SpaceX, 15 günde Nasdaq 100'e katıldı, 7 trilyon dolarlık pasif fonları yeniden şekillendiriyor

SpaceX'in 2,1 trilyon dolarlık piyasa çıkışı, Nasdaq tarihindeki en hızlı endeks dahil olma sürecini zorunlu kılıyor ve bu değişim, haftalar içinde trilyonlarca dolarlık pasif yatırım fonunda dalgalanma yaratacak.

SpaceX, borsanın yeni hızlı giriş kuralları kapsamında sadece 15 işlem günü sonra Nasdaq 100'e katılacak ve yalnızca QQQ borsa yatırım fonunda 477 milyar doları yöneten endeks takip fonlarını, temmuz ayı başına kadar hisseyi satın almaya zorlayacak.

"Hızlı dev halka arz takibi, pasif yatırımcıları geceleri uykusuz bırakmamalı, ancak harika bir durum da değil," dedi Acadian Asset Management'da portföy yöneticisi olan Owen Lamont.

Hızlandırılmış zaman çizelgesi — Nasdaq'ın daha önceki yıllık aralık ayı yeniden yapılandırmasına kadar bekleme uygulamasından bir sapma — SpaceX'in 2,1 trilyon dolarlık piyasa değerinin onu Broadcom'u geride bırakarak ve yalnızca 2,6 trilyon dolar ile Amazon'un ardından altıncı en büyük ABD şirketi yaptığı anlamına geliyor. Hisse senedi, rekor 75 milyar dolarlık halka arzın ardından 12 Haziran'daki çıkışında yüzde 19,2 artışla 160,95 dolara yükseldi ve 510 milyondan fazla hisse senedi 84 milyar dolar değerinde el değiştirdi.

Hızlı endeks dahil edilmesi, Anthropic ve OpenAI gibi her biri potansiyel olarak 1 trilyon dolara yakın değerde olan şirketlerin kendi halka arzlarına hazırlandığı bir dönemde, endekslerin dev halka arzlara nasıl uyum sağladığı konusunda yapısal bir değişimin altını çiziyor. 401(k) hesapları endeks fonlarına bağlı olan milyonlarca Amerikalı için bu, kendi düzenleyici açıklamalarına göre geçen yıl 4,9 milyar dolar zarar eden ve kârlılığa ulaşamayabilecek bir şirkete otomatik maruz kalma anlamına geliyor.

Nasdaq 100'ün yeni hızlı giriş kuralı, belirli eşiklerin üzerinde piyasa değerine sahip şirketlerin, bir yıla kadar varan tipik bekleme süresini atlayarak 15 işlem günü sonra endekse katılmasına izin veriyor. Buna karşılık S&P 500, kurallarını değiştirmiyor — 12 aylık işlem görme ve en son çeyrekte ve geriye dönük dört çeyrekte kârlılık şartı arıyor. SpaceX'in geçen yılki 4,9 milyar dolarlık zararı ve 2026'nın ilk üç ayındaki 4,3 milyar dolarlık zararı, onu en az bir yıl daha uygun hale getirmiyor.

Endeks Yönetimi İnceleme Altında

Hızlandırılmış dahil edilme, kurumsal yatırımcılardan eleştiri topladı. California Kamu Çalışanları Emeklilik Sistemi, New York eyalet saymanı ve New York şehir saymanından yetkililer, geçen ay SpaceX'e bir mektup göndererek, özellikle Elon Musk'ın özel bir hisse senedi sınıfı aracılığıyla elinde tuttuğu oy gücünü kınadı.

"Musk'ın yönetim kurulundaki oy gücünün bu kadarını kontrol edebilmesi, onu SpaceX'in tepesinde muazzam derecede güçlü kılacak ve onu kendi rızası olmadan görevden alınamaz hale getirecektir," diye yazdı emeklilik yetkilileri.

Nasdaq 100'ü takip eden endeks fonlarının, bu tür endişelerden bağımsız olarak SpaceX hisselerini satın almaktan başka seçeneği olmayacak. Endeksi takip eden en büyük ETF olan ve yaklaşık 477 milyar dolar varlığa sahip Invesco QQQ Trust, zorunlu alıcı haline gelecek. Yatırım Şirketi Enstitüsü'ne göre, geçen yılın sonunda 1.000'den fazla endeks fonu mevcuttu ve bunların 185'i yalnızca S&P 500'ü takip ediyordu.

Morningstar analistleri bu ay SpaceX'i mevcut piyasa değerinin yarısından azıyla yaklaşık 780 milyar dolar olarak değerlerken, CFRA satış notu ile kapsam başlattı. Şirketin yaklaşık 112 olan fiyat-gelir oranı, diğer dev hisse senetlerini çok aşıyor ve bu da bazı yatırımcıların "Elon Musk primi" olarak adlandırdığı şeyi yansıtıyor.

"Birçok yatırımcı için SpaceX, Sanayi Devrimi sırasında demiryollarına yatırım yapmaya en yakın şey ve bu fırsat için Elon Musk primini ödemeye istekliler," dedi Indianapolis merkezli Mindset Wealth Management'ın baş yatırım sorumlusu Seth Hickle.

SpaceX, toplam adreslenebilir pazarının 28,5 trilyon dolar olduğunu ve bunu insanlık tarihinin en büyüğü olarak nitelendirdiğini; uydu interneti, uzay taşımacılığı ve gezegenler arası kolonizasyonu kapsadığını söylüyor. Şirket, kendi verilerine göre son üç yılda yörüngeye fırlatılan kütlenin beşte dördünden fazlasını işletiyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.