SpaceX'in Nasdaq-100'a girişi, 800 milyar dolarlık fonların hisse alımını tetikliyor

SpaceX, Salı günü endeks ağırlığı %1'in altında olacak şekilde Nasdaq-100'e katılıyor ve 800 milyar doları yöneten pasif fonları Pazartesi kapanışında hisse almaya zorluyor.

SpaceX, yeni halka arz olan dev şirketler için getirilen yeni kurallar kapsamında hızlı takibe alınarak Salı günü Nasdaq-100'e katılıyor. Bu durum, toplam 800 milyar dolar varlığa sahip borsa yatırım fonları ve yatırım fonlarını Pazartesi kapanış fiyatından hisse almaya zorluyor.

"Serbest dolaşımdaki hisse düzeltmesi, SpaceX'in başlangıçta 2 trilyon dolarlık bir şirketten ziyade 300 milyar dolarlık bir şirket gibi işlem görmesi anlamına geliyor," dedi Edgen'de hisse senedi piyasası yapı analisti olan Priya Mehta. "Endeks fonları alım yapacak, ancak ağırlık %1'in altında sınırlandırılmış durumda."

SpaceX, geçtiğimiz ayki halka arzında toplam hisselerinin %5'inden daha azını sattı ve kilitlenme süresi kuralları, çalışanların birkaç ay veya daha uzun süre hisse satmasını engelliyor. Bu durum, halka açık olarak işlem gören hisselerin yalnızca küçük bir kısmını bırakıyor. Nasdaq, endeks ağırlıklarını serbest dolaşımdaki hisselere göre ayarlayarak SpaceX'in yaklaşık 2,1 trilyon dolarlık piyasa değerine rağmen başlangıçtaki temsilini ağırlıklı endekste %1'in altında sınırlandırıyor. Yaklaşık yarım trilyon dolar varlığa sahip Invesco QQQ ETF, SpaceX ekleyen en büyük fon konumunda. State Street'in yeni çıkardığı SPDR Portfolio Nasdaq 100 fonu ise %0,1 yıllık ücret talep ederek QQQ'nun %0,18'ini ve Invesco'nun QQQM'sinin %0,15'ini geride bırakıyor.

Endekse dahil olma, pasif fonlardan otomatik talep yaratarak hisse fiyatları için erken işlemlerde kritik bir destek sağlıyor. Ancak serbest dolaşım düzeltmesi, Nasdaq-100 fonlarının ne kadar hisse alması gerektiğini sınırlandırıyor ve SpaceX en az bir yıl boyunca daha yaygın olarak takip edilen S&P 500'e katılamayacak. Çalışan kilitlenme sürelerinin önümüzdeki 12 ay içinde sona ermesiyle birlikte, endeks fonları nakte geçmek isteyen çalışanların satışlarını absorbe etmeye yardımcı olabilir; bu dinamik geçmişte Facebook gibi yeni halka arz olan şirketlerin hisseleri üzerinde baskı oluşturmuştu.

SpaceX hisseleri geçtiğimiz haftayı 150 dolarlık halka arz fiyatının üzerinde 162 dolardan kapattı ancak işlemlerin ilk günlerinde ulaşılan zirve seviyelerinin %20'den fazla altında seyrediyor. Opsiyon fiyatlamaları, yatırımcıların bu hafta sonuna kadar hissenin her iki yönde de %8 kadar hareket edebileceğini öngördüğünü gösteriyor; bu büyüklükte bir hareket hisseleri potansiyel olarak 175 dolara kadar yükseltebilir veya 148 dolara kadar düşürebilir.

Wedbush analistleri geçtiğimiz hafta SpaceX için 190 dolar fiyat hedefiyle 'endeksin üzerinde getiri' notu vererek şirketin "yapay zeka, uzay fırlatmaları ve Starlink internet bağlantısı alanlarında büyük bir hiper ölçekleyici olma yolunda iyi konumlandığını" belirtti. KeyBanc ise sınırlı halka açık arzın yakın vadeli fiyat keşfi üzerinde bir kısıtlama oluşturduğunu belirterek nötr anlamına gelen 'sektör ağırlığı' notu ile başlangıç değerlendirmesi yaptı.

Hızlı takibe alınarak endekse dahil edilme, Nasdaq'ın yeni halka arz olan dev şirketleri nasıl ele alacağı konusunda bir emsal teşkil ediyor. SpaceX danışmanları, bu yılın başlarında endeks sağlayıcılarına erken dahil olma talebiyle başvurarak, pasif endeks takip fonlarında tutulan trilyonlarca doların, dahil olan hisseler için otomatik talep yarattığının farkındaydı. Sadece QQQM bu yıl şu ana kadar 16 milyar dolar net giriş bildirdi; bu da fonun takip ettiği şirketlerin hisselerine milyarlarca dolar ek alım yaptığı anlamına geliyor.

Yapay zeka firmaları Anthropic ve OpenAI, 2026'nın ikinci yarısında halka arz olabilir, ancak SpaceX'in halka arz sonrası volatilitesinin OpenAI'e kendi halka arz takvimi konusunda duraksama yaşattığı bildiriliyor. Şimdilik, endekse dahil olma, alım talebine yapısal bir taban sağlıyor - ancak analistler, finansal performans ve doğrudan yatırımcı iştahının uzun vadeli getirilerin ana belirleyicileri olmaya devam ettiği konusunda uyarıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.