sonraki büyük sınav, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) en son politika kararını açıklayacağı Çarşamba gününe bir hafta kala gerçekleşecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.