Hisse senedi fonları 2026'da %11,5 kazandırdı; teknoloji rallisi getirileri yükseltti

ABD hisse senedi fonları, Mayıs ayında teknoloji odaklı bir ralliyle yükselerek haziran başı itibarıyla yılbaşından bu yana %11,5 kazanç sağladı. Wall Street Journal'ın haberine göre, bu yükselişte teknoloji hisselerindeki güçlü performans belirleyici oldu.

Fidelity Investments tarafından yayımlanan bir araştırma notunda, "S&P 500 şirketlerinin gelirleri %10 oranında büyürken, kârlılık çok daha hızlı artıyor. Faaliyet marjları yaklaşık %16'ya yükselerek tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu büyümenin büyük bir kısmı, özellikle yapay zeka geliştirmeleri olmak üzere teknoloji sektörü tarafından yönlendirildi" ifadelerine yer verildi.

Fon verilerine göre, iShares Semiconductor ETF (SOXX) yılbaşından bu yana yaklaşık %92 değer kazanırken, Invesco AI ve Next Gen Software ETF (IGPT) %72,5 ve Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ) %36 yükseldi. S&P Kensho Global Artificial Intelligence Enablers Endeksi aynı dönemde %49,9 artış kaydetti.

Bu ralli, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapısına yönelik artan sermaye harcamalarını yansıtıyor. Fidelity'ye göre Alphabet, Amazon, Meta Platforms ve Microsoft, 2026 yılında yapay zeka veri merkezi inşaatlarına yaklaşık 700 milyar dolar harcama yapmayı planlıyor. Yatırımcılar için yılın ikinci yarısındaki temel soru, bu yükselişin ardından hisse değerlemelerinin kâr büyümesi tarafından desteklenip desteklenemeyeceği.

Teknoloji sektörünün bu yılki üstün performansı geniş tabanlı oldu; yarı iletken, yazılım ve altyapı şirketlerinin tümü katkı sağladı. Nvidia Corp. hisseleri yılbaşından bu yana %17,2 yükselirken, veri merkezi talebinden faydalanan bir enerji yönetimi şirketi olan Eaton Corp. %32,2 kazandırdı. Açık hava reklamcılığı firmaları Lamar Advertising ve OUTFRONT Media, ulusal reklam talebinin iyileşmesiyle sırasıyla %19,2 ve %30 oranında değer kazandı.

Ralli tüm hisselerde eşit şekilde görülmedi. Palantir Technologies yılbaşından bu yana %20,8 düşüş kaydetti; hisse, 2 Haziran'da yayımlanan bir başkanlık kararnamesinin yapay zeka inovasyon ve güvenlik kurallarını sıkılaştırmasının ardından %10 değer kaybetti. Super Micro Computer ise %47,6 yükseldi ancak haziran başında momentum odaklı teknoloji hisselerinde kâr satışlarının başlamasıyla yeniden baskı altına girdi.

Fidelity verilerine göre, S&P 500 şirketlerinin faaliyet marjları yaklaşık %16 ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve teknoloji şirketleri bu genişlemenin öncüsü oldu. S&P 500 gelirlerine oranla sermaye harcamaları, ChatGPT'nin 2022 sonlarında piyasaya sürülmesinden bu yana ikiye katlanarak %9'a yükseldi. Marj genişlemesi ve gelir büyümesinin birleşimi, bu yılki hisse senedi kazançları için temel bir zemin oluşturdu.

2026'nın ikinci yarısı, çeşitli potansiyel katalizörler ve riskler barındırıyor. Projeksiyonlara göre 700 milyar dolar olarak öngörülen yapay zeka altyapı harcamaları, büyük ölçekli bulut bilişim şirketlerinin yatırımlarından güçlü getiriler elde etmesi halinde daha da hızlanabilir. Ancak bazı yapay zeka odaklı hisselerdeki yüksek değerlemeler temkinli olmayı gerektiriyor. Palantir, ileriye dönük kazancının neredeyse 100 katı seviyesinde işlem görüyor. Benzinga tarafından aktarılan bir analize göre, bazı analistler bu seviyenin haklı çıkması için şirketin üç yıl boyunca sürdürülebilir %45 büyüme göstermesi gerektiğini belirtiyor. Temmuz ayında açıklanacak kâr raporları, teknoloji rallisinin devam edip edemeyeceğine dair en önemli test olacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.