Önemli Çıkarımlar:
Michael Saylor'ın son sosyal medya paylaşımı, Strategy'nin 8 Haziran'da imtiyazlı temettü yapısıyla ilgili oylaması öncesinde başka bir Bitcoin alımına işaret ediyor.
Eski adıyla MicroStrategy olan kurumsal Bitcoin sahibi Strategy, 13 günlük satın alma arasının ardından yeni bir BTC alımına işaret etti. Bu, şirketin son dönemdeki haftalık birikim serisindeki en uzun ara oldu. Kurucu ve icra kurulu başkanı Michael Saylor, 31 Mayıs'ta X'te "Working ₿etter" paylaşımı yaptı; bu, geçmişte ek Bitcoin alımlarını açıklayan bir 8-K dosyalamasından önce görülen bir kalıp.
"MSTR, BTC ve imtiyazlı hisse sahipleri gerçekten zor durumda. Birisi burada ciddi şekilde kaybedecek ve bu önümüzdeki dört ay içinde gerçekleşecek," dedi Arca'nın baş yatırım sorumlusu Jeff Dorman.
Şirket, StrategyTracker verilerine göre 31 Mayıs itibarıyla ortalama edinim maliyeti coin başına 75.701 dolar olan, yaklaşık 62,24 milyar dolar değerinde 843.738 Bitcoin tutuyor. Strategy, Mayıs ayında 2029 vadeli dönüştürülebilir tahvillerinin 1,5 milyar dolar nominal değerini geri almak için 1,38 milyar dolar harcayarak nakit rezervini işlem öncesindeki yaklaşık 2 milyar dolardan yaklaşık 871 milyon dolara düşürdü.
STRC sahiplerinin 8 Haziran'da imtiyazlı temettülerin yarı aylık ödemelere geçirilmesi için yapacağı oylama, kısa vadeli bir sermaye son tarihi ekliyor. Saylor, 2026 ilk çeyrek kazanç açıklamasında, diğer sermaye kaynaklarının tükenmesi halinde Bitcoin satışlarının bir seçenek olarak kaldığını kabul etmişti; altın savunucusu Peter Schiff'in firmanın likiditesine yönelik süregelen eleştirisinde defalarca atıfta bulunduğu bir yorum.
15 Milyar Dolarlık İmtiyazlı Hisse Fazlası
Arca'dan Dorman, yaklaşık 15 milyar dolar değerindeki mevcut imtiyazlı hisse senedi ve yaklaşık 1,5 milyar dolarlık yıllık temettü yükümlülüğünün artık Strategy'nin birikim modelini zorladığı konusunda uyardı. Şirket, 18 Mayıs'tan bu yana Bitcoin varlıklarına ekleme yapmadı ve aylardır hazine stratejisini karakterize eden haftalık alım serisini kırdı.
Strategy'nin geçen haftaki kısa süreli Coinbase Prime hamlesi belirsizliği artırdı. Şirket, 29 Mayıs'ta borsaya 30,3 milyon dolar değerinde 411 Bitcoin yatırdı ve Polymarket'ta 2026 Bitcoin satışı ihtimallerini yüzde 90'ın üzerine çıkardı, ardından saatler sonra fonları geri çekerek satış anlatısını soğutan bir tersine dönüş yaptı. CEO Phong Le, Perşembe günü bir röportajda şirketin hisse başına Bitcoin'i artırmayı planladığını ve BTC satın almaya devam edeceğini doğruladı.
İzlenecekler
Paylaşım, resmi bir satın alma dosyalamasından önce gelebilir veya sadece rutin bir iletişim olabilir. Strategy ayrıca, 7 Haziran son tarihinden önce perakende hissedarları vekalet oylarını geri göndermeye zorluyor; şirketin yatırımcı ilişkileri ekibi bir iç kanalda temettü değişikliğinin "geçmesi için 17 Nisan 2026 itibarıyla mevcut 85 milyon hissenin yüzde 50'sine ihtiyaç duyduğunu" belirtti. Harvard Hukuk Fakültesi araştırmasına göre, perakende yatırımcılar son beş vekalet oylama sezonunda sahip oldukları hisselerin yalnızca yaklaşık yüzde 29'unu kullandı.
Bitcoin, MSTR hissesinin iki haftada yüzde 22'den fazla düşmesiyle 73.000 doların altında işlem gördü; bu, şirketin sermaye pozisyonuna ilişkin artan endişeyi yansıtıyor. Önümüzdeki birkaç gün, Saylor'ın paylaşımının başka bir satın almayı tetikleyip tetiklemediğini veya sermaye kısıtlamaları sıkılaşırken Strategy'nin hazine oyun kitabında bir değişimi işaret edip etmediğini gösterecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
